L'action Nvidia n'a pas été aussi bon marché depuis près d'un an. Voici ce que l'histoire dit sur ce qui se passe ensuite.

Pour une période aussi dominante que celle que Nvidia (NVDA +0,10 %) a connue ces dernières années, les derniers mois ont été plutôt ennuyeux. Depuis le 1er août 2025, l’action a augmenté d’environ 5 %. Sur la même période, le S&P 500 a progressé d’environ 10 %. Cela déçoit de nombreux investisseurs (moi y compris) car Nvidia a affiché des résultats incroyables en cours de route. En fait, l’action Nvidia n’a pas été aussi bon marché depuis un certain temps.

Je pense que le fait que l’action Nvidia soit aussi bon marché est un signe clair d’achat, et les investisseurs devraient envisager de se constituer une position maintenant, car l’histoire nous a appris ces dernières années que c’est le moment d’accumuler des actions Nvidia.

Source de l’image : Nvidia.

L’action Nvidia n’est pas aussi chère que vous pourriez le penser

La grande question est : comment devrais-je évaluer l’action Nvidia ? Plusieurs techniques d’évaluation existent, notamment l’utilisation du bénéfice par action passé ou prévu. Le bénéfice passé est généralement une méthode solide pour valoriser une action, mais il peut être affecté par des charges exceptionnelles (comme lorsque Nvidia a dû déprécier ses stocks de puces destinés à la Chine au premier trimestre de l’année dernière). Vous pouvez également utiliser le bénéfice prévu, basé sur les estimations des analystes. Ce sont des projections, et une entreprise peut les manquer (ou les dépasser). Ces deux métriques ont clairement leurs défauts, mais je pense qu’en les utilisant conjointement, on peut mieux évaluer la valorisation actuelle d’une action.

Du point de vue du ratio prix/bénéfice, l’action Nvidia se négocie à peu près au même niveau qu’au moment du sell-off lié aux tarifs douaniers en avril 2025.

Données du ratio PE NVDA par YCharts

Si vous avez acheté l’action le 1er avril, vous avez réalisé un rendement rapide de 57 % en quatre mois. Ce n’est pas une mauvaise performance, et si Nvidia pouvait reproduire une telle hausse, les investisseurs seraient ravis.

D’un autre côté, 37 fois le bénéfice peut sembler cher, mais en le comparant à d’autres investissements populaires, ce n’est pas si élevé. Costco se négocie à 54 fois ses bénéfices passés. Walmart est presque identique, à 37,2 fois. Sur le secteur technologique, Apple et Amazon se négocient respectivement à 33 et 31 fois leurs bénéfices passés. Aucune de ces entreprises ne croît aussi rapidement que Nvidia, et aucune n’a de vents favorables aussi puissants que l’expansion de l’intelligence artificielle (IA) dont Nvidia profite. De plus, le bénéfice passé de Nvidia est artificiellement gonflé par l’effet exceptionnel du premier trimestre de l’année dernière.

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NASDAQ : NVDA

Nvidia

Variation d’aujourd’hui

(0,10 %) $0,19

Prix actuel

$183,23

Points clés

Capitalisation boursière

$4,4 T

Fourchette de la journée

$177,91 - $184,05

Fourchette sur 52 semaines

$86,62 - $212,19

Volume

7,1 M

Volume moyen

175 M

Marge brute

71,07 %

Rendement en dividendes

0,02 %

Dire que Nvidia est surévaluée à 37 fois ses bénéfices passés n’est pas juste. Je ne serais pas surpris que l’action retrouve une valorisation à 50 fois ses bénéfices à un moment donné en 2026, ce qui en ferait une action solide à considérer dès maintenant. Mais qu’en est-il de sa valorisation future ?

Nvidia apparaît comme une aubaine d’un point de vue du bénéfice prévu

Selon l’évaluation basée sur le bénéfice prévu, l’action Nvidia est incroyablement bon marché.

Données du ratio PE (Bénéfice prévu) par YCharts

À 22,1 fois le bénéfice prévu, c’est presque le même prix que le S&P 500, qui se négocie à 21,9 fois le bénéfice prévu. Lors de son dernier trimestre, Nvidia a augmenté ses revenus de 73 % en glissement annuel. Le trimestre suivant, la croissance devrait atteindre 77 %. Cela ne ressemble pas à une entreprise qui devrait se négocier avec une prime moyenne du marché, mais c’est exactement là où Nvidia se trouve.

De plus, avec l’expansion de l’IA qui devrait durer jusqu’en au moins 2030, les bénéfices de Nvidia ne vont pas disparaître de sitôt. Par conséquent, je pense que c’est le moment idéal pour commencer à accumuler des actions Nvidia. Je ne serais pas surpris de voir l’action Nvidia prendre feu en 2026 et revenir à ses niveaux de valorisation habituels, ce qui offrirait d’excellents rendements aux actionnaires. L’histoire nous montre que l’action Nvidia ne reste pas longtemps à la baisse, et les investisseurs ne devraient pas attendre trop longtemps, au risque de manquer une opportunité d’investissement en or.