Les effets de débordement des prix élevés du pétrole font débat à Wall Street : de l'économie aux marchés, tout est interconnecté !

Dans le contexte de conflits persistants au Moyen-Orient, Wall Street accorde de plus en plus d’attention à la hausse continue des prix du pétrole, considérant le prix du pétrole comme un moteur principal de l’économie et du marché.

La semaine dernière, le prix des contrats à terme sur le Brent a grimpé à 100 dollars le baril. L’Agence internationale de l’énergie (AIE) a averti que la guerre en Iran « a provoqué la plus grande interruption d’approvisionnement de l’histoire du marché mondial du pétrole ». Les analystes estiment que le volume de pétrole libéré par l’AIE est sans précédent, et que l’assouplissement des sanctions contre le pétrole russe sera utile, mais ne résoudra pas le problème fondamental de la hausse des prix.

Vikas Dwivedi, stratégiste mondial de l’énergie chez Macquarie Group, a déclaré : « À moins que la situation politique et militaire ne se résolve rapidement dans les prochains jours, il y aura finalement une pénurie. »

« Nous ne pensons pas qu’une hausse du prix du pétrole à 150 dollars soit une situation anormale dans ce contexte », a-t-il ajouté.

Par ailleurs, les prix de l’essence, du diesel et du carburéacteur ont explosé, exerçant une forte pression sur les consommateurs et les entreprises. Étant donné que le prix du pétrole dépasse de plus de 25 dollars le baril par rapport à avant la guerre, Wall Street a désormais intégré la hausse des coûts énergétiques dans ses anticipations d’inflation, de rendement obligataire et de tolérance au risque globale.

« Le pétrole brut est actuellement le facteur clé influençant la direction du marché, » a écrit Charlie McElligott, directeur général des dérivés actions mondiaux chez Nomura Securities, dans un rapport destiné à ses clients.

Inflation et Réserve fédérale

McElligott a indiqué qu’avant le déclenchement du conflit entre les États-Unis et l’Iran le 28 février, le marché anticipait déjà une baisse des perspectives d’inflation, et que jusqu’à récemment, la Fed adoptait « presque entièrement une politique dovish ».

Cependant, désormais, Wall Street s’attend de plus en plus à ce que les décideurs politiques maintiennent les taux d’intérêt inchangés.

Goldman Sachs a précédemment publié un rapport indiquant que « une trajectoire d’inflation plus élevée rendra plus difficile pour la Fed de commencer à réduire rapidement ses taux », repoussant la première baisse de taux de juin à septembre, et la seconde à décembre.

Cependant, si le marché du travail s’affaiblit « plus rapidement et plus sévèrement » que prévu, les analystes pensent que les inquiétudes inflationnistes ne bloqueront pas une réduction anticipée des taux.

Rendements obligataires et marché boursier

Les anticipations d’une hausse de l’inflation ont fortement fait grimper le rendement des obligations d’État américaines à long terme, car les investisseurs exigent une prime plus élevée pour détenir ces obligations. Le rendement des obligations à 30 ans a de nouveau approché 5 %, un niveau qui a souvent provoqué des turbulences sur le marché boursier ces dernières années.

Adam Turnquist, stratège en chef en techniques chez LPL Financial, a déclaré : « Actuellement, le pétrole reste le principal moteur du marché. » Il a également ajouté que l’incertitude concernant le transport pétrolier dans le détroit d’Hormuz pourrait à la fois accélérer ou freiner la tolérance au risque.

Michael O’Rourke, stratège en chef du marché chez JonesTrading, a déclaré : « Nous devons surveiller le prix du pétrole chaque jour. Actuellement, le S&P 500 évolue en sens inverse du prix du pétrole chaque jour. Ce n’est pas vraiment un investissement, mais c’est ce qui motive actuellement la tendance du marché. »

Cependant, O’Rourke a souligné que, bien que le S&P 500 ait chuté de plus de 3 % depuis le début de la guerre, le marché n’est pas encore entré dans une correction complète.

« Les investisseurs vendent des actions de taille moyenne, plus petites, pour détenir des grandes capitalisations technologiques, c’est la raison pour laquelle ils peuvent continuer à le faire, mais personne ne réduit vraiment le risque », a-t-il ajouté.

Tom Lee, co-fondateur et directeur de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, surnommé « le gourou de Wall Street », reste optimiste et pense que le marché boursier américain pourrait augmenter en mars.

Il a souligné qu’aux États-Unis, depuis 2020, le pays est un exportateur net de pétrole, donc la hausse des prix du pétrole stimule directement l’économie. Lee a également indiqué qu’en raison de la hausse des coûts énergétiques, la croissance économique mondiale pourrait ralentir, « ce qui incitera les investisseurs à privilégier les actions de croissance, et le S&P 500 est essentiellement un indice de croissance. »

Cependant, ce stratège pense que l’environnement du marché sera « globalement plus difficile » en 2026, et prévoit une première hausse, suivie d’une baisse, puis d’un rebond fort à la fin de l’année.

(Article source : Caixin)