Jusqu'où peut encore monter l'action Micron ?

Les unités de traitement graphique (GPU) sont les principaux composants des centres de données utilisés dans le développement de l’intelligence artificielle (IA). Les meilleures GPU du secteur sont fournies par Nvidia et Advanced Micro Devices, et ces deux entreprises se procurent un composant important appelé mémoire à haute bande passante (HBM) auprès de Micron Technology (MU 6,68 %).

Les solutions HBM de Micron sont intégrées aux GPU avancés, où elles assurent un flux de données fluide pour libérer toute la puissance de traitement. La société connaît actuellement une demande astronomique, ce qui entraîne une hausse de ses revenus et bénéfices. En conséquence, son action a gagné un impressionnant 323 % au cours des 12 derniers mois.

Mais cette croissance explosive peut-elle continuer ?

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La mémoire est essentielle pour traiter les charges de travail en IA

Les GPU ont besoin d’un flux constant de données lors de l’entraînement des modèles d’IA et de leur mise à disposition aux utilisateurs finaux. La HBM stocke ces données dans un état prêt à l’emploi pour le GPU, et plus la capacité de mémoire est grande, plus elle peut contenir de données dans le pipeline. À l’inverse, une faible capacité de mémoire entraînerait des goulots d’étranglement, obligeant le GPU à suspendre ses tâches en attendant de recevoir de nouvelles données.

La solution HBM3E de Micron pour les centres de données offre 50 % de capacité supplémentaire par rapport à la concurrence, tout en consommant 30 % d’énergie en moins. C’est une combinaison gagnante pour les développeurs d’IA qui recherchent la vitesse de traitement la plus rapide et le coût le plus bas possible.

Mais Micron va augmenter la production de sa nouvelle solution HBM4E cette année, qui offrira 60 % de capacité en plus par rapport à HBM3E, tout en consommant 20 % d’énergie en moins. Elle devrait alimenter les nouveaux chips Vera Rubin de Nvidia, qui seront les plus puissants au monde pour les charges de travail en IA lorsqu’ils entreront en production de masse au second semestre 2026.

L’ensemble de l’approvisionnement de Micron en HBM pour les centres de données en 2026 est déjà entièrement vendu, mais ses opportunités ne font que commencer. Ce marché valait 35 milliards de dollars en 2025, et la société prévoit une croissance de 40 % par an jusqu’en 2028, atteignant 100 milliards de dollars.

18 mars pourrait être une date très importante pour Micron

Micron a clôturé son deuxième trimestre fiscal 2026 fin février, et ses résultats pour cette période seront publiés le 18 mars. Selon les prévisions de la direction, le chiffre d’affaires total de la société pourrait atteindre un record de 18,7 milliards de dollars, soit une hausse spectaculaire de 132 % par rapport au même trimestre de l’année précédente. Ce serait une accélération significative par rapport à la croissance de 56 % enregistrée au premier trimestre, il y a seulement trois mois.

Le segment mémoire cloud de Micron (qui inclut les ventes de HBM pour centres de données) a été la vedette du premier trimestre, avec un chiffre d’affaires presque doublé en un an à 5,3 milliards de dollars. Je m’attendrais à un résultat encore plus fort le 18 mars, basé sur les prévisions globales de la direction.

L’autre grande chose à surveiller le 18 mars est le bénéfice par action de Micron, qui devrait exploser de 480 % en glissement annuel pour atteindre 8,19 dollars par action. Comme pour le chiffre d’affaires, cela représenterait une accélération majeure par rapport à la croissance de 175 % du premier trimestre.

Les bénéfices influencent le prix des actions, donc ce chiffre — ainsi que les prévisions de la direction pour le trimestre suivant — pourraient déterminer si Micron peut continuer à progresser.

Développer

NASDAQ : MU

Micron Technology

Variation d’aujourd’hui

(-6,68 %) -26,51 $

Prix actuel

370,54 $

Points clés

Capitalisation boursière

417 milliards de dollars

Fourchette journalière

367,50 $ - 391,17 $

Fourchette sur 52 semaines

61,54 $ - 455,50 $

Volume

1,5 million

Volume moyen

34 millions

Marge brute

45,53 %

Rendement du dividende

0,12 %

Jusqu’où peut monter l’action Micron ?

L’industrie des semi-conducteurs a toujours été très cyclique, ce qui signifie que les entreprises investissent beaucoup pour construire des infrastructures, puis se retirent pendant plusieurs années avant de procéder à une mise à niveau. L’IA a raccourci ce cycle de mise à niveau à 12 mois — ou moins dans certains cas — de sorte que les opérateurs de centres de données dépensent en continu.

En fait, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, pense que d’ici 2030, les opérateurs de centres de données dépenseront jusqu’à 4 000 milliards de dollars par an pour l’infrastructure IA afin de répondre à la demande en capacité de cloud computing des développeurs. Une grande partie de ces dépenses ira aux fabricants de puces, et si vous croyez que Nvidia continuera à vendre des tonnes de GPU, il est logique d’être optimiste sur l’avenir de Micron, étant donné que la HBM est une pièce clé du puzzle.

Selon le bénéfice par action de Micron sur les 12 derniers mois, qui s’élève à 10,52 dollars, son action se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 36,6, ce qui est presque exactement conforme à celui de Nvidia. De ce point de vue, on pourrait dire que Micron est probablement à une valorisation juste.

Mais voici où cela devient intéressant. L’estimation consensuelle de Wall Street (donnée par Yahoo! Finance) prévoit que le bénéfice par action pour l’année fiscale 2026 sera de 34,16 dollars, ce qui placerait son ratio P/E à seulement 11,3.

Données par YCharts.

Cela signifie que l’action devrait bondir de 223 % supplémentaires dans les six prochains mois seulement pour maintenir son ratio P/E actuel de 36,6.

Je ne suggère pas que cela se produira, car il y a certainement des risques à l’horizon. Par exemple, la start-up leader OpenAI a récemment annoncé qu’elle réduirait ses dépenses d’infrastructure prévues entre maintenant et 2030 à 600 milliards de dollars, contre 1,4 trillion de dollars auparavant. Si cela devient une tendance généralisée dans l’industrie, la prévision de Huang pourrait être trop ambitieuse.

Néanmoins, il y a certainement une marge de hausse pour l’action Micron dans l’état actuel des choses. Elle ne triplera peut-être pas en six mois, mais je ne serais pas surpris si elle se négociait à un niveau bien plus élevé.