Pourquoi les investisseurs devraient prêter attention aux prix du pétrole alors que la guerre avec l'Iran secoue les marchés

Dans l’épisode du 2 mars de The Morning Filter, _David Sekera et Susan Dziubinski discutent de la réaction du marché face aux frappes des États-Unis et d’Israël sur l’Iran, et de ce que les investisseurs doivent surveiller alors que la volatilité et les risques géopolitiques devraient perdurer. Voici un extrait de l’émission.

Pourquoi les investisseurs devraient prêter attention aux prix du pétrole alors que la guerre avec l’Iran secoue les marchés

Susan Dziubinski : Les États-Unis et Israël ont lancé une attaque contre l’Iran ce week-end. Comment réagissent les marchés ce lundi matin ?

David Sekera : Bonjour, Susan. Pas trop mal, compte tenu de tout. Actuellement, le contrat à terme sur le S&P 500 est en baisse d’un peu plus de 1 %. Cela le ramène au bas de la fourchette de négociation dans laquelle le S&P 500 évolue depuis novembre dernier. Sur le marché des obligations du Trésor, il semble qu’ils soient en fait stables ou légèrement en baisse ce matin. Nous avons eu une hausse des obligations à long terme la semaine dernière en prévision de cette action. Mais le Trésor américain, comme le bon du Trésor à 10 ans, reste en dessous de 4 %, et il n’y a eu que quelques cas depuis octobre 2022 où il est descendu en dessous de ce seuil. Les prix du pétrole ont beaucoup augmenté. Il semble que le WTI, le West Texas Intermediate, ait augmenté de 5,5 %, atteignant 72,5 dollars le baril. Et je dirais que c’est en partie une des raisons pour lesquelles nous recommandons constamment aux investisseurs d’avoir une exposition au pétrole dans leurs portefeuilles. En général, la demande en pétrole, aussi forte qu’on essaie de s’en détacher, ne disparaîtra pas de sitôt. Nous pensons toujours que c’est une bonne couverture contre l’inflation, et, bien sûr, dans ce cas, cela fonctionne comme une couverture contre les risques géopolitiques.

C’est aussi une des raisons pour lesquelles je recommande l’or depuis plusieurs années. L’or a augmenté de 155 dollars l’once. Il atteint de nouveaux sommets historiques à 5500 dollars l’once. Si vous vous souvenez, nous avions recommandé Newmont Mining (NEM) en janvier et avril 2024, Barrick Gold (GOLD) en janvier et juin 2025. Du point de vue du marché pétrolier, notre choix reste Devon (DVN). Nous aimons toujours les obligations américaines à long terme. Je conseillerais d’éviter les obligations d’entreprises. Je pense que les écarts de crédit continueront de s’élargir encore plus qu’actuellement. Je resterais donc très prudent sur le marché des obligations d’entreprises. Mais à plus long terme, nous pensons probablement à des rendements plus faibles pour les Treasuries. C’est là que je place la partie obligations à revenu fixe de mon portefeuille.

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Comment les marchés pétroliers reflètent les risques du marché en temps réel

Dziubinski : Dave, comme la guerre va continuer, que pensez-vous que les investisseurs devraient surveiller ?

Sekera : Plus précisément, dans ce cas, le brouillard de la guerre, il est toujours difficile, au mieux, de faire la différence entre ce qui est réel et ce qui est de la propagande. Et à une époque où les médias sociaux permettent à n’importe qui de publier n’importe quoi, surtout avec ce que nous voyons avec l’intelligence artificielle et les deepfakes, je pense qu’il faut vraiment se concentrer sur ce qui se passe sur les marchés du pétrole. À mon avis, cela reflète probablement le mieux la situation sur le terrain. Je surveillerais les prix spot du WTI West Texas, ainsi que ceux de Brent. Et je pense qu’il faut observer non seulement l’ampleur du changement, mais aussi la vitesse à laquelle les prix changent. Bien sûr, une hausse des prix du pétrole indique que la situation empire, une baisse peut indiquer qu’elle s’améliore.

La raison pour laquelle je surveille plus spécifiquement les prix du pétrole que d’autres marchés, c’est que c’est un marché de gros. Vous ne voyez pas vraiment d’investisseurs particuliers ou de conseillers jouant sur les contrats à terme des fonds pétroliers. C’est ici que jouent les plus grands hedge funds macro mondiaux. Ces acteurs peuvent dépenser beaucoup d’argent pour embaucher des experts leur fournissant les informations les plus récentes. Il y a aussi les géants mondiaux de l’énergie, BP, Exxon, qui ont des équipes partout dans le monde, surveillant les champs et les pipelines. Ils peuvent immédiatement appeler via leurs satellites et transmettre des informations à leur salle de trading. Ils disposent donc des meilleures informations en temps réel, probablement même meilleures que celles de la plupart des gouvernements. Ainsi, je pense que les variations des prix du pétrole y apparaissent plus rapidement que dans tout autre marché, et certainement plus vite que ce que vous et moi entendrions via les médias.

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