Robinhood(HOOD.US)La tendance haussière n'est pas terminée ! La narration de croissance du « courtier en ligne » américain est reconnue par Wall Street

Partout dans le monde, la société américaine de courtage en ligne Robinhood Markets, Inc. (HOOD.US), devenue une “star” du web, est inscrite sur la liste de plusieurs institutions de Wall Street comme une action “imparable à acheter et à conserver à long terme” pour les trois prochaines années. Bien que Craig Siegenthaler, analyste senior de la banque américaine Bank of America, ait significativement abaissé l’objectif de prix de l’action de 147 dollars à 122 dollars, il maintient néanmoins une recommandation d’“achat”. À la clôture de la Bourse américaine vendredi dernier, le cours de Robinhood a chuté de 4,53 %, pour s’établir à 75,850 dollars. Le nouvel objectif de prix de Bank of America indique qu’en dépit de cette baisse, la tendance reste haussière.

Il est important de noter que Bank of America ajuste récemment ses prévisions de bénéfices par action (EPS) pour les sociétés de courtage, de gestion d’actifs et les bourses internationales, qui ont publié leurs résultats récents et sont toutes couvertes par l’équipe d’analystes de la banque. La baisse de l’objectif de Robinhood s’inscrit principalement dans une révision à la baisse des prévisions de bénéfices pour l’ensemble des sociétés de courtage et de gestion d’actifs. Après avoir examiné les prévisions de profit de Robinhood et d’autres courtiers clés, Bank of America estime que la trajectoire de l’EPS à l’avenir sera légèrement inférieure à ce qui était prévu, ce qui justifie une compression modérée de l’objectif de prix, tout en conservant une confiance dans la croissance à long terme, sans remettre en cause son potentiel de croissance puissant.

Les analystes de Bank of America pensent que la dynamique de croissance fondamentale de Robinhood demeure intacte (par exemple, la taille importante de sa plateforme, ses revenus issus des transactions de particuliers, et une croissance notable des intérêts nets), mais qu’un ajustement prudent des valorisations est nécessaire compte tenu du contexte macroéconomique et du rythme récent des bénéfices.

Dans ses derniers résultats, Robinhood a publié le 10 février ses performances financières pour le quatrième trimestre 2025 et l’année fiscale 2025. Selon le rapport, le chiffre d’affaires net trimestriel a augmenté de 27 % en glissement annuel, atteignant 1,28 milliard de dollars ; les revenus issus des transactions ont augmenté de 15 %, pour 776 millions de dollars ; et les revenus d’intérêts nets ont bondi de 39 %, pour 411 millions de dollars. La société indique également que ses actifs totaux ont connu une croissance spectaculaire de 68 %, pour atteindre 3240 milliards de dollars, principalement grâce à une croissance continue des dépôts nets, des acquisitions d’actifs et de la valorisation des actions.

Robinhood Markets, Inc. exploite une plateforme de services financiers principalement destinée aux investisseurs particuliers du monde entier. La plateforme permet d’investir dans des fonds négociés en bourse (ETFs), des options, des cryptomonnaies, des American Depositary Receipts (ADRs), des actions et de l’or, entre autres actifs. Elle gère également une plateforme de trading de cryptomonnaies en ligne.

En 2025, le cours de Robinhood a connu une hausse spectaculaire de 200 %. La société se concentre sur les services de courtage en ligne et de trading électronique, offrant aux investisseurs particuliers une plateforme pour trader des actions, des options, des ETFs, des cryptomonnaies, des options sur indices, des contrats à terme et des marchés de prédiction, tout en développant une gamme de produits diversifiés comme les portefeuilles cryptographiques, la gestion de patrimoine, les cartes de crédit et les services bancaires. Fondée sur un modèle de “zéro commission”, elle a rapidement gagné en popularité grâce à sa clientèle jeune et à une expérience de trading ludique. Les principales sources de revenus de Robinhood incluent le trading, les intérêts nets, le trading de cryptomonnaies et les abonnements.

La forte hausse du cours en 2025, dépassant 200 %, résulte de plusieurs facteurs de croissance. Tout d’abord, la performance de l’année fiscale 2025 s’est nettement améliorée, avec une croissance continue du chiffre d’affaires et de la rentabilité, soutenue par une activité de trading active, une augmentation des actifs de la plateforme et une fidélisation accrue des utilisateurs, permettant à Robinhood de sortir de ses pertes antérieures. La structure de ses revenus, fortement axée sur le trading d’actions, d’options et de cryptomonnaies, reste solide, tandis que de nouvelles activités comme les marchés de prédiction (similaires à Polymarket) et la tokenisation des actifs renforcent les attentes du marché. La hausse de plus de 200 % en 2025 est également alimentée par l’enthousiasme des investisseurs particuliers, porté par la poursuite du marché haussier américain, ainsi que par la reprise du marché des cryptomonnaies et l’expansion globale du marché boursier.

Cependant, depuis 2026, le cours de l’action a connu une baisse significative, chutant de plus de 30 % cette année-là, reflétant une réévaluation du rythme de croissance et de la durabilité des bénéfices. La dernière publication financière montre une forte baisse des revenus issus des cryptomonnaies, qui avaient été un moteur clé de la croissance en 2025, ce qui a modifié les prévisions de croissance future. Bien que la rentabilité globale reste solide, certains analystes estiment que la valorisation actuelle intègre déjà de manière excessive les perspectives de croissance. Les obstacles à court terme incluent la volatilité macroéconomique causée par les tensions commerciales et géopolitiques, ainsi que la fluctuation de l’activité des traders particuliers et l’incertitude autour des revenus cryptographiques. En résumé, la forte hausse de 2025 et la correction de 2026 illustrent la dynamique entre la perception fondamentale de Robinhood et l’état d’esprit du marché.

Consensus général sur Wall Street plutôt optimiste

Selon TIPRANKS, le consensus plus large de Wall Street reste optimiste. Sur 21 analystes couvrant Robinhood, 19 recommandent un “achat”, 2 un “vente” et 3 adoptent une position d’attente. Les objectifs de prix varient entre environ 100 et 180 dollars, avec une moyenne de 130,10 dollars sur 12 mois, ce qui indique que même le plus bas dépasse le prix actuel.

Ce consensus montre que, malgré quelques révisions à la baisse des objectifs à 12 mois par certains analystes, la majorité maintient une vision positive de la croissance fondamentale à moyen et long terme de Robinhood, notamment avec une prévision d’augmentation de 85,3 % de l’EPS ajusté pour 2025. La diversification des activités, comme l’introduction de marchés de prédiction, contribue également à atténuer la volatilité du secteur cryptographique.

Par exemple, Wolfe Research a récemment relevé la note de Robinhood à “surperformer”, estimant que la croissance prévue des revenus des marchés de prédiction pourrait compenser la faiblesse d’autres segments, et que ces nouveaux marchés offrent une source de revenus durable. Craig Siegenthaler de Bank of America insiste quant à lui sur la confiance dans la trajectoire de croissance à long terme, soulignant que l’expansion des actifs et le développement des activités soutiennent la croissance continue des revenus de trading et d’intérêts nets. La banque d’investissement Goldman Sachs a récemment abaissé son objectif de prix de 130 à 111 dollars tout en maintenant la recommandation “achat”, témoignant d’une confiance persistante dans la logique de croissance à long terme, mais avec une évaluation plus prudente.

Depuis la fin 2024, date de l’élection présidentielle américaine, les marchés de prédiction ont connu un engouement mondial. À cette époque, presque tout le monde pariait sur la victoire de Trump ou Harris sur la plateforme Polymarket, marquant l’avènement d’une ère où “tout peut être parié”.

Qu’est-ce qu’un “marché de prédiction” ? Il s’agit d’une plateforme permettant de négocier des contrats binaires liés à des événements du monde réel : ces contrats se règlent généralement par “oui/non” (par exemple, si un événement se produira ou non), et leur prix reflète la probabilité perçue par le marché. En contexte américain, ces contrats sont souvent considérés comme des dérivés réglementés, appelés “contrats d’événements”.

Il ne fait aucun doute que l’introduction de ces contrats par des acteurs majeurs comme Robinhood, avec leur large base d’investisseurs, ainsi que par des géants traditionnels comme ICE ou CME, a considérablement renforcé la crédibilité et la portée de l’industrie des marchés de prédiction.

Les marchés de prédiction, sous forme de “contrats d’événements”, s’intéressent aussi au sport. Même dans certains États où les paris sportifs légaux ne sont pas encore autorisés, ces marchés attirent des volumes de transactions, devenant ainsi une source importante de revenus pour des plateformes comme Kalshi, tout en soulevant des questions de conformité réglementaire. Plus important encore, des institutions financières et des fonds spéculatifs utilisent ces marchés pour parier ou couvrir des probabilités d’événements macroéconomiques ou d’entreprises (par exemple, la politique monétaire de la Fed ou la réussite de fusions-acquisitions majeures), car la structure binaire et l’expression claire des probabilités offrent une précision accrue.

Selon une étude de Citizens Financial Group Inc., un analyste de Wall Street, ces sociétés de marchés de prédiction pourraient atteindre d’ici 2030 un chiffre d’affaires supérieur à 100 milliards de dollars, soit une multiplication par cinq de leur taille actuelle.