Broadcom est-il une bonne opportunité d'achat alors que les revenus liés à l'IA continuent de grimper ?

Broadcom (AVGO 0,54 %) a de nouveau enregistré une forte croissance de ses revenus liés à l’intelligence artificielle (IA) lors de la publication de ses résultats du premier trimestre fiscal 2026 cette semaine. Bien que la action ait été soutenue par cette nouvelle, elle est toujours en baisse depuis le début de l’année, au moment de la rédaction.

Examinons de plus près les résultats et les perspectives de Broadcom pour voir si cette action dans le secteur des semi-conducteurs est une opportunité d’achat.

Source de l’image : Getty Images.

La dynamique de l’IA se poursuit pour Broadcom

Broadcom continue de montrer de la vigueur dans ses activités de réseaux et de puces IA personnalisées, avec un chiffre d’affaires total lié à l’IA en hausse de 106 % en glissement annuel au premier trimestre fiscal, atteignant 8,4 milliards de dollars, supérieur à ses attentes. Son activité de ASIC (circuits intégrés spécifiques à l’application) IA personnalisés a vu ses revenus augmenter de 140 %, tandis que les revenus liés aux réseaux IA ont progressé de 60 %. La société prévoit que la croissance de ses revenus en réseaux accélérera sensiblement au deuxième trimestre, portée par ses produits Tomahawk Ethernet switch et SerDes (Serializer/Deserializer).

Pour le deuxième trimestre fiscal, elle vise une augmentation de 76 % de ses revenus liés à l’IA, atteignant 14,8 milliards de dollars. Par ailleurs, Broadcom a indiqué que ses cinq plus grands clients de puces IA personnalisées progressent bien, ce qui pourrait générer plus de 100 milliards de dollars de revenus uniquement liés aux puces IA en 2027.

Les revenus globaux de Broadcom pour le trimestre ont augmenté de 29 % en glissement annuel pour atteindre 19,31 milliards de dollars, tandis que le bénéfice par action ajusté (BPA) a augmenté de 28 %, à 2,05 dollars. Ces résultats ont dépassé les attentes des analystes, qui prévoyaient un BPA ajusté de 2,03 dollars sur un chiffre d’affaires de 19,18 milliards de dollars, selon LSEG. L’EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) ajusté a quant à lui augmenté de 30 % en glissement annuel, atteignant 13,1 milliards de dollars.

Le chiffre d’affaires total des solutions de semi-conducteurs a augmenté de 52 % en glissement annuel, pour atteindre 12,5 milliards de dollars, car la croissance de ses revenus de puces non-IA reste faible, avec une hausse de seulement 4 % au trimestre. Les revenus des logiciels d’infrastructure ont, quant à eux, progressé de 1 %, pour atteindre 6,8 milliards de dollars, principalement grâce à une augmentation de 13 % des revenus de VMware.

Développer

NASDAQ : AVGO

Broadcom

Variation d’aujourd’hui

(-0,54 %) $-1,78

Prix actuel

$330,99

Points clés

Capitalisation boursière

$1,6T

Fourchette de la journée

$327,40 - $343,50

Fourchette sur 52 semaines

$138,10 - $414,61

Volume

2M

Volume moyen

32M

Marge brute

64,96 %

Rendement du dividende

0,73 %

Les marges brutes, qui ont été un point de contention pour les investisseurs, car son activité ASIC affiche des marges plus faibles, s’établissaient à 77 %, en baisse par rapport à 79,1 % il y a un an. Cependant, elles tiennent bon.

Pour l’avenir, Broadcom a prévu une croissance de 47 % de ses revenus pour le deuxième trimestre fiscal, atteignant 22 milliards de dollars. Elle prévoit que la marge brute restera stable d’un trimestre à l’autre. Comme mentionné, les revenus de semi-conducteurs devraient augmenter de 76 %, pour atteindre 14,8 milliards de dollars, tandis que ceux des logiciels d’infrastructure devraient croître de 9 %, pour atteindre 7,2 milliards de dollars.

La société a également annoncé un programme de rachat d’actions de 10 milliards de dollars jusqu’à la fin 2026.

L’action Broadcom est-elle une opportunité d’achat ?

Avec la demande pour les ASIC IA personnalisés et les composants de réseaux de centres de données en forte hausse, Broadcom dispose de l’une des meilleures opportunités de croissance dans le secteur des infrastructures IA pour les années à venir. La prévision de 100 milliards de dollars de revenus en puces IA pour 2027 est énorme, et ses revenus en réseaux devraient également exploser. Par ailleurs, les ASIC peuvent être plus rentables, notamment pour l’inférence, et comme le marché de l’inférence devrait devenir plus important que celui de la formation, Broadcom est bien positionnée à long terme.

D’un point de vue valorisation, l’action Broadcom se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice (P/E) anticipé d’environ 32 fois les estimations pour cette année, mais seulement environ 22,5 fois le consensus pour 2027. Avec une croissance prévue en forte accélération, cela fait de l’action une opportunité d’achat.