La CBN retire 13,41 trillions de N du système financier en janvier 2026 – FMDA

La Banque centrale du Nigeria (CBN) a retiré 13,41 billions de nairas du système financier en janvier 2026, soit près de cinq fois plus que les 2,77 milliards de nairas absorbés à la même période l’année précédente, en raison d’une baisse de la masse monétaire et du crédit au secteur privé.

Selon les statistiques monétaires et de crédit pour janvier 2026 publiées par l’Association des négociants en marchés financiers (FMDA) et obtenues par Nairametrics le mercredi 4 mars 2026.

Les données montrent une contraction généralisée de la liquidité, avec une baisse du total de la masse monétaire (M3), des réserves bancaires et du crédit privé, tous enregistrant des diminutions mois après mois, reflétant une politique de resserrement agressif de la part de la banque centrale en début d’année.

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Ce que disent les données

Les chiffres les plus récents indiquent que la masse monétaire a diminué en janvier 2026 après un cycle d’expansion en décembre 2025, qui avait vu une forte augmentation de la circulation monétaire. La contraction souligne la volonté de la banque centrale de steriliser la liquidité pour resserrer la politique monétaire et freiner l’inflation.

• La Masse Monétaire Large (M3), qui mesure la masse monétaire totale dans l’économie, a diminué de 0,8 % en un mois, passant à 123,36 billions de nairas en janvier, contre 124,41 billions en décembre 2025.
• La Masse Monétaire Restreinte (M2), représentant des formes plus liquides d’argent facilement accessibles et dépensables, a également diminué à 123,35 billions de nairas contre 124,40 billions.
• Le crédit au secteur privé a modérément baissé de 0,8 %, atteignant 75,24 billions de nairas en janvier, contre 75,83 billions en décembre 2025, tandis que le crédit au gouvernement a légèrement diminué de 0,1 %, passant à 34,19 billions de nairas contre 34,22 billions.
• Les réserves bancaires ont chuté de 5,5 %, atteignant 30,26 billions de nairas contre 32,04 billions, reflétant l’impact direct des opérations de retrait de liquidités.

Malgré la contraction en janvier, la décision du Comité de politique monétaire de réduire le taux de référence de 27 % à 26,5 % le 24 février suggère que le pic du resserrement monétaire pourrait avoir été atteint.

Plus d’analyses

Une ventilation des agrégats monétaires révèle des mouvements divergents entre les actifs étrangers et domestiques dans le système bancaire. Alors que les actifs étrangers ont fortement diminué, les actifs domestiques ont continué leur progression, soutenus par l’expansion du crédit intérieur.

• Les Actifs étrangers nets (NFA) ont chuté de 6,0 %, atteignant 29,61 billions de nairas en janvier, contre 31,51 billions en décembre.
• Les Actifs domestiques nets (NDA) ont augmenté de 0,9 %, atteignant 93,76 billions de nairas, contre 92,90 billions en décembre 2025.
• Sur une période de six mois, les NFA ont fortement diminué, passant de 41,66 billions en septembre 2025 à 29,61 billions en janvier 2026.
• En revanche, les NDA ont augmenté régulièrement, passant de 76,12 billions en septembre 2025 à 93,76 billions en janvier 2026.

Le rapport indique également que la Monnaie hors banques (COB) a diminué de 3,7 %, passant à 5,21 billions de nairas contre 5,41 billions, tandis que la monnaie en circulation est restée globalement stable à 5,73 billions, indiquant un resserrement des conditions de liquidité interbancaire en janvier.

Ce que vous devez savoir

La CBN a maintenu une politique de resserrement monétaire agressive pendant la majeure partie de 2025, utilisant des opérations d’Open Market (OMO) et l’émission de bons du Trésor pour absorber l’excès de liquidités.

• Malgré ces efforts réguliers de retrait, la liquidité du système est restée élevée, culminant en novembre et décembre 2025.
• Les données de janvier 2026 reflètent une politique de resserrement ferme, avec une sterilisation significative de la liquidité et une réduction de la masse monétaire.
• La baisse du taux de politique monétaire (MPR) en février 2026 marque une étape importante vers un cycle d’assouplissement progressif.
• Les analystes s’attendent à ce que l’amélioration des conditions de liquidité et la baisse des taux de politique monétaire commencent à influencer la dynamique du crédit à partir de mars.

La FMDA est l’organisme professionnel regroupant les membres négociants des banques commerciales et autres institutions financières autorisées, qui interviennent sur les marchés interbancaires et de gré à gré (OTC) au Nigeria.

Ils sont actifs dans le négoce de bons du Trésor (T-bills), d’obligations, de devises étrangères (forex), d’instruments du marché monétaire et d’autres titres à revenu fixe.