Membre du Conseil national du peuple Wang Dongsheng propose lors des deux sessions : se concentrer sur l'interconnexion financière, proposer l'idée de « New Stock Connect »

Les deux sessions nationales approchent, l’examen du plan de développement “15e Cinq-année” est l’agenda central très suivi. Lors de cette année inaugurale du plan “15e Cinq-année”, Wang Dongsheng, membre du Comité national de la Conférence consultative politique du peuple chinois, vice-président du Comité de l’agriculture et des affaires rurales, et président de HSBC Hong Kong Shanghai, se concentre principalement sur la promotion de l’interconnexion approfondie de la Grande Baie, le soutien financier au développement agricole, et propose des recommandations pour exploiter les avantages de Hong Kong, au service du développement national.

Wang Dongsheng pense que l’engouement pour l’introduction en bourse des entreprises continentales à Hong Kong continue de croître, faisant de Hong Kong à nouveau le plus grand marché mondial d’introduction en bourse, et que l’interconnexion entre les deux régions ne cesse de se renforcer. La politique mise en place l’année dernière permet aux entreprises de la Grande Baie Guangdong-Hong Kong-Macao d’être cotées à la Bourse de Shenzhen selon les règles, réalisant ainsi une interconnexion bidirectionnelle des entités cotées. Si l’on pouvait encore permettre aux investisseurs de Shenzhen et Hong Kong de participer simultanément aux nouvelles émissions en bourse dans les deux régions, ce qui renforcerait le “Nouveau marché” de la Grande Baie, cela contribuerait à approfondir la coopération financière entre Shenzhen et Hong Kong, à renforcer l’interconnexion des marchés financiers de la Grande Baie, à améliorer l’inclusivité et l’adaptabilité du système du marché des capitaux intérieur, et à promouvoir l’internationalisation du renminbi.

Wang Dongsheng suggère que, du point de vue des investissements, lors de la phase pilote, les sociétés cotées A+H pourraient être intégrées dans le “Nouveau marché”, c’est-à-dire permettre aux investisseurs continentaux d’acheter des actions nouvellement émises par des sociétés cotées A à la Bourse de Hong Kong, et permettre aux investisseurs locaux et étrangers de Hong Kong d’acheter des actions nouvellement émises par des sociétés cotées à la Bourse de Shenzhen. Avec la maturation du pilote, le champ d’investissement pourrait être élargi aux entreprises envisagées en introduction en bourse dont la capitalisation dépasse 5 milliards de RMB ou HKD. Cette exigence est en lien avec le mécanisme Shanghai-Hong Kong, ce qui facilite la souscription par les investisseurs des deux régions, puis la poursuite des transactions via le mécanisme Shanghai-Hong Kong.

Concernant la qualification des investisseurs, en suivant le mécanisme du Shanghai-Hong Kong Stock Connect, les investisseurs locaux et étrangers de Hong Kong participant aux IPO en Chine doivent respecter les critères de qualification de la Hong Kong Stock Exchange, tandis que les investisseurs continentaux participant aux IPO en actions hongkongaises doivent satisfaire aux exigences de gestion de l’adéquation des investisseurs du programme Stock Connect.

Pour la gestion des fonds et la proportion de détention, Wang Dongsheng pense qu’il serait possible d’appliquer une gestion en boucle fermée des fonds des investisseurs. En ce qui concerne la devise, les investisseurs et les entités cotées à la Bourse de Shenzhen peuvent utiliser le RMB, tandis que ceux de la Bourse de Hong Kong peuvent utiliser le HKD ou le RMB offshore. Étant donné que l’émission de nouvelles actions n’est pas une transaction quotidienne, il n’est pas nécessaire de fixer un plafond de transaction journalier. La proportion de détention peut suivre les exigences du “Règlement sur l’interconnexion des marchés boursiers de Chine continentale et de Hong Kong”.

D’autre part, pour améliorer le soutien financier aux projets agricoles climato-adaptatifs, Wang Dongsheng estime qu’en pratique, ces projets ont encore des marges d’amélioration en matière d’identification des risques et de continuité des fonds. Il recommande d’améliorer la voie d’application en reliant les données et les modèles de risque financier dans le cadre de la politique existante “Climat+,” de perfectionner le système d’indicateurs pour l’adaptation climatique agricole sous le cadre actuel des normes de finance verte, et d’établir un mécanisme de soutien progressif basé sur l’amélioration des risques et la continuité du marché.