【Tendance du prix de l'or】UBS : les fondamentaux à long terme de l'or restent solides, le prix de l'or devrait atteindre 6200 dollars d'ici la fin de l'année

Le prix de l’or international est resté relativement stable depuis le déclenchement du conflit en Iran, restant sous la barre des 5200 dollars l’once. Cependant, la banque UBS, analyste en matières premières, maintient une perspective optimiste. En réévaluant les risques, la politique de taux d’intérêt, l’inflation et la demande potentielle forte, elle prévoit que le prix de l’or pourrait atteindre entre 5900 et 6200 dollars d’ici la fin de l’année, offrant encore plus de 20 % de potentiel de hausse par rapport au niveau actuel.

Selon un rapport de recherche d’UBS, la réaction récente du prix de l’or face à la situation géopolitique est lente, contrastant fortement avec la hausse de 65 % observée l’an dernier. Ce phénomène suit un schéma historique : lors du début d’une guerre, les investisseurs privilégient souvent la liquidité ou se tournent vers les actifs énergétiques plutôt que d’investir immédiatement dans l’or. Par exemple, après le déclenchement du conflit russo-ukrainien en 2022, le prix de l’or a augmenté de 15 % à court terme, puis a reculé de 15 à 18 % suite à la hausse des taux par la Réserve fédérale. Des schémas similaires de hausse initiale suivie de correction ont été observés lors des guerres du Golfe et d’Irak.

Les analystes expliquent que la valeur fondamentale de l’or réside dans sa capacité à couvrir les risques macroéconomiques liés aux conflits géopolitiques, plutôt que de répondre uniquement à la menace immédiate de guerre.

« L’or sert principalement à se prémunir contre la dépréciation monétaire, les déficits budgétaires et le ralentissement économique, qui sont des risques dérivés des conflits géopolitiques. »

La hausse des prix de l’énergie pourrait, à court terme, alimenter les anticipations d’inflation, renforcer le dollar et susciter des inquiétudes quant à une hausse des taux d’intérêt, exerçant une pression à la baisse sur le prix de l’or. Cependant, si le conflit perdure, ses effets négatifs sur l’économie s’aggraveront, ce qui pourrait en réalité renforcer la demande de sécurité.

Demande potentielle toujours forte

UBS estime qu’à long terme, les facteurs fondamentaux soutenant le prix de l’or restent solides. La Réserve fédérale devrait maintenir une politique de réduction des taux, la baisse des taux réels et la faiblesse du dollar créeront un environnement favorable. De plus, en 2025, la demande mondiale d’or devrait dépasser pour la première fois 5000 tonnes, soutenue par l’achat continu par les banques centrales, l’augmentation modérée des fonds de couverture en or, et la croissance des revenus en Asie, stimulant la consommation de bijoux et la demande structurelle.

L’institution souligne également qu’enregistrant depuis 1900, le rendement réel de l’or et des matières premières est positivement corrélé à l’inflation, reflétant ses caractéristiques de couverture contre l’inflation. UBS reste optimiste sur l’or et recommande aux investisseurs d’allouer jusqu’à 5 % de leur portefeuille à l’or pour faire face à l’incertitude politique et économique actuelle.