Investir dans sa force｜Morgan Stanley Funds Wu Huiwen : À l'ère des faibles taux d'intérêt, une gestion fine crée un « alpha » dans l'investissement à revenu fixe

Dans un marché obligataire où les taux d’intérêt faibles deviennent la norme, les femmes gestionnaires de fonds jouent un rôle précieux en apportant leur sensibilité, leur rigueur et leur résilience pour briller dans le domaine de la gestion d’actifs. Wu Huiwen, co-directrice générale adjointe du département d’investissement en revenu fixe chez Morgan Stanley Fund, s’appuie sur une solide capacité de recherche et d’analyse, utilisant une pensée transactionnelle aiguisée pour repérer les opportunités structurelles, et une gestion méticuleuse pour renforcer la ligne de défense contre les risques, créant ainsi des rendements durables pour les investisseurs.

Selon Wu Huiwen, les traits de caractère féminins sont souvent plus attentifs et sensibles aux fluctuations, avec une pensée axée sur la valeur et la stabilité, ce qui leur permet de gérer les portefeuilles avec finesse ; de plus, leur capacité de communication et d’expression est forte, facilitant une communication efficace avec les clients et la mise en œuvre de services complets liés aux fonds ; en outre, leur jugement macroéconomique combiné à une analyse microsectorielle et de titres individuels, ainsi qu’une vision d’ensemble, confère à leurs décisions d’investissement une perspective prospective, une stabilité et une exhaustivité.

L’approche d’investissement de Wu Huiwen repose sur une solide formation professionnelle. Après un master en ingénierie financière, elle a intégré la recherche quantitative et la logique déductive dans son cadre d’investissement. Sa sensibilité naturelle aux fluctuations des taux d’intérêt, à la recherche sur la dynamique, à l’analyse prix-volume et aux changements de la courbe de rendement lui permet de réagir rapidement aux variations de la tarification des taux, en équilibrant efficacement le rapport risque/récompense lors de l’exécution de stratégies, afin d’obtenir des rendements supérieurs pour ses portefeuilles.

Forte de 14 ans d’expérience dans le secteur des revenus fixes, elle a débuté dans la recherche sur les produits dérivés en auto-gestion chez une société de courtage, étant parmi les premières en Chine à participer à la simulation et à la pratique des contrats à terme sur obligations d’État. Après neuf ans d’engagement dans des fonds institutionnels, elle maîtrise la logique de sélection et d’allocation des taux d’intérêt, des obligations de crédit et des obligations convertibles. Elle a géré divers produits tels que fonds monétaires, obligations à court terme, obligations purement fixes et produits à revenu fixe+ ; elle possède une capacité à gérer des actifs de différents niveaux de risque, avec une compréhension approfondie de la gestion des allocations obligataires. Grâce à ses années d’expérience sur le marché, elle privilégie l’équilibre entre la réduction des pertes et la maximisation des gains, ainsi que le rapport qualité-prix des actifs, cherchant toujours à optimiser la volatilité du portefeuille tout en améliorant la résilience des rendements, en plaçant l’expérience du détenteur au premier plan.

Au niveau stratégique, Wu Huiwen privilégie une approche prudente, proactive et adaptative. Plus de 80 % de ses positions sont consacrées à une gestion « prudente », en se concentrant sur des actifs à rendement élevé et à faible volatilité, afin de générer des gains absolus avec des actifs à forte capacité de création de valeur. Elle ajuste dynamiquement la durée des actifs en fonction de la durée des passifs, en contrôlant strictement le décalage de durée et le risque de mismatch, pour renforcer la sécurité du portefeuille et améliorer la performance. Le reste des positions est géré avec des stratégies de trading méticuleuses, visant à capturer l’alpha. Elle surveille intensément le marché chaque jour, en captant les signaux en temps réel, et effectue des revues nocturnes pour affiner ses stratégies. Elle opère en utilisant de petites positions pour tester et ajuster ses idées, tout en utilisant de plus grandes positions pour saisir des opportunités plus certaines. « Lorsque le marché dépasse nos prévisions, nous analysons et réagissons immédiatement, en vérifiant constamment notre cadre de recherche et notre stratégie d’investissement, tout en itérant nos facteurs logiques avec une ouverture d’esprit pour construire une stratégie solide et résiliente », explique Wu Huiwen. « Dans un marché très compétitif, la flexibilité et la discipline sont toutes deux essentielles. »

Elle considère que la génération de alpha à long terme repose sur une capacité systématique d’itération plutôt que sur la chance. Sa formation en ingénierie financière lui confère une forte sensibilité aux données, renforcée par ses années d’expérience pratique en gestion de marché. En période de divergence du marché, elle maintient ses jugements et ses modèles, en captant les opportunités de bêta à moyen terme. Elle analyse continuellement ses erreurs et l’état du marché, améliorant ainsi ses règles de trading, stabilisant son état d’esprit et ses opérations, et augmentant constamment ses taux de réussite. Travail acharné, autodiscipline et professionnalisme forment la base de sa confiance pour traverser les cycles du marché.

En regardant vers 2026, Wu Huiwen prévoit que la logique centrale du marché obligataire sera centrée sur l’amplification et la convergence des écarts entre attentes fortes et réalités faibles. Le marché connaîtra des fluctuations bidirectionnelles, avec un risque limité de forte hausse des taux d’intérêt, faisant de cette année une année de percée dans un contexte de faibles taux et de forte volatilité. La politique monétaire restera modérément accommodante, la liquidité maintenue à un niveau satisfaisant, avec une allocation défensive initiale pour renforcer la valeur des coupons des actifs. Elle insiste sur le fait que le rythme est plus important que la direction, en se concentrant sur les opportunités de trading à court terme, en contrôlant strictement les risques, tout en tenant compte des tendances à moyen et long terme ainsi que des opérations à court terme.

Wu Huiwen pense que, dans la finance, peu importe le genre, tant qu’on continue d’apprendre et de se faire évoluer, on peut exploiter sa valeur. Les clients encouragent l’honnêteté et l’équité. Elle encourage les femmes à oser être elles-mêmes, à planifier soigneusement leur horloge de vie. « Concentrez-vous sur ce que vous aimez faire, poussez cette passion à l’extrême, faites-le encore et encore, réfléchissez à votre démarche. La créativité dans ce que vous faites apporte à la fois du plaisir et du sens. Tout finit par s’imbriquer, tout vient à point à qui sait attendre. »