De nouvelles données montrent quels investisseurs américains ont réellement vendu des ETF Bitcoin

Mohammad Shahid

Mercredi 25 février 2026 à 09:41 GMT+9 2 min de lecture

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Les grands investisseurs américains ont réduit leurs positions en ETF Bitcoin à la fin de 2025, et de nouvelles analyses montrent que la vente provenait principalement de quelques groupes spécifiques plutôt que de l’ensemble du marché.

Les données de Bloomberg Intelligence partagées par des analystes indiquent que les déclarants 13F — de grandes institutions qui déclarent trimestriellement leurs avoirs à la SEC américaine — ont été des vendeurs nets d’ETF Bitcoin au quatrième trimestre 2025, réduisant leur exposition de près de 1,6 milliard de dollars.

Les plus fortes réductions sont venues des conseillers en investissement et des fonds spéculatifs, les deux plus grands groupes détenant des positions.

Les déclarants 13F ont vendu leurs actions Bitcoin

Un déclarant 13F est un grand gestionnaire de fonds américain (généralement avec plus de 100 millions de dollars d’actifs qualifiants) qui doit déclarer ses avoirs chaque trimestre. Ces déclarations offrent un aperçu des positions à la fin du trimestre.

Les avoirs en ETF Bitcoin de ces sociétés étaient inférieurs au trimestre précédent. En d’autres termes, ils ont réduit leurs parts d’ETF, pas nécessairement vendu directement du Bitcoin physique sur les échanges.

Flux entrant et sortant de l’ETF Bitcoin aux États-Unis en 2026. Source : SoSoValue

Cela explique pourquoi le Bitcoin est resté sous pression même lors de rebonds à court terme. Les données sur les flux d’ETF montrent des sorties quotidiennes répétées ces dernières semaines, y compris plusieurs journées rouges importantes en février.

Qui a vendu le plus

Les données par catégorie montrent que les plus grosses réductions nettes proviennent de :

**Conseillers en investissement :** environ -21 831 BTC

**Gestionnaires de fonds spéculatifs :** environ -7 694 BTC

D’autres catégories, comme les courtiers et les banques, ont également réduit leur exposition.

Cependant, certains groupes ont augmenté leurs avoirs, notamment les sociétés holding et les entités liées au gouvernement.

Graphique du prix du Bitcoin sur le dernier mois : Source : CoinGecko

Cela ne signifie pas que « toutes les institutions sont devenues baissières ». Beaucoup d’entreprises utilisent les ETF Bitcoin pour couvrir leurs risques, faire de l’arbitrage ou du trading à court terme, pas seulement pour des investissements à long terme.

Cependant, le signal global est clair. La position des gros investisseurs s’est affaiblie, ce qui correspond à la tendance récente des sorties d’ETF.

Tant que les flux quotidiens d’ETF ne se stabiliseront pas et ne deviendront pas positifs pendant plusieurs sessions, le Bitcoin pourrait rester dans une phase fragile de rallye de soulagement plutôt que de véritable reprise.

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