Goldman Sachs Oppenheimer avertit : les risques de correction augmentent pour le marché boursier

Investing.com - Goldman Sachs dans un rapport publié lundi a averti que, face à des valorisations excessives combinées à un contexte macroéconomique affaibli, les marchés boursiers sont susceptibles de subir une correction supplémentaire.

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L’analyste Peter Oppenheimer a déclaré que la hausse des prix du pétrole aggrave la “combinaison croissance/inflation”, tandis que la prime de risque des actions a déjà diminué pour atteindre “les niveaux d’avant la crise financière mondiale”.

Oppenheimer a souligné que le Brent proche de 100$ “reflète une forte augmentation des risques géopolitiques”, et que les analystes de Goldman Sachs en matières premières supposent actuellement “une réduction de 21 jours du trafic dans le détroit d’Hormuz”.

Il a indiqué qu’en scénario neutre, le PIB américain ralentirait à 2,2 %, et que la probabilité de récession de la banque a été relevée à 25 %.

Malgré ces pressions, le marché boursier américain n’a reculé que d’environ 4 % par rapport à son sommet, mais Oppenheimer a averti que la majorité des valorisations dans diverses régions “sont actuellement bien supérieures à la moyenne à long terme”.

Il a ajouté que les actions “sont plus chères qu’avant le choc de 2022”, et si les prévisions de croissance s’affaiblissent, le marché pourrait faire face à des risques accrus.

Les rotations sous la surface semblent également envoyer des signaux de fragilité. Oppenheimer a déclaré que la valorisation des actions cycliques “est presque identique à celle des actions défensives”, ce qui est “rare en dehors des creux du cycle”, rendant chaque secteur “plus vulnérable à un affaiblissement des attentes de croissance”.

Il a également mentionné le resserrement des conditions financières, les premiers signes de pression sur le crédit, ainsi qu’un ralentissement de la dynamique du marché du travail.

Les positions détenues amplifient le risque. Goldman Sachs a indiqué que son indicateur de tolérance au risque n’a pas encore atteint un niveau de capitulation, laissant les investisseurs dans une position de “longs risqués, protections à la vente”.

Cependant, Oppenheimer a souligné que le risque de correction ne signifie pas une tendance baissière durable, car des bénéfices solides et des bilans sains indiquent que “les chocs géopolitiques offrent souvent des opportunités plutôt que des dommages durables”.

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