Les compagnies d'assurance soutiennent l'industrie spatiale commerciale vers les étoiles et la mer

Les journalistes : Leng Cuihua, Yang Xiaohan

Au début de cette année, le secteur de l’aérospatiale commerciale connaît une vague de financements. En février, plusieurs entreprises telles qu’Interstellar Glory, Jiayuan Technology, Spark Space ont successivement levé des fonds. Cette concentration de capitaux accélère la construction de fusées à carburant liquide, de technologies réutilisables et de toute la chaîne industrielle.

Sous l’impulsion conjointe des politiques et du marché, l’aérospatiale commerciale accélère sa transition d’un modèle mono-structure dominé par l’État vers un modèle de développement diversifié, avec une participation active des acteurs du marché. Cependant, avec l’expansion rapide du secteur, les risques liés au lancement et à l’exploitation s’amplifient. Face à des coûts d’essais et d’erreurs élevés, la demande en couverture des risques dans l’aérospatiale commerciale augmente rapidement.

Dans ce contexte, l’assurance pour l’aérospatiale commerciale se voit confier une mission plus importante. Plusieurs intervenants ont indiqué que l’assurance dans ce domaine en Chine en est encore à ses débuts, avec des problèmes tels que « faible part de marché, taux élevé » qui doivent être résolus rapidement. La clé pour sortir de cette situation réside dans la rupture avec la mentalité traditionnelle de « compensation après sinistre » pour évoluer vers une gestion du cycle de vie intégrée basée sur la « gestion conjointe des risques, la co-construction de données et l’autonomisation de l’industrie ». Il ne s’agit pas seulement d’une innovation pour le secteur de l’assurance, mais aussi d’une étape essentielle pour assurer le développement de haute qualité de l’aérospatiale commerciale.

Une nécessité de couverture des risques de plusieurs billions de yuans

Ces dernières années, l’industrie de l’aérospatiale commerciale en Chine a connu une croissance rapide. Le cadre politique supérieur s’est constamment amélioré, insufflant une dynamique forte au secteur et ouvrant de vastes opportunités pour l’assurance dans ce domaine.

Au niveau macroéconomique, le « Plan quinquennal pour le développement économique et social national » du Comité central du PCC a intégré l’aérospatiale dans le cluster des industries émergentes stratégiques. En novembre 2025, l’Administration spatiale nationale a créé une division dédiée à l’aérospatiale commerciale, et dans le « Plan d’action pour promouvoir un développement sûr et de haute qualité de l’aérospatiale commerciale (2025-2027) », il est prévu d’établir un système d’assurance obligatoire pour les activités d’aérospatiale commerciale.

En ce qui concerne la répartition industrielle, la Chine continue d’élargir ses capacités. Du 25 au 31 décembre 2025, la Chine a soumis une demande à l’UIT (Union internationale des télécommunications) pour l’allocation de fréquences et de trajectoires pour 203 000 nouvelles satellites.

Les avantages politiques combinés à l’expansion du marché stimulent une croissance explosive du secteur. Selon le China Industry Research Institute, la valeur de production de l’industrie de l’aérospatiale commerciale est passée d’environ 1 billion de yuans en 2020 à 2,3 billions en 2024. En 2025, la Chine a effectué 92 lancements spatiaux, dont 50 à usage commercial, dépassant pour la première fois 50 % du total.

L’expansion rapide de la taille de l’industrie implique également une augmentation des risques liés aux lancements et à la complexité opérationnelle. La demande de couverture des risques devient urgente, et le rôle de l’assurance dans ce domaine devient de plus en plus crucial.

La China Property & Casualty Insurance Company (ci-après « PICC P&C ») a indiqué à « Securities Daily » que l’assurance est un élément clé de la chaîne de production de l’industrie spatiale commerciale. Elle offre une compensation spécialisée pour les pertes, assurant un soutien stable à la reproduction continue des entreprises. Elle peut fournir des solutions complètes pour la propriété, le personnel, la responsabilité et le fret tout au long de la chaîne.

De plus, l’assurance joue un rôle multiplicateur dans la coordination de la chaîne d’approvisionnement et le financement. Jiang Han, chercheur principal du Pangu Think Tank (Beijing), a déclaré que l’assurance n’est pas seulement un outil de couverture des risques, mais aussi un moteur pour la mise à niveau de la chaîne d’approvisionnement. Par exemple, exiger que les fabricants de satellites souscrivent une assurance responsabilité qualité les incite à améliorer la fiabilité de leurs produits. Par ailleurs, les données de risque accumulées par les assureurs peuvent alimenter l’itération technologique, formant ainsi une boucle « assurance – données – amélioration ».

Yang Fan, directeur général de Beijing PaiPaiWang Insurance Agency, a ajouté que l’assurance peut également renforcer la crédibilité financière des entreprises. Dans le domaine du financement, les actifs satellitaires sont souvent de grande valeur, à haut risque et difficiles à garantir. Les institutions financières traditionnelles ont du mal à les utiliser comme garanties directes. Un bon plan d’assurance couvrant tout le cycle de vie du lancement et de l’exploitation en orbite peut transformer ces actifs en garanties acceptables par les banques. Ce modèle « assurance + financement » est déjà largement appliqué dans l’industrie, aidant plusieurs entreprises à réaliser des réseaux de constellations par emprunt bancaire.

La coassurance et la réassurance pour disperser les risques

Face à la haute valeur et aux risques élevés des objets assurés dans l’aérospatiale commerciale, le secteur de l’assurance privilégie principalement des modes de regroupement tels que la coassurance et la réassurance pour partager les risques.

La coassurance consiste en une première transmission du risque, où plusieurs compagnies d’assurance s’associent pour couvrir un même objet assuré, partageant ainsi le risque. La réassurance est une seconde étape, où l’assureur cède une partie de ses risques à d’autres assureurs via une réassurance, afin de réduire sa propre exposition.

En pratique, en mars 2025, sous la supervision des autorités réglementaires de Beijing, 17 compagnies d’assurance dommages, 2 réassureurs et 1 intermédiaire en assurance ont créé le premier groupe national de coassurance pour l’assurance spatiale commerciale — « Beijing Commercial Space Insurance Co-insurance Pool », marquant une étape nouvelle dans la spécialisation de la gestion des risques en Chine.

Selon un responsable de la Bureau de supervision financière de Beijing, ce groupe adopte une structure à double niveau « direct + réassurance » pour assurer une capacité d’assurance robuste. Sur la base de critères d’entrée, la composition des membres est ajustée dynamiquement pour s’adapter aux caractéristiques de risque des différents projets spatiaux. Sur le plan des services, un mode de coordination « dommages + intermédiaires » est mis en œuvre pour fournir des solutions d’assurance intégrées aux entreprises spatiales.

Depuis sa création en mars 2025 jusqu’à la fin de l’année, le groupe a fourni une couverture pour près de 7,7 milliards de yuans pour 17 lancements spatiaux.

Le défi du « faible quota, taux élevé »

Malgré un marché prometteur, l’assurance spatiale commerciale fait face à de nombreux obstacles lors de sa mise en œuvre.

Selon Shan Yaopeng, directeur général du département des clients importants de China United Property & Casualty Insurance, cette assurance couvre principalement deux catégories : l’assurance satellite, incluant la couverture du lancement, de la durée de vie en orbite et de la phase initiale ; et l’assurance fusée, comprenant l’assurance avant lancement, l’assurance de lancement et la responsabilité civile pour le lancement de satellites et fusées, couvrant tout le processus de la mise en service à l’exploitation.

Un responsable de PICC P&C a indiqué que, dans le développement de l’aérospatiale commerciale en Chine, divers risques apparaissent progressivement, avec des défis et des opportunités mêlés. D’une part, le déploiement accéléré de constellations en orbite basse, la densification des premiers vols de fusées réutilisables, la normalisation des lancements, la réduction des cycles de validation technologique, et l’innovation technologique apportent leur lot de risques inconnus. D’autre part, la diversification de la chaîne d’approvisionnement complique la gestion de la qualité, avec de nouveaux risques tels que les collisions de débris spatiaux ou la sécurité des zones de chute. Ces risques, caractérisés par une « innovation technologique plus agressive, chaîne de risques plus complexe », posent de sérieux défis à la capacité de souscription et à la gestion des risques des groupes de coassurance.

Un responsable de Sunshine Property & Casualty a expliqué que la tarification actuarielle dans l’assurance spatiale commerciale est particulièrement difficile. Outre le risque évident d’échec de lancement, les assureurs doivent également prendre en compte des risques implicites tels que les défaillances en orbite, les collisions avec des débris spatiaux, les cyberattaques et la sécurité de l’information. L’incertitude autour de ces risques augmente la difficulté de tarification et exige des capacités accrues d’évaluation des risques.

En raison de ces multiples facteurs, le marché chinois de l’assurance spatiale commerciale se trouve confronté à une situation embarrassante de « faible part de marché, taux élevé », avec des montants assurés bien inférieurs aux coûts réels des fusées et satellites, alors que le coût pour les entreprises reste élevé.

Un responsable de Sunshine P&C a analysé que cette situation de « faible part, taux élevé » s’explique par plusieurs raisons : une concentration élevée des risques, une capacité limitée des assureurs locaux à couvrir d’importants sinistres, et l’absence de standards uniformes d’évaluation des risques et de mécanismes de divulgation d’informations, ce qui limite la précision des profils de risque et conduit à une tarification prudente. Cela reflète le stade encore embryonnaire du marché.

Passer d’une « facturation après coup » à une « gestion conjointe des risques »

Face aux limites du marché naissant, l’assurance spatiale commerciale doit s’intégrer profondément à la chaîne industrielle, évoluant d’une simple « indemnisation après sinistre » vers une gestion du risque sur l’ensemble du cycle.

Yang Fan souligne que la valeur de l’assurance ne doit pas se limiter à payer après un incident, mais inclure une prévention proactive des risques. En établissant des standards de souscription et de gestion des risques indépendants des phases de développement et de test, les assureurs peuvent détecter les risques cachés lors de la fabrication, ce qui permet de réduire la probabilité de sinistre dès la source.

Un responsable de PICC P&C a également indiqué qu’il existe une erreur de perception courante selon laquelle l’assurance ne serait qu’un outil de transfert de risque, se concentrant uniquement sur la prime et la couverture, en ignorant la forte corrélation entre les taux d’assurance, la fiabilité des fusées et le nombre de lancements. L’assurance doit être vue comme un outil de gestion du risque à long terme et sur l’ensemble du cycle. Pour sortir de cette impasse, il faut clarifier le rôle de l’assurance comme un outil de gestion continue, en construisant un modèle de « gestion conjointe des risques + co-construction de données + autonomisation de l’industrie ». En renforçant cette synergie, les entreprises peuvent améliorer leur gestion des risques, accumuler des données et faire évoluer la technologie, pour une situation gagnant-gagnant.

Un responsable de Sunshine P&C a conclu que, avec la maturation de l’industrie, l’accumulation de données et l’amélioration des standards, la tarification de l’assurance deviendra plus précise et différenciée. Par ailleurs, avec la prise en charge croissante d’ordres de lancement internationaux par des entreprises chinoises, le secteur de l’assurance spatiale chinoise accélérera son internationalisation, participera au système mondial de réassurance, et renforcera sa voix sur la scène internationale tout en se conformant aux standards internationaux.