3800 points "tug-of-war" repositioning is timely! Is the medical device sector's "relay" market approaching?

Cette semaine, le grand A a commencé à faire des “sit-ups” à 3800 points. La vitesse de rotation sectorielle s’accélère nettement, un exemple évident étant la forte hausse continue des équipements semi-conducteurs, qui a directement écrasé le “CPO” très populaire auparavant. De nombreux secteurs encore en bas de cycle ont déjà vu leurs fondamentaux changer, ce qui vaut la peine de réajuster ses positions — par exemple, le secteur des dispositifs médicaux, dont les fonds ont déjà commencé à “agir”.

Le onzième lot de la collecte centralisée vient d’être officiellement lancé, avec une optimisation complète des règles, un signal clair contre la surenchère, et une accélération de la réparation des fondamentaux du secteur des dispositifs médicaux, ce qui laisse espérer une poursuite de la tendance haussière. Actuellement, l’ETF de l’indice des dispositifs médicaux (159898) a déjà attiré 27 millions de renminbi en trois jours, accumulant plus de 100 millions en près de 20 jours, avec une légère hausse de 0,34 % en séance aujourd’hui.

Cette dynamique est prometteuse.

Beaucoup de personnes pourraient se demander pourquoi les fonds choisissent d’acheter à bas prix des dispositifs médicaux. En clair, sous l’effet d’un triple resonance entre le plan politique, les résultats financiers et les dividendes à l’exportation, la voie ascendante des dispositifs médicaux s’ouvre, ce qui en fait une excellente opportunité d’investissement en ce moment.

1. Soutien politique : du “conflit sur les prix” à “l’innovation compétitive”

Tout d’abord, la grande nouvelle dans le secteur pharmaceutique ces derniers jours est la nouvelle formulation du 11e lot de la collecte nationale — “Stabiliser la clinique, garantir la qualité, prévenir la concurrence déloyale, lutter contre la surenchère”. La collecte du 21 octobre a clairement optimisé le contrôle des marges, évitant que “la mauvaise monnaie chasse la bonne”, ce qui devrait agir comme un catalyseur pour le secteur.

Prenons un exemple :

Avant la collecte, un stent cardiaque coûtait 13 000 RMB, après la collecte, il est tombé à 700 RMB. Bien que cela profite aux patients, cela écrase la marge des entreprises, freinant l’innovation. Aujourd’hui, la politique se tourne vers “garantir la qualité + encourager l’innovation”, permettant aux fabricants de dispositifs médicaux de dégager des marges pour la R&D. Les équipements d’imagerie haut de gamme, les robots chirurgicaux, l’IA pour le diagnostic bénéficient directement de cette évolution.

2. Reprise des résultats : du “moment le plus sombre” au “point tournant à la hausse”

Selon Wind, l’indice des dispositifs médicaux du CSI devrait atteindre un bénéfice net consolidé de 41,98 milliards RMB en 2025, avec un taux de croissance annuel de +23,71 % ! À noter qu’en 2023, le secteur enregistrait encore une croissance négative, mais la période la plus sombre semble derrière nous.

Ce qui est encore plus important, c’est que dans la seconde moitié de l’année et jusqu’à l’année prochaine, la politique continuera à soutenir le secteur : la collecte ne sera plus uniquement basée sur le prix le plus bas, la vitesse d’intégration des médicaments et dispositifs innovants dans l’assurance maladie s’accélère, et le renouvellement des équipements sera soutenu par des prêts à taux préférentiels. En résumé, les entreprises de dispositifs médicaux ont maintenant “des marges à faire et une direction claire”, ce qui rend une reprise des résultats très probable.

3. Internationalisation : du “Made in China” au “Marque mondiale”

Si la politique et les résultats sont le “travail intérieur”, alors l’exportation est le “plug-in” des dispositifs médicaux. Aujourd’hui, l’innovation dans le secteur chinois n’est plus du tout du “copié-collé” — United Imaging vend ses appareils IRM aux États-Unis, Mindray détient 70 % du marché européen des moniteurs, Nanwei Medical équipe les hôpitaux allemands avec ses endoscopes… D’ici 2025, plusieurs entreprises du secteur voient leur croissance à l’étranger dépasser celle sur le marché intérieur, avec une part de leur chiffre d’affaires international même en tête.

Les leaders du secteur des dispositifs médicaux ont une croissance à l’étranger en 2025H1 supérieure à celle du marché domestique.

Sources : annonces des entreprises, Wind, China International Capital Corporation (CICC)

On peut dire que le potentiel de croissance des entreprises chinoises de dispositifs médicaux à l’échelle mondiale est très vaste, et leur valorisation tend à se rapprocher progressivement de celle des entreprises innovantes américaines, avec un espace énorme !

L’ETF du secteur des dispositifs médicaux (159898), qui continue d’attirer des fonds, constitue une option de qualité pour s’exposer à ce secteur, car l’indice sous-jacent couvre de manière complète les leaders du secteur sur le marché des PME et du STAR Market, représentant plus de 80 % de la composition. C’est une bonne stratégie de le conserver pendant la période de fluctuation étroite de l’indice, en préparant la prochaine hausse principale.

Auteur : ETF Jin Chan

(Modérateur : Liu Jing HZ010)

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