En février, le taux d'intérêt moyen pondéré des nouveaux crédits accordés par les entreprises était d'environ 3,1 %, en baisse d'environ 20 points de base par rapport à la même période de l'année précédente.

Chaque jour, le journaliste Zhang Shoulin | Éditeur : Huang Sheng

Le 13 mars, le journaliste a appris que le taux d’intérêt moyen pondéré des nouveaux prêts aux entreprises en février était d’environ 3,1 %, soit une baisse d’environ 20 points de base par rapport à la même période l’année précédente ; le taux d’intérêt moyen pondéré des nouveaux prêts hypothécaires aux particuliers était également d’environ 3,1 %, en baisse d’environ 10 points de base par rapport à l’année précédente.

Les experts du secteur soulignent que les taux d’intérêt des prêts restent à un niveau historiquement bas. Cette année, la banque centrale continue de mettre en œuvre une politique monétaire modérément accommodante, avec dès le début de l’année plusieurs mesures de politique monétaire structurelle, notamment la réduction des taux d’intérêt des outils, l’augmentation du volume et de la portée des injections de liquidités, ainsi que l’amélioration des éléments de politique ; en même temps, la liquidité du système bancaire demeure abondante, et les conditions de financement social restent relativement souples.

« La fiche de prêt claire » pour alléger la charge et réduire les coûts des entreprises

Le coût de financement social en constante baisse reflète l’adéquation des conditions de crédit monétaire, tout en montrant que la demande de financement efficace de l’économie réelle est pleinement satisfaite. Après plusieurs baisses de taux ces dernières années, les taux de prêt aux entreprises et aux ménages sont désormais à un niveau relativement bas.

Ces dernières années, la Banque populaire de Chine a maintenu une position de politique monétaire favorable, en adoptant en septembre 2024, mai 2025 et janvier 2026 des mesures monétaires fortes pour soutenir la croissance économique stable.

Les experts du secteur indiquent que la stratégie globale de la politique monétaire de la banque centrale lors de ces cycles est d’adapter la régulation en fonction de l’évolution de la macroéconomie et des marchés financiers, en menant des ajustements contracycliques et intercycliques en temps opportun. Chaque mesure a ses priorités, répondant activement aux préoccupations du marché et stabilisant les attentes. Par exemple, en septembre 2024, face à une pression accrue de ralentissement économique, la banque centrale a lancé une série de « coups de pouce » financiers, notamment la réduction du ratio de réserves et des taux d’intérêt, avec l’ampleur la plus importante de ces dernières années. Les deux nouveaux outils de soutien au marché des capitaux, créés récemment, ont joué un rôle clé dans le renforcement de la confiance du marché. Après leur mise en œuvre, le marché a montré des signes de rebond. En mai 2025, certains pays ont mis en œuvre des politiques tarifaires élevées qui ont perturbé l’ordre commercial mondial, provoquant des turbulences sur les marchés financiers internationaux. La Banque populaire a rapidement réagi en lançant dix mesures monétaires et financières regroupées en trois catégories, permettant de contrebalancer efficacement l’impact externe de ces tarifs élevés. Dans un contexte où la taille totale du crédit est déjà importante, la priorité actuelle est d’optimiser la structure du crédit. Au début de 2026, la banque centrale a encore lancé une série de politiques monétaires en faveur de l’économie réelle, visant à améliorer la structure par des mesures sur les prix, le volume et la portée du soutien, afin d’affiner davantage le système d’outils de politique monétaire structurelle.

Au cours des deux dernières années, la Banque populaire a guidé les banques commerciales à clarifier le coût global annuel du financement pour les entreprises, en réglementant les frais intermédiaires et les coûts implicites. Selon les experts, depuis le lancement du premier pilote en septembre 2024, plus d’un an s’est écoulé, et la fiche de prêt claire a permis de rendre visibles tous les coûts implicites liés au financement, transformant ainsi le coût de financement en une comptabilité claire, tout en allégeant concrètement la charge et les coûts des entreprises.

Amélioration notable des perspectives dans la fabrication, la construction et autres secteurs

Le rapport d’activité du gouvernement de 2026 stipule clairement la poursuite d’une politique monétaire modérément accommodante. Le président de la Banque populaire, Pan Gongsheng, a également déclaré lors de la conférence de presse sur le thème économique des « Deux Sessions » cette année qu’il continuerait à exploiter l’effet combiné des politiques d’injection de nouvelles liquidités, des politiques existantes, ainsi que de la synergie entre politique monétaire et politique fiscale, afin de renforcer l’efficacité des politiques macroéconomiques et de favoriser un bon départ pour le « quinquennat » 2025-2030. Les experts du secteur indiquent que la politique monétaire de la Chine dispose encore d’un espace pour agir. Maintenir un environnement de financement social favorable et soutenir la croissance économique sont possibles et conditionnés, mais face à l’incertitude économique, il est également essentiel de garder une certaine flexibilité dans la politique monétaire.

Selon les dernières données macroéconomiques, en février 2026, les perspectives dans la fabrication, la construction et d’autres secteurs s’améliorent nettement. Les indices de production et d’activité commerciale anticipés pour ces deux secteurs ont augmenté respectivement de 0,6 et 1,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Avec la reprise continue après les vacances, l’économie dans son ensemble restera résiliente. Les experts soulignent que l’indice PMI du mois du Nouvel An chinois est généralement très volatile, surtout cette année où la période de vacances a été prolongée et tombait principalement dans la seconde moitié de février, ce qui a inévitablement affecté la production et la gestion des entreprises. En février, l’indice PMI manufacturier a diminué de 0,3 point par rapport au mois précédent, indiquant un léger recul de la conjoncture manufacturière, mais la dynamique de croissance dans la haute technologie se maintient, restant dans la zone d’expansion. L’indice d’activité commerciale non manufacturière a également augmenté de 0,1 point, avec une reprise notable dans le secteur des services, notamment l’hébergement, la restauration, la culture, le sport et les loisirs, dont tous les indices d’activité commerciale dépassent 60 %, indiquant une forte activité économique. Au cours des deux premiers mois de l’année, la valeur totale des importations et exportations de la Chine a atteint 7,73 billions de yuans, en hausse de 18,3 % sur un an, atteignant un niveau record pour cette période. La croissance des exportations a dépassé les attentes, influencée par des facteurs saisonniers, mais elle reflète aussi la forte résilience du commerce extérieur chinois et des signes de reprise dans la chaîne industrielle mondiale. Globalement, la confiance des entreprises dans le développement du marché s’est renforcée.