Bulletin de recherche | Heoyuan Bio reçoit une visite de 16 institutions dont Tianfeng Securities : croissance des revenus de 7,86% en 2025, réduction de la perte nette de 31,41%

和元生物技术（上海）股份有限公司（以下简称“和元生物”）近期接待了多家机构调研。天风证券（维权）、财通证券、兴业基金等16家机构通过策略会形式参与现场交流，公司副总经理、董事会秘书徐鲁媛及IR袁文琪就2025年业绩表现、CDMO业务进展、海外市场拓展等热点问题与机构投资者进行了深入沟通。

Informations de base sur l’activité de relations investisseurs

Points clés de l’enquête : perte de performance significative, stratégie à long terme claire pour le CDMO

Performance 2025 : croissance stable du chiffre d’affaires, réduction du déficit net de plus de 30%

Selon le rapport de performance rapide de la société pour l’année 2025, le chiffre d’affaires annuel s’élève à 267,663,4 millions de yuans, en hausse de 7,86% par rapport à l’année précédente ; le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère est de -220,715,7 millions de yuans, soit une réduction de la perte de 101,097,3 millions de yuans par rapport à l’année précédente, représentant une baisse de 31,41%. Après déduction des éléments non récurrents, le bénéfice net est de -232,021,2 millions de yuans, soit une réduction de 30,93%. La société indique que l’amélioration des performances est principalement due à la croissance de ses activités principales, à la baisse des coûts et charges, à l’augmentation de la marge brute globale, ainsi qu’à l’effet de base lié aux pertes de transfert de coûts et aux provisions pour dépréciation élevées liées au déménagement de ses activités CDMO l’année précédente.

Secteur CDMO : la reprise des prix nécessite encore du temps, le funnel de commandes est constitué

Concernant les prix et les prévisions dans le domaine du CDMO CGT, la société souligne que le secteur est encore en phase de ajustement en raison de l’environnement macroéconomique et des investissements en aval, la reprise des prix des commandes n’étant pas encore évidente. La reprise du marché des capitaux et les politiques favorables nécessitent du temps pour se traduire en commandes effectives. Cependant, le funnel de commandes du CDMO est déjà constitué, avec suffisamment de commandes en cours d’exécution. Les nouvelles commandes à venir proviendront de clients innovants grâce à de nouvelles technologies, ainsi que de l’expansion des pipelines et de la conversion de projets en phases avancées de clinique ou de commercialisation. Une fois les commandes de commercialisation concrétisées, la société prévoit de créer un cycle complet d’activités, où ses avantages technologiques et de capacité de production devraient stimuler davantage la croissance des commandes.

Progrès en commercialisation : 5 projets cliniques de phase III en cours, obtention probable du certificat C en 2026

Concernant la production commerciale, la société collabore actuellement sur 5 projets cliniques de phase III, utilisant ses avantages technologiques pour faire avancer ces projets et aider ses clients à communiquer avec les autorités réglementaires, en préparant l’obtention de l’approbation BLA. La société prévoit d’obtenir en 2026 le certificat C pour la production pharmaceutique, bien que les détails précis de l’avancement des projets ne soient pas divulgués en raison de secrets commerciaux.

Expansion à l’étranger : plusieurs axes d’activité en parallèle — CRO, CDMO, médecine régénérative

Pour l’expansion à l’étranger, la société adopte une stratégie différenciée : le secteur CRO renforce sa notoriété via le marketing en ligne et la participation à des conférences académiques internationales (telles que ASGCT, ESGCT), établissant des collaborations stables avec des chercheurs étrangers ; le secteur CDMO se concentre sur des partenariats avec des biotechs chinoises en phase précoce, via des licences ou autres moyens pour soutenir leur internationalisation ; dans le domaine de la médecine régénérative, la filiale He Yuanmei a déposé une demande d’enregistrement pour le “extracellulaire de fibroblastes dermiques humains” qui a été approuvée par l’INCI, intégrée dans la liste mondiale des ingrédients cosmétiques, ce qui pose les bases pour fournir des composants chinois sur le marché international.

Marge brute et réduction des coûts : pression à court terme, voie d’amélioration claire à long terme

La marge brute du secteur CDMO est influencée par la structure des activités, les prix du marché, la gestion des coûts et le taux d’utilisation des capacités. La société indique que le ralentissement des investissements et financements dans le secteur ces dernières années a pesé sur les prix des commandes, combiné à des coûts élevés durant la montée en capacité, ce qui a maintenu la marge brute à un niveau relativement faible à court terme. Cependant, grâce à des initiatives telles que “réduction des coûts et augmentation de l’efficacité”, notamment l’utilisation de l’IA pour améliorer la R&D, la digitalisation pour optimiser la gestion, et l’amélioration des procédés pour favoriser la substitution locale, la marge brute globale s’est améliorée. Avec l’amélioration du contexte de financement et l’augmentation du taux d’utilisation des capacités, la marge brute devrait continuer à s’élever.

Application de l’IA : optimisation de la conception des vecteurs et de la production

La société investit activement dans l’application de l’IA dans le domaine du CGT, notamment : utiliser l’IA générative pour construire des modèles d’évaluation et de génération de séquences, permettant une itération rapide basée sur les données ; développer des algorithmes adaptatifs basés sur le séquençage à haut débit des virus, pour créer une plateforme intelligente de “conception-essais-retour de données” ; intégrer l’IA avec les données de R&D et de production pour améliorer l’efficacité de la fabrication de vecteurs viraux.

Politiques et stratégies : mise en œuvre d’un double cadre réglementaire, fonds industriel pour construire un écosystème

Les règlements 818 (« Règlement sur la recherche clinique et la transformation des nouvelles technologies biomédicales ») et 828 (règlement sur la gestion des médicaments) publiés par le Conseil d’État en septembre 2025 entreront en vigueur en mai 2026, établissant un cadre de “double régulation” dans le domaine cellulaire pour accélérer la normalisation de l’industrie. La société a créé l’Institut de recherche He Yuan pour intégrer les équipes CRO, CDMO et médecine régénérative, afin de surmonter les obstacles à la production à grande échelle ; elle a également créé He Yuan An, pour développer un système de services complet, en établissant un centre régional dans la Xiangjiang du Hunan, comblant le vide des services biomédicaux haut de gamme dans la région centrale de la Chine.

Par ailleurs, la société prévoit de participer à la création d’un fonds de fusion-acquisition industriel d’un montant total de 500 millions de yuans, avec une contribution en tant que LP ne dépassant pas 100 millions de yuans (soit 20%), axé sur les investissements dans le domaine du CGT et des technologies innovantes connexes, afin de construire une “plateforme stratégique exclusive” pour l’écosystème industriel, et de faire évoluer l’entreprise de leader sectoriel vers un acteur principal de la chaîne industrielle.

Avertissement : Le marché comporte des risques, l’investissement doit être prudent. Cet article est publié automatiquement par un modèle d’IA basé sur une base de données tierce, ne reflète pas l’opinion de Sina Finance, et toute information y figurant est à titre de référence uniquement, ne constitue pas un conseil d’investissement personnel. En cas de divergence, se référer aux annonces officielles. Pour toute question, contacter biz@staff.sina.com.cn.

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