L’essor de la mémoire propulse les actions coréennes au-delà du seuil des 6 000 points

Sangmi Cha

Mercredi 25 février 2026 à 10h58 GMT+9 3 min de lecture

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(Bloomberg) – L’indice boursier sud-coréen a franchi un nouveau cap, un mois seulement après avoir dépassé la barre des 5 000 points, autrefois inimaginable, grâce à la demande mondiale croissante en mémoire qui stimule les plus grands fabricants de puces du pays.

L’indice Kospi a progressé jusqu’à 1,9 % pour atteindre un record de 6 085 mercredi matin, avec Samsung Electronics en hausse de 2,5 % et SK Hynix en hausse de 2,1 %. Avec une hausse de 44 % en 2026, la capitalisation boursière de la Corée a également dépassé celle de la France, après avoir dépassé celle de l’Allemagne le mois dernier.

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Malgré une sous-évaluation persistante et longtemps ignorées par les fonds étrangers, les actions coréennes sont désormais clairement en tête sur le marché mondial. La soi-disant « course à l’IA » a été une aubaine pour le pays, où les actions de logiciels jouent un rôle mineur et où les fabricants de matériel continuent de faire monter le marché. Les réformes de la gouvernance d’entreprise ont également alimenté cette hausse, le parlement devant adopter mercredi un projet de loi obligeant les entreprises à annuler leurs actions en trésorerie.

La dernière hausse s’inscrit dans un contexte de rallye technologique mondial, suite à l’accord de Meta Platforms Inc. pour acheter des puces et des ordinateurs à Advanced Micro Devices Inc. pour alimenter des modèles d’IA.

« Le pays continue de bénéficier de multiples vents favorables structurels, avec une possibilité accrue de retombées positives du super-cycle de la mémoire vers l’écosystème technologique plus large », a déclaré Homin Lee, stratège macroéconomique senior chez Lombard Odier. « Nous voyons encore un potentiel de hausse significatif pour l’indice dans les 12 prochains mois, même si sa trajectoire au-delà de 6 000 points pourrait être un peu plus volatile. »

La décision de la Cour suprême américaine la semaine dernière d’abroger les tarifs réciproques du président Donald Trump est également perçue comme un coup de pouce pour les actions coréennes. Tiffany Hsiao, gestionnaire de portefeuille chez Matthews, prévoit que « les exportateurs coréens liés à la demande des consommateurs américains — notamment dans l’électronique et les composants — bénéficieraient de toute réduction de l’incertitude tarifaire. »

Il y a des signes précoces que les investisseurs particuliers, qui privilégiaient traditionnellement les actions américaines, commencent à revenir en Corée. Si cette tendance se maintient, elle pourrait entraîner la prochaine étape du rallye.

Lire : Une réserve de 77 milliards de dollars prête à faire monter les actions coréennes

Fin janvier, la valeur de marché de la Corée a dépassé celle de l’Allemagne, et cette semaine, elle a atteint 3,76 trillions de dollars, dépassant celle de la France malgré une économie beaucoup plus petite. Une progression aussi rapide pourrait normalement susciter des inquiétudes, et certains observateurs surveillent de près les valorisations.

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« J’envisageais d’acheter des contrats à terme sur le Kospi, mais compte tenu du mouvement relatif du Kospi au cours du mois dernier, il est difficile de lancer de nouvelles positions longues », a déclaré Matthew Haupt, gestionnaire de portefeuille chez Wilson Asset Management à Sydney.

Les actions de Samsung ont presque quadruplé depuis le début de 2025, tandis que celles de SK Hynix ont été multipliées par six.

Mais les analystes restent globalement optimistes, décrivant cette hausse comme un moment décisif pour la Corée.

« Les actions coréennes semblent encore largement à l’abri du profond krach que nous avons vu aux États-Unis, car les dégâts ont été principalement dans le secteur logiciel par rapport au matériel jusqu’à présent », a déclaré Haupt. « La Corée continue donc d’attirer beaucoup de capitaux. »

Nomura a récemment relevé son objectif pour l’indice Kospi jusqu’à 8 000 au premier semestre, citant un super-cycle de la mémoire, la solidité des bénéfices dans la chaîne d’investissement en IA et le secteur de la défense, ainsi qu’une revalorisation de la chaîne d’approvisionnement physique en IA.

« Si la Corée peut accélérer sa réforme de la valeur des entreprises et l’amélioration structurelle du Kosdaq, nous anticipons une nouvelle revalorisation au-delà de 8 000 », ont écrit dans une note les analystes de Nomura, dont Cindy Park et Dongmin Lee.

Le chemin vers 8 000 dépend également de la capacité du gouvernement à réaliser les réformes promises lors de plusieurs révisions de la loi commerciale, principale loi sur les affaires en Corée, ont ajouté Park et Lee.

La dernière proposition, qui exige l’annulation des actions en trésorerie, supprimerait un mécanisme que les experts en gouvernance disent que les propriétaires de conglomérats ont utilisé pour renforcer leur contrôle avec des participations minimales.

–Avec l’aide de Winnie Hsu.

(Mise à jour avec les détails de la valorisation du marché dans le deuxième paragraphe et les citations des analystes.)

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