Macquarie avertit que la guerre entre les États-Unis et l'Iran provoquera une flambée des prix du pétrole et entraînera un "choc inflationniste"

Investing.com —— La dernière analyse de Macquarie indique que la guerre entre les États-Unis et l’Iran a provoqué une flambée des prix du pétrole et une vague de sentiment de fuite vers la sécurité, entraînant une turbulence sur les marchés financiers mondiaux. Les analystes avertissent que ce conflit crée un choc négatif majeur sur l’offre, avec une hausse de plus de 7 % du Brent lors de la séance de lundi matin, une augmentation de 2,0 % de l’or, et une vente massive d’actifs financiers risqués au profit d’actifs “réels”.

Comprendre comment la guerre en Iran influence les marchés mondiaux - InvestingPro

Cet impact a immédiatement affecté les marchés boursiers mondiaux, avec une baisse moyenne de plus de -2,0 % des principaux indices européens. Les contrats à terme sur les actions américaines ont également chuté de plus de -1 % lors des premières heures de négociation, les traders évaluant la durée du conflit.

Les stratégistes de Macquarie, Thierry Wizman et Gareth Berry, soulignent que même sans destruction physique de capacité de production, la “stockage” et la hausse des coûts d’assurance alimentent un cycle inflationniste robuste, avec des primes d’assurance passant de 25 % à 100 % pour le passage par le détroit d’Hormuz.

Croissance mondiale divergente et pays importateurs d’énergie

Le rapport met en évidence une divergence significative entre les perspectives économiques des pays importateurs et exportateurs de pétrole. Historiquement, une hausse des prix du pétrole alimentée par l’offre entraîne des pertes d’emplois rapides et durables, notamment au Japon, en Chine et en Europe, qui dépendent davantage des approvisionnements du Golfe Persique. L’Inde est considérée comme “particulièrement vulnérable” car 85 % de ses importations de pétrole dépendent de cette région.

Les États-Unis pourraient connaître une baisse du PIB sévère mais courte, tandis que des pays disposant de réserves importantes et de capacités d’exportation, comme le Brésil, le Canada et la Norvège, pourraient continuer à produire fortement malgré l’inflation.

Macquarie avertit que même les États-Unis ne seront pas à l’abri d’un ralentissement prolongé. Les analystes comparent la situation actuelle à la première guerre du Golfe de 1990-1991, soulignant que des prix élevés du pétrole pourraient interagir avec une “fragilité financière” existante, comme un endettement excessif du crédit privé et un moral familial faible, déclenchant une véritable récession économique.

Cette inflation “liée à la guerre” pourrait pousser la Réserve fédérale à adopter une position plus hawkish que prévu, malgré la sensibilité politique autour des taux d’intérêt.

Risques géopolitiques et perspectives du dollar américain

Les cinq prochaines années dépendront directement de l’issue de cette opération militaire. Historiquement, lorsque les États-Unis montrent une direction claire, le dollar se comporte bien, comme après la première guerre du Golfe où il a connu une appréciation réelle sur dix ans. En revanche, durant la “guerre contre le terrorisme” des années 2000, le dollar a peiné, faute de soutien international large, et sa valeur réelle a longtemps diminué.

Bien que le dollar devrait connaître une brève hausse en 2026 grâce à ses qualités de refuge, Macquarie reste pessimiste quant à ses perspectives à long terme. Le rapport indique qu’une “changement de régime” réussi en Iran pourrait être perçu comme une offense à l’ordre mondial basé sur des règles, incitant les gestionnaires de réserves à réduire leur exposition au dollar. La perte de confiance mondiale pourrait accélérer l’adoption de moyens d’échange alternatifs, notamment le yuan (CNY), car le dollar risque de continuer à perdre son statut de monnaie de réserve.

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