Flux de capitaux des magnats asiatiques : Dubaï "n'est plus sûr", la Chine Hong Kong et Singapour en bénéficient-elles ?

La guerre en Iran secoue la position de Dubaï en tant que centre mondial de la richesse, mettant sous pression la réallocation des fonds asiatiques qui affluent depuis des années vers le Moyen-Orient.

Après l’attaque de missiles en Iran, Goldman Sachs et Citigroup auraient demandé à leurs employés à Dubaï de suspendre leurs déplacements vers les bureaux, d’autres institutions financières proposant également des options de départ temporaires à leurs employés. Plusieurs conseillers en gestion de patrimoine indiquent que l’état d’esprit des clients devient nettement plus prudent — certains investisseurs retardent leurs projets d’investissement au Moyen-Orient, tandis que d’autres évaluent si, en cas de prolongation du conflit, ils devraient réduire leur allocation d’actifs dans la région.

Cette réévaluation de la richesse implique des chiffres importants. Selon Boston Consulting Group, les actifs étrangers enregistrés aux Émirats arabes unis devraient atteindre environ 700 milliards de dollars en 2024. Ces dernières années, les riches en provenance d’Inde et d’Indonésie ont continuellement afflué vers Dubaï. Yann Mrazek, associé gérant de M/HQ, une société de conseil en gestion de patrimoine à Dubaï, indique que parmi les 2 270 fondations familiales enregistrées aux Émirats, environ un quart sont détenues par des Asiatiques.

Si les milliardaires asiatiques décident de transférer une partie de leurs actifs ailleurs, Singapour et Hong Kong seraient les destinations les plus probables. Nick Xiao, CEO d’Annum Capital, un bureau familial à Hong Kong, déclare que certains investisseurs asiatiques réexaminent leurs décisions antérieures, et que des fonds pourraient progressivement revenir à Hong Kong ou à Singapour.

Les conflits mettent à l’épreuve la position de centre de la richesse

Jusqu’à la fin février, Dubaï représentait encore pour les banquiers privés un « espace plus vaste » : une clientèle fortunée, l’absence d’impôts, et des coûts de vie bien inférieurs à ceux de Singapour. Cependant, avec l’escalade du conflit en Iran, cette configuration est en train d’être remise en question.

Selon des rapports, Goldman Sachs et Citigroup ont informé leurs employés à Dubaï de ne pas se rendre aux bureaux pour le moment ; d’autres banques proposent également des options de départ temporaires, mais le nombre de répondants reste limité.

Plusieurs conseillers en gestion de patrimoine décrivent l’anxiété manifestée par leurs clients. Certains choisissent de suspendre leurs investissements au Moyen-Orient ; d’autres évaluent si, en cas de conflit prolongé, ils devraient systématiquement réduire leur exposition dans la région. Cette incertitude, combinée à l’ambiguïté des déclarations des États-Unis et d’Israël sur la durée du conflit, place ceux qui possèdent des biens immobiliers, des familles ou des actifs dans la région dans une position délicate.

Singapour et Hong Kong comme options alternatives

Le potentiel déclin de l’attractivité de Dubaï en tant que centre de la richesse a déjà placé Singapour et Hong Kong dans le débat sur la réorganisation des portefeuilles d’actifs.

Nick Xiao souligne clairement que certains investisseurs asiatiques se tournent à nouveau vers Hong Kong ou Singapour. Lorsqu’on lui demande si des fonds de Dubaï pourraient affluer vers Singapour, Alvin Tan, ministre d’État au Commerce et à l’Industrie de Singapour, déclare que les centres de richesse entretiennent une « relation complémentaire » et que Singapour continue de prendre plusieurs mesures pour renforcer son attractivité pour les entreprises et le capital.

Cependant, tous les fonds ne cherchent pas à partir immédiatement. Plusieurs professionnels de la banque privée indiquent que certains clients choisissent de rester aux Émirats arabes unis. Ils expliquent que les exigences réglementaires plus strictes à Singapour ces dernières années ont compliqué l’ouverture de comptes pour certains, et que les banques subissent une pression accrue pour vérifier l’origine des fonds ; en comparaison, le processus à Dubaï reste plus simple.

La vulnérabilité derrière 700 milliards de dollars

Le coût économique potentiel de cet incident reflète la taille et la fragilité de l’écosystème de la richesse à Dubaï.

Selon Boston Consulting Group, les actifs étrangers enregistrés aux Émirats arabes unis ont atteint environ 700 milliards de dollars en 2024, un chiffre soutenu par des flux continus de richesse mondiale vers Dubaï. Yann Mrazek de M/HQ indique que les fonds asiatiques y jouent un rôle important, avec environ un quart des fondations familiales enregistrées aux Émirats ayant une origine asiatique.

À l’heure actuelle, avec la situation géopolitique encore incertaine, la configuration finale des flux de capitaux reste à voir. Pour les banquiers privés et conseillers en gestion de patrimoine implantés à Dubaï, cette réévaluation déclenchée par la guerre ne fait que commencer.