CITIC Futures : La forte volatilité de l'argent continue, la tension structurelle persiste

L’argent est plus sensible aux taux d’intérêt et au dollar américain, avec une volatilité amplifiée après la publication de données solides sur l’emploi, dont l’amplitude quotidienne est nettement supérieure à celle de l’or. Depuis le sommet historique du 29 janvier, l’argent a reculé d’environ 30 %, avec un processus de correction plus brutal, ce qui montre que sa faible capacité de marché et sa faible liquidité amplifient sa volatilité. Sur le plan de l’offre et de la demande, le marché de l’argent devrait rester en déficit pour la sixième année consécutive, la demande d’investissement restant un facteur clé. Les stocks sur le marché chinois restent tendus, et les bourses renforcent la gestion des livraisons, ce qui pourrait à court terme freiner certains comportements spéculatifs de compression de position. Dans l’ensemble, l’argent oscille entre la pression sur ses attributs financiers et une offre structurellement tendue, son évolution de prix dépendant davantage de la direction macroéconomique. Si les taux d’intérêt réels diminuent à nouveau, la flexibilité du prix de l’argent pourrait se manifester à nouveau. (CITIC Futures)