Où en sera l'action Micron dans 5 ans ?

Alors que les applications d’IA générative s’intègrent de plus en plus dans les flux de travail des entreprises et les produits grand public, la demande en solutions de mémoire et de stockage est en hausse. Avec des actions de Micron Technology (MU +5,13%) ayant explosé de 239 % l’année dernière et encore de 33 % jusqu’à présent en 2026, les investisseurs avisés se posent la question suivante : combien de temps la hausse de Micron peut-elle encore durer ?

Examinons les facteurs favorables qui alimentent la dynamique actuelle de Micron et évaluons la durabilité de la croissance de l’entreprise lors du boom de l’infrastructure d’intelligence artificielle (IA).

Source de l’image : Micron Technology.

Pourquoi l’action Micron grimpe-t-elle autant ?

Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta Platforms intensifient leurs achats de grappes de GPU pour leurs centres de données IA. Cette année, ces hyperscalers devraient dépasser 600 milliards de dollars en dépenses d’investissement en IA (capex).

La dynamique de Micron est actuellement alimentée par ces investissements croissants dans l’infrastructure IA. Les solutions de mémoire à haute bande passante (HBM) de l’entreprise sont essentielles pour les unités de traitement graphique (GPU) et les accélérateurs qui alimentent les grands modèles de langage (LLMs).

Développer

NASDAQ : MU

Micron Technology

Variation d’aujourd’hui

(5,13 %) $20,78

Prix actuel

$426,13

Points clés

Capitalisation boursière

480 milliards de dollars

Fourchette de la journée

413,00 $ - 429,35 $

Fourchette sur 52 semaines

61,54 $ - 455,50 $

Volume

39 millions

Volume moyen

35 millions

Marge brute

45,53 %

Rendement du dividende

0,11 %

Quelle est la durabilité du supercycle de la mémoire IA ?

Historiquement, le marché des puces de mémoire et de stockage était très cyclique — connaissant des pics et des creux liés aux cycles de mise à niveau des appareils électroniques grand public. Grâce à l’IA, cette narration évolue. Selon la direction de Micron, le marché de la HBM devrait croître à un taux annuel de 40 % jusqu’en 2028 — atteignant une taille de 100 milliards de dollars.

Bien que ces estimations puissent sembler optimistes, il faut considérer que Micron est déjà en rupture de stock pour ses produits HBM cette année. Dans ces conditions de demande, les prix des puces DRAM (mémoire vive dynamique) et NAND ont respectivement flambé de 60 % et 38 % au cours des premiers mois de l’année — conférant à Micron un pouvoir de fixation des prix considérable.

Ces dynamiques soulignent que la HBM n’est pas une commodité ; c’est plutôt une composante en croissance rapide, intégrale à la chaîne de valeur des puces IA. Étant donné que le marché de la mémoire IA est très fragmenté — avec Samsung et SK Hynix comme autres acteurs majeurs — Micron semble bien positionnée pour connaître une croissance robuste des ventes, accompagnée de marges bénéficiaires élevées au cours des prochaines années.

Données sur le chiffre d’affaires de MU (TTM) par YCharts

Jusqu’où Micron peut-elle encore monter ?

Avec l’adoption de l’IA qui ne montre aucun signe de ralentissement, combinée à une dynamique concurrentielle limitée, le supercycle de la mémoire IA pourrait bien durer jusqu’à la fin de la décennie, voire s’étendre dans les années 2030.

Voici la partie difficile à digérer : les budgets capex et les constructions d’infrastructures évolueront inévitablement d’une année sur l’autre. Il est donc presque impossible de prévoir avec précision la taille que pourrait atteindre l’entreprise de Micron d’ici le début de la prochaine décennie.

Cela dit, le profil d’évaluation modeste de l’entreprise offre quelques indices sur les gains potentiels du cours de l’action. Au moment de cette rédaction (9 mars), Micron affiche un ratio cours/bénéfice (P/E) anticipé de 11 — environ la moitié du multiple de bénéfices anticipé du Nasdaq-100.

Ratio P/E anticipé de MU, selon YCharts

Même si la croissance de Micron commence à se stabiliser ou montre quelques signes de maturité, je pense qu’un potentiel de hausse significatif reste raisonnable. Sur les cinq prochaines années, je pense que l’action Micron pourrait raisonnablement doubler par rapport à son niveau actuel. Dans les conditions les plus optimistes, Micron pourrait même atteindre un prix de l’action de 1 000 dollars (ou plus) et entrer dans le club du trillion de dollars si l’entreprise parvient à obtenir un multiple de valorisation premium et à se trader en ligne avec le secteur technologique dans son ensemble.