Les offres d'emploi JOLTS américaines de janvier ont largement dépassé les attentes, les licenciements ont diminué et les embauches sont restées stables

Les offres d’emploi aux États-Unis ont augmenté en janvier et les licenciements ont diminué, ce qui indique une amélioration de la demande de main-d’œuvre par les entreprises avant l’apparition de nouveaux signes de faiblesse sur le marché du travail.

Selon les données publiées vendredi par le Bureau of Labor Statistics (BLS), les offres d’emploi JOLTS aux États-Unis s’élèvent à 6,946 millions en janvier, atteignant un nouveau sommet depuis octobre dernier, contre 6,75 millions prévu et 6,542 millions le mois précédent. L’augmentation mensuelle des offres d’emploi d’environ 400 000 est la plus importante depuis novembre 2024.

Ce rapport JOLTS a également été révisé annuellement, la majorité des offres d’emploi pour 2025 ayant été révisée à la baisse.

Bien que les offres d’emploi de janvier aient légèrement augmenté, cela ne s’est pas encore traduit par une hausse significative des recrutements, ce qui correspond à la situation encore relativement fragile du marché de l’emploi. Plusieurs rapports récents indiquent que le nombre d’emplois non agricoles aux États-Unis a diminué en février, que le taux de chômage a augmenté, et que les petites entreprises réduisent leurs plans de recrutement, ce qui remet en question l’idée précédente selon laquelle « le marché du travail devient plus stable ».

La croissance des offres d’emploi en janvier provient principalement de plusieurs secteurs, notamment la finance et l’assurance, la santé et l’aide sociale, le commerce de détail, ainsi que l’hébergement et la restauration. Les offres d’emploi dans le secteur manufacturier ont atteint leur niveau le plus élevé depuis le milieu de 2024.

Étant donné que le nombre actuel de chômeurs dépasse celui des offres d’emploi, ces données renforcent également l’opinion de la Réserve fédérale selon laquelle le marché du travail n’est pas la principale source de pression inflationniste actuellement. L’indicateur mesurant l’équilibre entre la demande et l’offre de main-d’œuvre — le ratio entre le nombre d’offres d’emploi par chômeur — est resté à 0,9 en janvier. En 2022, lors du pic, ce ratio atteignait 2:1.

Les autres indicateurs du rapport JOLTS montrent :

Le taux de recrutement est stable, tandis que le taux de licenciement diminue. Cette situation est cohérente avec le faible nombre de demandes d’allocations chômage récemment, indiquant que les licenciements ne se propagent pas à grande échelle, malgré l’annonce récente de plans de licenciement par des entreprises renommées telles qu’Oracle, Morgan Stanley et Block.

L’indicateur mesurant la proportion de salariés démissionnant volontairement chaque mois — le taux de démission volontaire — reste à un niveau faible, ce qui suggère une baisse de confiance dans la recherche d’un nouvel emploi.

Le rapport JOLTS est l’un des indicateurs du marché du travail les plus importants pour l’ancien secrétaire au Trésor et ancien président de la Fed, Janet Yellen. Il constitue également une donnée très suivie par la Réserve fédérale. Cependant, certains économistes remettent en question la fiabilité des statistiques JOLTS, car le taux de réponse à cette enquête est actuellement très faible, environ la moitié de ce qu’il était il y a quelques années.

Une autre indication quotidienne des offres d’emploi publiée par le site d’emploi Indeed montre une légère baisse des offres en janvier.

Les données publiées vendredi matin indiquent que l’inflation au début de l’année reste à un niveau élevé, ce qui renforce la tendance des décideurs de la Fed à maintenir les taux d’intérêt inchangés. En plus de la réunion du FOMC la semaine prochaine, les responsables doivent également peser les nouveaux risques d’inflation liés à la guerre en Iran et les signes possibles d’aggravation du marché du travail.

Par ailleurs, la confiance des consommateurs américains a chuté à son niveau le plus bas en trois mois début mars, en raison de l’inquiétude croissante que le conflit au Moyen-Orient n’entraîne une hausse des prix de l’essence.