Le plus grand fonds souverain du monde avertit : les marchés de capitaux européens font face à une crise

Le responsable du fonds souverain norvégien a récemment averti que les marchés financiers européens font face à une crise et qu’il est urgent d’agir rapidement pour les réparer.

Le PDG de Norges Bank Investment Management (NBIM), Nicolai Tangen, a déclaré mardi que l’Europe doit agir « au plus vite » pour l’intégration des marchés de capitaux. « Sur le marché des capitaux, nous devons vraiment nous ressaisir, les gagnants tout prendre. Les fonds vont toujours vers les marchés les plus liquides et les plus valorisés, donc il est crucial de résoudre ce problème. »

Dans son discours, il a souligné qu’au cours des dix dernières années, le portefeuille d’actions de NBIM s’est nettement orienté vers les actions américaines. Pendant cette période, la part des actions européennes dans le portefeuille est passée de 41 % à 21 %, tandis que celle des actions américaines est passée de 37 % à environ 55 %.

Actuellement, près de 40 % des investissements de NBIM sont en actions américaines, avec des positions clés telles que 1,3 % de Nvidia, 1,2 % d’Apple et 1,3 % de Microsoft.

NBIM gère le fonds souverain norvégien, créé dans les années 1990, dans le but d’investir à long terme les revenus issus du pétrole et du gaz naturel de la Norvège pour créer de la richesse pour tous les Norvégiens. Le fonds investit dans plus de 7 200 entreprises dans 60 pays à travers le monde, détenant environ 1,5 % des actions cotées mondialement.

En tant que plus grand fonds souverain au monde, ses actifs dépassent actuellement 2,2 trillions de dollars. Outre les actions, le fonds investit également dans les obligations, l’immobilier et les infrastructures d’énergie renouvelable.

Tangen a déclaré que la modification de la répartition des actions au cours des dix dernières années était une « transformation exceptionnelle », due au retard de l’Europe dans les domaines de la technologie et de l’innovation. « En raison de la domination des entreprises américaines dans l’intelligence artificielle, l’Europe manque de sociétés fortes dans ce domaine. »

Il pense que l’une des mesures que l’Europe peut prendre est une meilleure application de l’IA. « Sur le plan de la diffusion technologique, l’Europe montre déjà quelques signes positifs. »

Mais il a également souligné que des réformes sont urgentes. « Nous ne pouvons pas continuer à maintenir une structure de marché fragmentée, sinon il sera impossible de créer une liquidité et une profondeur de marché suffisantes. » Il a insisté sur le fait que l’Europe doit avancer vers une intégration, établir des règles plus uniformes pour favoriser les transactions transfrontalières, sinon elle « prendra encore plus de retard ».

Les observateurs du marché et les responsables régionaux ont également souligné à plusieurs reprises l’urgence de réformer le marché européen des capitaux. En janvier dernier, la directrice générale du Fonds monétaire international, Kristalina Georgieva, a appelé les dirigeants européens à accélérer la construction de l’Union des marchés de capitaux, à améliorer l’union de l’énergie, à réduire les barrières à la mobilité transfrontalière du travail, et à augmenter les investissements dans la recherche et l’innovation.

Tangen a indiqué que NBIM, en tant qu’« investisseur ayant un intérêt direct », a son siège en Europe et détient environ 2,3 % des actions cotées en Europe. « La crise des marchés de capitaux européens est-elle réelle ? Peut-être. Mais si c’est le cas, nous ne devons pas perdre cette crise. Nous savons déjà ce qu’il faut faire — agir, sinon nous échouerons, nous serons dépassés. Il est temps d’agir. »

Tangen a également mentionné qu’il a été surpris par la stabilité des marchés financiers dans le contexte actuel du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Lorsqu’on lui a demandé comment la hausse des prix du pétrole pourrait affecter l’économie mondiale et les marchés boursiers, il a répondu : « Bien sûr, nous en sommes préoccupés. C’est un risque supplémentaire, et c’est un facteur important à prendre en compte dans nos analyses de scénarios. »

« Nous ne cherchons pas à prévoir le prix du pétrole, mais il est certain que la hausse des prix entraînera des pressions inflationnistes, ce qui est un facteur négatif pour le marché. »