L’anxiété liée à l’IA fait plonger les actions. Voici le HALO

Photo par David Tip via Unsplash

Sean Allocca

Jeu, 12 février 2026 à 14h03 GMT+9 3 min de lecture

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Je vois ton halo, halo, halo.

Fan de Beyoncé ou non, une nouvelle tendance pourrait s’imposer à Wall Street avec une approche d’investissement privilégiant les actions avec des actifs réels importants et peu susceptibles de devenir obsolètes. La stratégie des actifs lourds, faible obsolescence s’est manifestée récemment sur les marchés, les investisseurs se tournant vers des entreprises disposant d’actifs tangibles, comme des raffineries, des compagnies aériennes ou des centres de données, et moins susceptibles d’être remplacées par de grands modèles linguistiques. Regardez par exemple les prix de Charles Schwab, LPL, Raymond James et d’autres courtiers, qui ont chuté plus tôt cette semaine après la nouvelle d’un outil fiscal basé sur l’IA, ce qui a secoué la confiance des investisseurs. Cette même anxiété pousse l’argent hors des entreprises de logiciels d’entreprise vers des entreprises perçues comme plus difficiles à perturber, et cela pourrait devenir un thème d’investissement dominant cette année.

Ce concept est le plus simple du monde, selon Josh Brown, PDG de Ritholtz Wealth, qui a inventé le terme dans un article de blog ce week-end. « [Les allocataires] ne veulent pas se coucher le soir en se demandant si Perplexity va leur prendre leur business dès le lendemain. »

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Se renforcer avec Heavy

Pour les investisseurs, 2026 pourrait être l’année où la disruption par l’IA secoue vraiment les marchés. Malheureusement, ces nouvelles actions HALO sont parfois difficiles à cerner (mais pas aussi difficiles à prononcer que l’obsolescence). Non seulement elles couvrent plusieurs secteurs, mais il n’existe pas de cadre traditionnel pour les classer. Parmi elles, on trouve des géants de l’énergie comme Exxon, des détaillants comme Walmart, des chaînes de restauration rapide telles que McDonald’s et Starbucks, des entreprises industrielles et de matériaux comme Caterpillar, et des produits de consommation courante comme Hershey. Ce qui les unit, c’est leur dépendance à des biens physiques, à l’infrastructure ou aux services.

« Peu importe ce que Anthropic va perturber ensuite, ça ne pourra pas faire une canette de soda », a déclaré Brown à Advisor Upside. « Il ne peut pas construire de grue. Il ne peut pas construire de lignes de gaz naturel qui ont pris 50 ans à construire et qui ont rencontré des obstacles réglementaires et de licences. » Il existe des ETF intéressants suivant de larges segments de marché illustrant cette tendance :

• L’ETF énergie le plus populaire, XLE, a augmenté de 23 % depuis le début de l’année. D’autres fonds de State Street Investment Management, comme XLB (matériaux) et XLP (biens de consommation de base), ont respectivement augmenté de 18 % et 14 %.
• Comparez cela avec l’ETF iShare Expanded Tech-Software Sector (IGV), qui a perdu 22 % de sa valeur cette année jusqu’à mercredi.

L’histoire continue

Rob Thummel, gestionnaire de portefeuille senior chez Tortoise Capital, a dit ne pas connaître l’acronyme HALO, mais que les États-Unis disposent du plus grand réseau de pipelines énergétiques au monde, et que presque tous les opérateurs sont cotés en bourse avec des flux de trésorerie importants, des rendements de dividendes élevés et des bilans solides. « En d’autres termes, il n’y a pas d’économie sans énergie. Nous étudions toutes les nouvelles technologies énergétiques émergentes et nous ne voyons rien à l’horizon qui pourrait modifier de manière significative l’approvisionnement énergétique américain », a-t-il déclaré.

Coin It. Le marché revalorise déjà les multiples, car les investissements quittent massivement les entreprises de logiciels d’entreprise, a dit Brown. « On pourrait appeler ces actions de l’ancienne économie, mais je pense que le terme correct est que les investisseurs veulent maintenant posséder des entreprises avec des actifs lourds et un faible risque d’obsolescence. » C’est le HALO.

Ce post est initialement paru sur The Daily Upside. Pour recevoir des actualités de conseillers financiers, des analyses de marché et des essentiels de gestion de pratique, abonnez-vous à notre newsletter gratuite Advisor Upside.