Filiale acquise il y a plus d'un an épinglée par le gala du "3·15" ! DFF "marche sur une mine" et la relation actionnariale provient en fait de transactions connexes

Il y a plus d’un an, Duofuduo (002407) a investi plus de 28 millions de yuans pour acquérir 54 % des actions de Henan Yifeng Electronic New Materials Co., Ltd. (ci-après « Yifeng Electronic »), devenant ainsi son principal actionnaire. Ce qui a surpris les investisseurs, c’est qu’aujourd’hui, Yifeng Electronic apparaît dans la soirée du 15 mars sur CCTV lors de l’émission « 3·15 », étant nommée explicitement. Ce qui est encore plus préoccupant, c’est que cette participation de 54 % acquise par Duofuduo à l’époque était une transaction liée, le contrepartie étant le groupe Duofuduo, contrôlé par Li Shijiang, actionnaire majoritaire de Duofuduo Group.

Le soir du 15 mars, CCTV a révélé un problème de blanchiment de pattes de poulet lors de l’émission « 3·15 », mentionnant l’utilisation de peroxyde d’hydrogène pour la transformation des pattes de poulet et la désinfection des équipements. Yifeng Electronic a également été sanctionnée pour avoir fourni illégalement des additifs alimentaires sans étiquetage et pour violation des réglementations sur la gestion des produits chimiques dangereux. En consultant les relations de propriété, le journal Beijing Business a rapidement découvert que Yifeng Electronic appartient à une filiale de Duofuduo.

Les informations commerciales de Tianyancha indiquent que Duofuduo, Henan Xingtu Enterprise Management Consulting Partnership (Limited Partnership), Sun Xiaofeng, Henan Jufuxing New Materials Technology Co., Ltd., et Cui Shebao détiennent respectivement 54 %, 25,6 %, 14,4 %, 4 % et 2 % des parts de Yifeng Electronic.

En examinant les annonces historiques de Duofuduo, il apparaît que sa détention de parts dans Yifeng Electronic n’a pas duré longtemps.

Retour en janvier 2025, lorsque Duofuduo a publié une annonce d’acquisition indiquant son intention d’acheter 54 % des actions de Yifeng Electronic. À cette époque, Duofuduo déclarait que Yifeng Electronic était une entreprise produisant et commercialisant des matériaux chimiques ultra-purs pour l’industrie microélectronique et d’autres produits chimiques fins. La société a prévu d’utiliser 28,45 millions de yuans de ses fonds propres pour acquérir cette participation, ce qui devrait enrichir le portefeuille de produits de la division des produits chimiques électroniques de l’entreprise.

Selon le prix d’achat à l’époque, évalué selon la méthode de la valeur d’actif net au 31 octobre 2024, la valeur comptable nette de Yifeng Electronic était de 40,04 millions de yuans, et la valeur totale des capitaux propres des actionnaires était de 42,70 millions de yuans, avec un taux d’appréciation de 6,64 %.

Il est important de noter que l’acquisition de Yifeng Electronic par Duofuduo était une opération liée. La participation de 54 % acquise par Duofuduo appartenait initialement à l’actif de Duofuduo Group, dont le contrôleur réel est Li Shijiang, actionnaire majoritaire de Duofuduo.

Une acquisition liée avec une légère prime, et seulement un peu plus d’un an plus tard, Yifeng Electronic a été mentionnée lors de l’émission « 3·15 », ce qui suscite sans aucun doute l’attention du marché sur cette transaction.

De plus, selon l’annonce d’acquisition publiée par Duofuduo en janvier 2025, les performances de Yifeng Electronic ne sont pas optimales : en 2024, de janvier à octobre, l’entreprise était encore en perte. Plus précisément, au 31 octobre 2024, Yifeng Electronic disposait d’un total d’actifs de 64,82 millions de yuans, avec des capitaux propres de 40,04 millions de yuans ; son chiffre d’affaires pour cette période était de 36,26 millions de yuans, avec une perte nette de 180 100 yuans. En regardant les données financières de 2023, au 31 décembre, Yifeng Electronic avait un total d’actifs de 53,94 millions de yuans, des capitaux propres de 32,52 millions, un chiffre d’affaires de 53,98 millions, et un bénéfice net de 29 560 yuans.

Duofuduo est une entreprise leader dans le domaine du lithium hexafluorophosphate en A-share, principalement engagée dans la recherche, la production et la vente de fluorures inorganiques haute performance, de produits chimiques électroniques, de batteries lithium-ion et de matériaux connexes.

Sur le plan fondamental, en 2024, Duofuduo a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 8,207 milliards de yuans, en baisse de 31,25 % par rapport à l’année précédente ; son bénéfice net attribuable était d’environ -308 millions de yuans, passant d’un bénéfice à une perte. Cependant, pour 2025, les perspectives semblent s’améliorer : selon les prévisions, l’entreprise prévoit un bénéfice net attribuable compris entre 200 millions et 280 millions de yuans, marquant une reprise.

Sur le marché secondaire, à la clôture du 13 mars, le cours de l’action de Duofuduo était de 30,85 yuans par action, avec une capitalisation boursière de 36,72 milliards de yuans. La suite de cette affaire sera suivie de près par le journal Beijing Business.