Les fonds publics se lancent dans une course au "semi ! Du bétail aux céréales, pourquoi le secteur agricole devient-il soudainement "brûlant" ?

Chaque jour, le journaliste : Li Na    Éditeur : Peng Shuiping

Après le pétrole, la chimie et le gaz, le secteur des produits agricoles devient soudainement animé. Depuis mars, plusieurs sociétés de fonds, telles que Huaxia, Guotai, Jianxin, Taikang, Bosera, Ping An, ont successivement déposé des demandes pour de nouveaux produits liés, tandis que des produits sous la marque Huichuanfu et JingShun Changcheng ont également été créés l’un après l’autre. De l’élevage à la production céréalière, cette vague d’initiatives de fonds s’appuie sur la résonance de plusieurs logiques, notamment les conflits géopolitiques et le cycle économique au creux.

Les fonds s’implantent dans le secteur des produits agricoles

Depuis mars, les fonds publics ont lancé une vague de déploiement dans le domaine des ETF thématiques sur les produits agricoles. De la déclaration de produits à leur lancement, tous les processus s’accélèrent, avec plusieurs grandes institutions en compétition.

Le site officiel de la CSRC indique que l’engagement des sociétés de fonds dans le secteur des produits agricoles s’étend du secteur de l’élevage à une industrie céréalière plus large. Le 11 mars, Taikang Fund a déposé une demande pour le ETF sur l’industrie céréalière Guozheng de Taikang, tandis que Bosera a également soumis une demande pour le ETF sur l’industrie céréalière Guozheng, ces deux produits étant déposés le même jour, élargissant ainsi leur champ d’action au secteur des céréales. Le 13 mars, Huaxia Fund et Guotai Fund ont également déposé des demandes pour des ETF correspondants sur l’industrie céréalière Guozheng. La même journée, HuaAn Fund a déposé une demande pour un fonds suivant l’indice thématique agricole de la Chine.

Le 12 mars, Ping An Fund a déposé une demande pour un ETF lié à l’élevage et à l’agriculture sur l’indice CSI Livestock & Breeding, complétant ainsi la gamme de produits de la chaîne de l’élevage. De l’élevage aux céréales, la carte des déploiements des sociétés de fonds se déploie progressivement, couvrant plusieurs segments clés de la chaîne de valeur agricole.

Les lancements et créations de fonds sont également très actifs. Le 11 mars, Huichuanfu a lancé le ETF CSI Livestock & Breeding Industry, avec une collecte de 426 millions de yuans et 5442 souscriptions effectives ; le même jour, JingShun Changcheng a annoncé la création de son ETF Agriculture, Fishery & Livestock, avec une collecte de 781 millions de yuans et 13534 souscriptions effectives.

Cette semaine, trois fonds thématiques agricoles ont été lancés simultanément : le ETF CSI Livestock & Breeding Industry de Huatai Bairui, lancé du 13 au 26 mars ; le ETF CSI Agriculture, Fishery & Livestock de Southern, lancé du 9 au 20 mars ; et le ETF CSI Livestock & Breeding Industry de GF Securities, également lancé le 9 mars.

Résonance de plusieurs logiques dans le secteur des produits agricoles

Plusieurs experts interviewés estiment que cette vague de déploiements intensifs de fonds thématiques agricoles est le résultat de la convergence de plusieurs facteurs. La montée des conflits géopolitiques, la hausse des prix du pétrole, la baisse de capacité lors du cycle de déclin, etc., forment une logique commune qui pousse les institutions à miser sur ce secteur.

Zhang Jing, analyste chez Jianghai Securities, pense que l’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran a entraîné une forte hausse des prix du pétrole, ce qui stimule le prix des produits agricoles.

Selon elle, l’impact du prix du pétrole sur les produits agricoles se manifeste principalement de trois façons : d’abord, la demande de substitution. Depuis 2014, plus de 40 % de l’éthanol aux États-Unis est utilisé pour la production de carburant à l’éthanol, au Brésil, la proportion d’éthanol dans l’essence atteint 30 %, la hausse des prix du pétrole stimule directement la demande en carburant à l’éthanol et en huiles connexes, ce qui fait augmenter le prix des céréales comme le maïs et la canne à sucre ; ensuite, l’augmentation du coût des intrants agricoles. L’Iran étant un important exportateur mondial de méthanol et d’urée, l’instabilité de la situation iranienne peut faire monter les prix des engrais azotés, potassiques et du glyphosate, ce qui, par transmission des coûts, influence le prix des produits agricoles ; enfin, l’augmentation des coûts de transport. La perturbation du passage par le détroit d’Hormuz pourrait augmenter les coûts logistiques, entraînant une hausse des prix des produits.

Par ailleurs, le cycle de l’industrie de l’élevage lui-même étant au creux, cela offre une marge de sécurité pour les déploiements des institutions. L’équipe de recherche en agriculture, foresterie, élevage et pêche de Changjiang Securities indique que le prix du porc reste bas depuis un certain temps, avec une perte totale dans le secteur dépassant cinq mois, ce qui pourrait marquer le début d’un ajustement du marché de la capacité d’élevage. La réduction de la capacité d’élevage est un processus continu, les acteurs à coûts élevés étant les premiers à réduire leur capacité. Lors du cycle de déclin, la compétitivité des coûts des élevages deviendra leur avantage clé. Ce cycle pourrait continuer à optimiser la structure concurrentielle du secteur, permettant aux entreprises disposant d’un avantage en coûts et d’un flux de trésorerie solide de bénéficier d’une période de profit prolongée.

De plus, la question géopolitique continue de s’aggraver : d’un côté, la hausse persistante des prix du pétrole augmente les coûts de production dans les principales régions agricoles mondiales (États-Unis, Brésil, Europe) ; de l’autre, si le risque de rupture continue dans le passage par le détroit d’Hormuz se matérialise, cela pourrait non seulement affecter l’approvisionnement en pétrole brut, mais aussi perturber les routes commerciales des céréales, notamment au Moyen-Orient et en Asie. Sous l’effet combiné de la transmission des coûts de plantation et des risques pour la chaîne d’approvisionnement, les prix des grandes cultures comme le soja, le maïs et le blé pourraient augmenter.

Wang Xiang, gestionnaire du fonds ETF pétrole-gaz de Bosera, a déclaré à « La Nouvelle Économie » que la hausse des prix du pétrole augmente les coûts des engrais, pesticides, carburants et transports, ce qui pousse à la hausse les coûts de plantation et de livraison. Historiquement, après 2000, trois cycles de corrélation entre le pétrole et les produits agricoles ont été observés, avec une corrélation supérieure à 75 % entre le prix du maïs, des huiles et des fèves avec celui du pétrole. Par conséquent, cette hausse des prix du pétrole pourrait améliorer la rentabilité des producteurs agricoles, en la transmettant à la chaîne de production, notamment aux semences et aux terres. La promotion de l’agriculture biologique et la modernisation des cultures pourraient également faire entrer le secteur des céréales dans une phase de « valorisation et croissance simultanées ».

每日经济新闻