Présenté au plan de transaction, la Société de titres Dongwu envisage d'acheter 83.77% des actions de la Société de titres Donghai

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Donghai Securities indique qu’elle résoudra, dans un délai de cinq ans, les éventuels conflits d’intérêts et problèmes de concurrence entre homologues

Texte｜Journaliste de « Caijing » Zhang Xinpei

Éditeur｜Guo Nan, Lu Ling

Le soir du 13 mars, Dongwu Securities a annoncé que la 35e réunion extraordinaire du quatrième conseil d’administration de la société avait examiné et approuvé le projet de plan d’émission d’actions et de paiement en espèces pour l’achat d’actifs, ainsi que son résumé, officialisant ainsi le plan de transaction pour l’intégration de Donghai Securities.

Selon le plan, Dongwu Securities prévoit, par émission d’actions et paiement en espèces, d’acquérir une participation totale de 83,77 % dans Donghai Securities détenue par 61 actionnaires, un pourcentage nettement supérieur à la taille de l’intention précédemment divulguée sur le marché.

D’après une précédente annonce de Dongwu Securities, le 1er mars, Dongwu Securities a signé avec le principal actionnaire de Donghai Securities, Changzhou Investment Group Co., Ltd. (ci-après « Changtou Group »), un « Accord d’intention d’achat d’actifs par émission d’actions », précisant que Dongwu Securities envisageait d’acquérir 26,68 % des parts de Donghai Securities détenues par Changtou Group.

Des experts du secteur estiment que si cette intégration stratégique se déroule avec succès, Dongwu Securities et Donghai Securities pourront compléter leurs forces respectives en matière de déploiement commercial, de ressources et de capacités de service, libérant ainsi des synergies, améliorant efficacement leur performance opérationnelle et créant une valeur accrue pour les actionnaires.

L’annonce indique que le 16 mars 2026 (lundi), l’action Dongwu Securities reprendra sa cotation à l’ouverture du marché.

Le plan de transaction dévoilé

Après une suspension de dix jours de négociation, le soir du 13 mars, Dongwu Securities a officiellement publié le plan de restructuration. La société prévoit, par émission d’actions et paiement en espèces, d’acheter 83,77 % des parts de Donghai Securities détenues par Changtou Group et 60 autres contreparties, représentant 61 transactions. Le prix d’émission est basé sur la moyenne des prix de transaction de l’action de la société au cours des 20 jours de négociation précédant la fixation du prix, soit 9,46 yuans par action.

Une fois la transaction achevée, Dongwu Securities deviendra l’actionnaire majoritaire de Donghai Securities, et Changtou Group deviendra également un actionnaire important de Dongwu Securities. Le principal actionnaire et le contrôle effectif de Dongwu Securities resteront inchangés, tous deux étant le Groupe de développement international de Suzhou.

Concernant le problème de concurrence entre homologues, selon l’annonce, Dongwu Securities a fourni une « Déclaration d’engagement pour la régulation des conflits d’intérêts ou des relations de concurrence », s’engageant, après devenir actionnaire majoritaire de Donghai Securities, à respecter les exigences des autorités de régulation des valeurs mobilières et, dans le cadre réglementaire légal, à résoudre, dans un délai de cinq ans à compter de la prise de contrôle, tout conflit d’intérêts ou concurrence entre homologues potentiel.

Ce rachat concerne principalement Dongwu Securities, un leader régional profondément enraciné dans la province du Jiangsu. Fondée en 1993, elle était auparavant connue sous le nom de Suzhou Securities. La cible de la transaction est Donghai Securities, enregistrée à Changzhou, Jiangsu, bénéficiant d’avantages régionaux uniques et d’une certaine notoriété de marque.

Dongwu Securities et Donghai Securities appartiennent toutes deux à des courtiers locaux du Jiangsu. En additionnant simplement leurs données, leur fusion permettrait d’améliorer leur classement en termes de revenus, de bénéfices nets et d’actifs totaux.

Renforcer la synergie régionale

L’intégration stratégique des sociétés de valeurs mobilières est une voie essentielle pour un développement de haute qualité dans le secteur. Selon des experts, cette fusion s’inscrit dans la tendance de renforcer et d’optimiser les sociétés de courtage, visant à améliorer la qualité et l’efficacité, et facilitera l’expansion de leur base stratégique dans la région de Suzhou, Wuxi et Changzhou, renforçant ainsi leur compétitivité globale dans le delta du Yangtsé, augmentant leur capacité financière, leur part de marché, leur structure commerciale, et permettant une montée en gamme, tout en consolidant la confiance du marché dans leur développement à long terme.

En termes de synergie commerciale, Dongwu Securities et Donghai Securities présentent des caractéristiques distinctes dans leur implantation régionale, leur structure d’activité et leurs ressources clients, ce qui leur confère une forte complémentarité.

Dongwu Securities s’est longtemps concentrée sur une gestion différenciée et spécialisée, disposant d’une forte compétitivité dans plusieurs domaines tels que la banque d’investissement, les obligations, la recherche, et la gestion autonome. Donghai Securities, en tant que courtier profondément enraciné à Changzhou et dans le delta du Yangtsé, possède des avantages distincts dans la gestion de patrimoine, les revenus fixes, les produits dérivés, les matières premières et l’investissement en actifs diversifiés.

Il est également important de noter que cette intégration stratégique constitue le premier cas dans le secteur des valeurs mobilières où deux sociétés d’État régionales, situées dans des villes différentes de la même province, fusionnent pour renforcer leurs ressources et leur taille.

Actuellement, le secteur des courtiers traverse une nouvelle vague d’intégration soutenue par les politiques, avec de nombreux cas de fusions-acquisitions qui se concrétisent rapidement. Selon un professionnel de Guolian Minsheng Investment Banking, ces fusions intensives redéfinissent fondamentalement la compétition dans l’industrie des valeurs mobilières en Chine, favorisant une évolution vers une structure plus concentrée, différenciée et internationalisée, avec des impacts sur plusieurs dimensions clés.

« À l’avenir, le secteur chinois des valeurs mobilières évoluera progressivement vers une hiérarchie composée de ‘courtiers de premier plan + courtiers régionaux à caractéristiques spécifiques’. Les courtiers de premier plan renforceront leur capital par des fusions, dominant en termes de taille, de diversification des activités et d’influence internationale ; tandis que les courtiers régionaux, en se concentrant sur leur zone, leur secteur ou leur clientèle précise, établiront des avantages uniques dans des marchés de niche », a déclaré un professionnel de Guolian Investment Banking.

Rédacteur｜Chen Xiang