?Les fonds publics "se précipitent pour planter"! Du secteur de l'élevage aux cultures céréalières, pourquoi la piste des produits agricoles est-elle soudainement devenue "brûlante"?

Après le pétrole, le gaz et la chimie, le secteur des produits agricoles (000061) devient soudainement animé. Depuis mars, de nombreuses sociétés de fonds telles que Huaxia, Guotai, Jianxin, Taikang, Bosera, Ping An, etc., ont successivement soumis des demandes pour de nouveaux produits, et des produits sous la bannière de Huishan et JingShun Changcheng ont également été créés. De l’élevage à la graineterie, cette vague d’investissement est alimentée par la résonance de plusieurs facteurs, notamment les conflits géopolitiques et le cycle économique au plus bas.

Les fonds s’implantent dans le secteur des produits agricoles

Depuis mars, les fonds publics ont lancé une vague de stratégies dans le domaine des ETF thématiques agricoles. De la soumission des produits à leur lancement, tous les processus s’accélèrent, avec plusieurs grandes institutions en compétition.

Selon le site officiel de la CSRC, l’engagement des sociétés de fonds dans le secteur agricole s’étend du secteur de l’élevage à une industrie plus large de la graineterie. Le 11 mars, Taikang Fund a déposé une demande pour le ETF « Taikang Guozheng Grain Industry », et Bosera a fait de même pour le « Bosera Guozheng Grain Industry ETF », ces deux produits étant soumis le même jour, élargissant ainsi leur champ d’action au secteur des grains. Le 13 mars, Huaxia Fund et Guotai Fund ont également déposé des demandes pour des ETF liés à l’indice Guozheng Grain Industry. Le même jour, HuaAn Fund a soumis une demande pour un fonds suivant l’indice China Securities Agricultural Theme.

Le 12 mars, Ping An Fund a déposé une demande pour un ETF lié à l’élevage et à l’agriculture, le « Ping An CSI Livestock and Breeding ETF », renforçant ainsi la chaîne de valeur de l’élevage. De l’élevage aux grains, la carte stratégique des sociétés de fonds se déploie progressivement, couvrant plusieurs segments clés de la chaîne de l’industrie agricole.

Les lancements et créations de fonds sont également très actifs. Le 11 mars, Huishan Zhongzheng Livestock and Breeding Industry ETF a été lancé, avec une collecte de 426 millions de yuans et 5442 souscriptions. Le même jour, JingShun Changcheng Agriculture, Fishery, and Aquaculture ETF a également été lancé, levant 781 millions de yuans avec 13534 souscriptions.

Cette semaine, trois fonds thématiques agricoles ont été lancés simultanément : le Huatai Bairui CSI Livestock and Breeding Industry ETF, lancé du 13 au 26 mars ; le Southern CSI All-Index Agriculture, Livestock, and Fishery ETF, lancé du 9 au 20 mars ; et le GF CSI Livestock and Breeding Industry ETF, également lancé le 9 mars.

Une résonance de multiples facteurs dans le secteur agricole

Plusieurs experts interviewés estiment que cette vague d’investissement massif dans les ETF thématiques agricoles est le résultat de la convergence de plusieurs facteurs. La montée des conflits géopolitiques, la hausse des prix du pétrole, la baisse de capacité lors des cycles faibles, etc., forment un ensemble logique qui pousse les institutions à miser sur le secteur agricole.

Zhang Jing, analyste chez Jianghai Securities, pense que l’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran a entraîné une forte hausse des prix du pétrole, ce qui a stimulé la hausse des prix des produits agricoles.

Selon elle, l’impact du prix du pétrole sur l’agriculture se manifeste principalement de trois manières : d’abord, la demande de substitution. Depuis 2014, plus de 40 % de l’éthanol aux États-Unis est utilisé pour la production de carburant à l’éthanol, et au Brésil, la proportion d’éthanol dans l’essence atteint 30 %. La hausse des prix du pétrole stimule la demande en carburant à l’éthanol et en huiles dérivées, ce qui fait augmenter le prix du maïs, de la canne à sucre et d’autres produits agricoles ; ensuite, l’augmentation des coûts des intrants agricoles. L’Iran étant un important exportateur mondial de méthanol et d’urée, l’instabilité de la situation iranienne peut faire monter les prix des engrais azotés, potassiques et du glyphosate, ce qui, par transmission des coûts, influence également les prix agricoles ; enfin, l’augmentation des coûts logistiques. La perturbation du passage par le détroit d’Hormuz pourrait augmenter les coûts de transport, entraînant une hausse des prix des produits.

Par ailleurs, le cycle de l’élevage lui-même est à son point bas, ce qui offre une marge de sécurité pour les investissements. Selon l’équipe de recherche en agriculture, foresterie, pêche et élevage de Changjiang Securities, le prix du porc est récemment resté à un niveau bas, avec une perte dans tout le secteur depuis plus de 5 mois, et la désaisonnalisation de la capacité d’élevage pourrait commencer officiellement. La réduction de la capacité d’élevage est un processus continu, les acteurs à coûts élevés étant les premiers à se désengager. Lors des phases de cycle à la baisse, la compétitivité des coûts devient la compétence clé des entreprises. Ce cycle pourrait continuer à optimiser la structure concurrentielle du secteur, permettant aux entreprises disposant d’un avantage en coûts et d’un flux de trésorerie solide de bénéficier d’une période de profitabilité prolongée.

De plus, la question géopolitique continue de s’aggraver. D’un côté, la hausse persistante des prix du pétrole augmente les coûts de plantation dans les principales régions agricoles mondiales (États-Unis, Brésil, Europe). D’un autre côté, si le passage par le détroit d’Hormuz est interrompu durablement, cela perturbera non seulement l’approvisionnement en pétrole brut, mais aussi la circulation des grains, notamment pour l’importation en provenance du Moyen-Orient et d’Asie. Sous l’effet combiné de la hausse des coûts de plantation et des risques pour la chaîne d’approvisionnement, les prix des grandes cultures comme le soja, le maïs et le blé pourraient augmenter.

Wang Xiang, gestionnaire du fonds ETF Huoshan Oil & Gas, a indiqué à « China Daily » que la hausse des prix du pétrole augmente les coûts des engrais, pesticides, carburants et transports, ce qui se répercute sur les coûts de culture et de livraison. Historiquement, depuis 2000, trois cycles de corrélation entre le pétrole et les produits agricoles ont été observés, avec une corrélation supérieure à 75 % entre le prix du maïs, des huiles et des légumineuses et celui du pétrole. Par conséquent, cette hausse du pétrole pourrait améliorer la rentabilité des producteurs agricoles et la transmission vers les semences et les terres en amont. Avec la promotion de l’agriculture biotechnologique, le secteur des grains pourrait connaître une « résonance » entre valorisation et performance.