Watson Biotech planifie un placement privé avec changement de contrôle et accueillera probablement un actionnaire de contrôle substantiel

Journaliste de Meiri｜Chen Xing    Éditeur de Meiri｜Zhang Yiming

L’entreprise nationale de vaccins, Wason Biotech (SZ300142, prix de l’action 12,28 yuan, capitalisation boursière 19,64 milliards de yuan), connaît un tournant crucial.

La société a annoncé le soir du 16 mars que, en raison de la planification d’une émission ciblée pouvant entraîner un changement de contrôle, ses actions seront suspendues à partir du 17 mars. Depuis sa cotation en 2010, cette entreprise, longtemps « sans propriétaire » officiel, pourrait voir un actionnaire majoritaire substantiel.

Wason Biotech a publié le soir du 16 mars un communiqué indiquant que la société prévoit d’émettre des actions A à des investisseurs spécifiques, ce qui pourrait entraîner un changement de contrôle de la société.

Actuellement, toutes les parties discutent et négocient les modalités, accords et autres détails liés à cette opération. En raison de l’incertitude entourant cette opération, afin de protéger les intérêts des investisseurs et d’éviter des fluctuations anormales du cours de l’action, la société a demandé à la Bourse de Shenzhen la suspension de ses actions à partir du 17 mars (mardi). La suspension ne devrait pas dépasser deux jours de négociation.

Depuis sa cotation en 2010, Wason Biotech a longtemps été sans actionnaire majoritaire ni contrôle effectif. La planification de cette émission supplémentaire, susceptible de changer le contrôle, marque une possible transformation de la structure actionnariale qui a perduré plus d’une décennie.

Selon nos observations, en juillet 2025, Wason Biotech avait annoncé avoir signé un accord-cadre de coopération stratégique avec la Commission des actifs d’État de Yuxi (ci-après « Yuxi Actifs »), qui envisageait d’investir dans la société. L’accord mentionnait que Yuxi Actifs participerait à l’opération du capital par souscription d’actions et la création conjointe d’un fonds d’investissement en capital, afin de soutenir l’optimisation de la structure actionnariale et renforcer la capacité financière de la société. À l’époque, l’industrie spéculait que Yuxi Actifs pourrait prendre le contrôle de Wason Biotech.

Le 11 février 2026, Wason Biotech a annoncé avoir cofondé un fonds d’investissement dans le secteur biotechnologique de 1 milliard de yuans avec Guotou Chuangyi et Yuxi Actifs, dont Wason Biotech a investi 450 millions de yuans et Yuxi Actifs 250 millions. Les deux parties se sont ainsi encore davantage rapprochées.

La question clé est de savoir si Yuxi Actifs va officiellement prendre le contrôle en souscrivant aux actions de l’augmentation de capital, ce qui constituerait le principal enjeu de ce changement de contrôle.

Derrière cette planification de changement de contrôle se cache la pression opérationnelle que Wason Biotech a récemment rencontrée.

Selon ses prévisions de résultats pour 2025, la société prévoit un chiffre d’affaires annuel compris entre 2,4 et 2,43 milliards de yuans, en baisse par rapport aux 2,821 milliards de l’année précédente. Bien que le bénéfice net attribuable aux actionnaires ait augmenté de 13 % à 34 %, pour atteindre entre 160 et 190 millions de yuans, le bénéfice net hors éléments exceptionnels devrait se situer entre 85 et 99 millions, en baisse de 9 à 22 % par rapport à l’année précédente. La société explique que, durant cette période, le marché mondial des vaccins est globalement en déclin, et que le chiffre d’affaires de ses vaccins a diminué d’environ 8 % par rapport à l’année précédente.

Cependant, la performance à l’étranger est devenue un point fort pour Wason Biotech. Selon ses résultats financiers, en 2025, les revenus issus des vaccins exportés ont continué de croître, augmentant d’environ 35 % par rapport à l’année précédente.

En termes de cours de l’action, à la clôture du 16 mars, Wason Biotech se négociait à 12,28 yuan par action, avec une capitalisation boursière d’environ 19,64 milliards de yuan.

D’un côté, l’attente d’un nouveau contrôleur, de l’autre, la faiblesse des résultats, cette opération de changement de contrôle pourrait-elle apporter un nouveau souffle à cette « vieille entreprise de vaccins » ? Le marché reste attentif.

Source de l’image de couverture : Médiathèque de Meiri