Les géants du stockage coréens déclarent que la pénurie pourrait persister jusqu'en 2030 Lanshi Technology et Zhaoji Innovation augmentent toutes deux de plus de 7%

Finance China, 18 mars (Éditeur Hu Jiarong) Les actions liées au stockage de Hong Kong sont à nouveau au centre de l’attention du marché. Au moment de la rédaction, Lankou Technology (06809.HK) a augmenté de 7,09 %, et Zhaoyi Innovation (03986.HK) de 7,08 %.

Par ailleurs, l’ETF à effet de levier suivant le secteur du stockage en Corée du Sud a également connu une forte hausse, avec le South China Twofold Long Samsung Electronics (07747.HK) et le South China Twofold Long SK Hynix (07709.HK) en hausse de plus de 8 %, reflétant l’optimisme des investisseurs envers le secteur du stockage.

Demande explosive alimentée par l’IA, la capacité de Samsung Electronics est pleine

Actuellement, l’industrie des puces de stockage entre dans une « période dorée ». En tant que leader mondial dans le domaine du stockage, Samsung Electronics bénéficie pleinement de la demande soutenue provoquée par les puces d’intelligence artificielle.

Selon le dernier rapport d’investissement publié par Jeff Kim, analyste chez KB Securities, avec la demande croissante des fabricants de puces IA pour des composants de stockage, Samsung Electronics devrait réaliser une croissance globale de ses bénéfices durant cette période. Kim prévoit que le marché de la DRAM et du NAND Flash restera tendu dans les années à venir. Il souligne que les commandes actuelles de Samsung Electronics sont pleines jusqu’en 2027, avec une capacité de production entièrement vendue.

Face à cette demande excédentaire, les clients en aval cherchent à sécuriser leur chaîne d’approvisionnement en signant des accords d’achat à long terme, certains proposant même des contrats de cinq ans jusqu’en 2030. Cependant, Samsung Electronics préfère signer des contrats à court terme pour conserver une flexibilité tarifaire. Cette stratégie vise à profiter de la hausse continue des prix des puces en renouvelant rapidement les contrats, afin de maximiser les profits à court terme tout en maintenant un équilibre entre la sécurité d’approvisionnement à long terme et la stratégie de prix élevés.

Pénurie de wafers dépassant 20 %, la situation pourrait durer jusqu’en 2030

Concernant les perspectives d’approvisionnement en puces mémoire mondiales, le président du groupe SK en Corée, Chey Tae-won, a lancé une alerte à plus long terme. Lors de la conférence GTC de Nvidia, il a indiqué que, en raison des contraintes structurelles à long terme de la production de semi-conducteurs, la pénurie mondiale de puces mémoire pourrait durer 4 à 5 ans.

Chey Tae-won a souligné que, bien que des entreprises leaders comme SK Hynix augmentent activement leur capacité, la pénurie de wafers de base, essentielle à la fabrication, est grave, et la capacité totale du secteur ne pourra répondre complètement à la demande qu’environ vers 2030. Les données montrent qu’il existe actuellement un déficit de plus de 20 % entre l’offre de wafers de base pour la fabrication de puces et la demande. Cette pénurie structurelle commence à affecter les marges des entreprises, perturbe leurs plans de développement, et entraîne une hausse des prix pour une gamme de produits finaux, allant des ordinateurs portables, smartphones, voitures, jusqu’aux centres de données.

Le consensus du marché est que, tant que la situation d’offre et de demande ne s’améliorera pas substantiellement, la pénurie s’aggravera encore. À ce sujet, SK Hynix indique qu’elle se prépare à annoncer des mesures pour stabiliser les prix, mais n’a pas encore divulgué de détails précis.

Points de vue des institutions : un potentiel de correction de valorisation important, les prix de la HBM et de la DRAM en hausse simultanée

Dans un rapport de janvier 2026, Morgan Stanley a relevé le prix cible de SK Hynix de 730 000 à 840 000 won, tout en maintenant une recommandation « Surpondérer ».

Ils ont également indiqué que la hausse des prix de la DRAM, NAND et de la mémoire à haute bande passante (HBM) dépasserait les attentes. En particulier, la HBM, en tant que goulet d’étranglement clé pour la puissance de calcul IA, n’est pas encore pleinement valorisée en bourse.

UBS, dans un rapport récent, a clairement déclaré : « Les fournisseurs de DRAM ont manifestement l’avantage. » Sur la base de perspectives de prix solides, UBS a relevé ses prévisions de revenus et de bénéfices pour Samsung Electronics et SK Hynix pour 2026 et 2027. Leur enquête montre que les négociations sur les contrats de mémoire DDR progressent positivement, avec une hausse prévue de 21 % ou plus en glissement mensuel.

Lankou Technology et Zhaoyi Innovation en hausse de plus de 7 %

Concernant la forte progression de Lankou Technology et Zhaoyi Innovation, certains analystes pensent qu’il s’agit d’une conséquence inévitable de la reconstruction du système de valorisation mondial :

Effet d’ombre : Lankou Technology et Zhaoyi Innovation évoluent dans la même chaîne industrielle que les géants coréens. Lorsque la valorisation des leaders mondiaux est fortement réévaluée en raison de la logique « pénurie + hausse des prix », les actions de Hong Kong, en tant que « sociétés ombres » ou « contreparties », attirent inévitablement l’attention des fonds, pour une correction à la hausse et une réparation de la valorisation.

Déploiement des barrières technologiques : avec la montée en puissance de la pénétration de DDR5 et la croissance des serveurs IA, la demande pour les puces d’interface de Lankou Technology explose ; tandis que l’effet de compression de capacité sur la mémoire principale profite au marché de stockage de niche de Zhaoyi Innovation, stimulant la hausse des volumes et des prix de ses produits.