SEC et CFTC mettent fin à leur conflit territorial et signent un accord de coordination conjointe sur la cryptomonnaie

La SEC et la CFTC ont signé un protocole d’accord formel pour coordonner la supervision des actifs numériques, mettant fin à des années de conflit de compétence qui obligeaient les entreprises de cryptomonnaie à naviguer simultanément entre des exigences réglementaires concurrentes.

L’accord établit six domaines prioritaires : une taxonomie commune des crypto-actifs, des décisions coordonnées en matière d’application de la loi, des examens réglementaires conjoints, un alignement des politiques, un nouveau site web d’harmonisation pour la soumission simultanée des demandes par les entreprises, et un partage confidentiel des données de supervision entre les deux organismes.

Les deux agences ont également lancé une Initiative conjointe d’harmonisation pour traiter la classification des produits, la déclaration réglementaire, les systèmes de compensation et de marge, ainsi que la surveillance transmarché.

L’impact pratique : les entreprises régulées par les deux organismes ne doivent plus jongler entre des exigences contradictoires.

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Ce que le protocole d’accord SEC-CFTC établit réellement

Le protocole définit des procédures contraignantes pour la prise de décision politique, la supervision, l’application de la loi et les examens réglementaires.

Il s’engage notamment à aligner certaines définitions réglementaires, afin de combler le vide de classification qui laisse les émetteurs de tokens et les plateformes d’échange incertains quant à savoir s’ils traitent d’un titre, d’une marchandise ou des deux.

L’Initiative conjointe d’harmonisation couvre des examens conjoints des demandes de produits des entreprises régulées par les deux organismes, une planification coordonnée pour réduire les charges de conformité redondantes, et un site web dédié où les entreprises peuvent soumettre leurs demandes et recevoir des retours simultanés des deux agences.

Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré plus tôt cette année : « Depuis trop longtemps, les acteurs du marché ont été contraints de naviguer dans des frontières réglementaires peu claires… Cet événement renforcera nos efforts plus larges d’harmonisation pour garantir que l’innovation prenne racine sur le sol américain. »

Ce que l’accord SEC-CFTC signifie pour les échanges, tokens et la garde

Pour les échanges, le bénéfice immédiat est la clarté sur la compétence en matière de cotation des tokens : la taxonomie commune des crypto-actifs signifie que les décisions de classification ont une valeur simultanée auprès des deux agences.

Les fournisseurs de garde et les entreprises régulées par les deux organismes bénéficient d’une voie de supervision unique plutôt que d’examens séquentiels qui ont révélé des résultats contradictoires. Les émetteurs de tokens ciblant le marché américain disposent désormais d’un cadre défini pour engager le dialogue, plutôt que de deviner entre les agences.

L’accord a également des implications directes pour les émetteurs de stablecoins, dont les produits peuvent relever de la compétence de la SEC ou de la CFTC selon leur classification, précisément le flou que l’initiative d’harmonisation vise à éliminer.

L’accord progresse indépendamment de la loi CLARITY, le projet de loi adopté en juillet 2025 à la Chambre, qui conférerait à la CFTC l’autorité principale sur le marché au comptant, mais reste bloqué au Sénat en raison de différends entre les banques et l’industrie concernant les rendements des stablecoins et les actifs tokenisés.

Si la loi CLARITY est adoptée par le Sénat, elle codifiera le cadre du protocole d’accord dans la loi. Si elle échoue, le protocole d’accord assurera toujours une coordination opérationnelle, sans appui législatif.

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Le lancement du site web d’harmonisation constitue la première étape concrète, déterminant la rapidité avec laquelle les entreprises régulées par les deux organismes pourront accéder à la nouvelle voie de demande conjointe.

Surveillez également la première action coordonnée d’application de la loi dans le cadre du protocole, qui indiquera si les agences s’alignent réellement sur la classification ou si elles opèrent encore en parallèle.

Les démocrates ont déjà indiqué qu’ils continueront à faire pression sur les marchés liés à la crypto, et le cadre de marché de prédiction et de contrats à terme perpétuels prévu par le protocole sera examiné dans ce contexte.

Si la loi CLARITY est adoptée par le Sénat en 2026, le protocole d’accord deviendra la couche opérationnelle sous un cadre législatif complet, et les États-Unis disposeront du cadre réglementaire crypto le plus structuré au monde.