L'IPC cœur américain de janvier atteint un plus haut en près de deux ans, le PIB réel du Q4 subit une révision drastique à la baisse

Les pressions inflationnistes de base aux États-Unis ont augmenté deux mois consécutifs en glissement mensuel, mais la croissance économique du quatrième trimestre a été brutalement révisée à la baisse. Sous la double pression de la flambée des prix du pétrole provoquée par le conflit en Iran et de la faiblesse de la consommation, le scénario de baisse des taux de la Fed a été complètement bouleversé.

Au cours des derniers mois, les responsables de la Fed se sont montrés de plus en plus préoccupés par la persistance de l’inflation, et le dernier indicateur des prix PCE en révèle la raison. Les prix de janvier ont fortement augmenté, et ceux de février devraient également continuer sur cette lancée.

En raison du récent blocage du gouvernement fédéral, le rapport a été publié après plusieurs semaines de retard, vendredi. Il indique que l’indice PCE « en hausse de 0,3 % en glissement mensuel en janvier, conformément aux attentes de Wall Street ; en glissement annuel, il est passé de 2,9 % à 2,8 %. »

La Fed vise à ramener le taux d’inflation annuel à 2 % ou moins, mais il reste encore loin de cet objectif.

L’inflation du PCE de base, excluant les aliments et l’énergie, a été encore plus forte, avec une hausse de 0,4 % en glissement mensuel ; en glissement annuel, elle a atteint 3,1 %, contre 3,0 % le mois précédent. Le PCE de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, est considéré comme le meilleur indicateur pour prévoir l’inflation future.

Après l’annonce, l’or au comptant a peu fluctué. Les traders parient sur une baisse des taux par la Fed avant septembre.

Il est prévu que l’indice PCE de février connaisse une hausse similaire. Il est important de noter que ces données n’incluent pas encore la flambée récente des prix du pétrole due au conflit en Iran.

La hausse des prix du pétrole pourrait faire augmenter l’inflation en mars et au-delà, en fonction de la durée du conflit. Par conséquent, la Fed pourrait retarder une nouvelle baisse des taux américains jusqu’à ce que les prix du pétrole se stabilisent.

Le site financier américain investinglive indique que ce rapport pose problème aux membres dovish de la Fed. Les données globales sont conformes aux attentes, mais en regardant de plus près, le PCE de base a enregistré deux mois consécutifs une hausse de 0,4 % en glissement mensuel. Si ce type de données se répète pendant plusieurs mois, le taux d’inflation pourrait rapidement approcher 2 %, et ces chiffres seront toujours pris en compte dans le calcul annuel au cours des dix prochains mois. De plus, un choc sur les prix de l’énergie est imminent.

Produit intérieur brut (PIB) du quatrième trimestre aux États-Unis

Selon le Bureau d’analyse économique du Département du commerce américain, l’indicateur mesurant tous les biens et services de l’économie américaine — le produit intérieur brut (PIB) — a connu une croissance annuelle ajustée des saisons et de l’inflation de seulement 0,7 % au quatrième trimestre.

La première estimation du PIB a été fortement révisée à la baisse, passant de 1,4 % à cette nouvelle valeur, bien en deçà des 1,5 % anticipés par le consensus de Dow Jones. Par rapport à la croissance de 4,4 % du trimestre précédent, cela indique une ralentissement marqué de l’activité économique.

Pour l’année complète, le PIB de 2025 a augmenté de 2,1 %, une baisse de 0,1 point par rapport à la précédente estimation. En 2024, la croissance économique était de 2,8 %.

Les données sur la consommation des États-Unis en janvier, également publiées, ont dépassé légèrement les prévisions, et avec une inflation de base toujours solide ainsi que la prolongation du conflit au Moyen-Orient, les économistes estiment que la Fed ne relèvera pas ses taux à court terme.

Le Bureau d’analyse économique du Département du commerce américain a indiqué vendredi que la consommation, représentant plus des deux tiers de l’activité économique, a augmenté de 0,4 % en janvier, identique à la hausse du mois précédent. La guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran a fait grimper les prix du pétrole, ce qui pourrait peser sur la consommation.

La guerre a également provoqué des fluctuations sur les marchés boursiers, et les économistes avertissent que la réduction de la richesse des ménages à revenu élevé pourrait contraindre certains à réduire leurs dépenses. Les ménages à revenu faible, déjà affectés par la hausse des prix des biens due aux droits de douane à l’importation, ont réduit leurs dépenses. Les économistes prévoient que cette pression pèsera sur l’économie au deuxième trimestre.