Allison Transmission (NYSE :ALSN) surprend avec ses ventes du T4 CY2025

Allison Transmission (NYSE :ALSN) surprend avec ses ventes du T4 CY2025

Petr Huřťák

Mar, 24 février 2026 à 6:44 AM GMT+9 6 min de lecture

Dans cet article :

ALSN -1.69%

Le fournisseur de transmissions Allison Transmission (NYSE :ALSN) a annoncé un chiffre d’affaires supérieur aux attentes de Wall Street au T4 CY2025, mais ses ventes ont diminué de 7,4 % en glissement annuel pour atteindre 737 millions de dollars. La prévision de chiffre d’affaires annuel complet de la société, de 5,75 milliards de dollars au point médian, était supérieure de 4 % aux estimations des analystes. Son bénéfice GAAP de 1,18 dollar par action était inférieur de 21,1 % aux estimations consensuelles des analystes.

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Faits saillants du T4 CY2025 d’Allison Transmission (ALSN) :

• Chiffre d’affaires : 737 millions de dollars contre 726,8 millions de dollars estimés par les analystes (baisse de 7,4 % en glissement annuel, dépassement de 1,4 %)
• EPS (GAAP) : 1,18 dollar contre 1,50 dollar attendu par les analystes (écart de 21,1 %)
• EBITDA ajusté : 265 millions de dollars contre 247,2 millions de dollars estimés par les analystes (marge de 36 %, dépassement de 7,2 %)
• Prévision d’EBITDA pour l’année financière 2026 : 1,44 milliard de dollars au point médian, en dessous des estimations des analystes de 1,53 milliard de dollars
• Marge opérationnelle : 23,2 %, en baisse par rapport à 29,5 % au même trimestre l’année dernière
• Marge de flux de trésorerie disponible : 22,9 %, en hausse par rapport à 17,1 % au même trimestre l’année dernière
• Capitalisation boursière : 9,89 milliards de dollars

David S. Graziosi, président, directeur général et président d’Allison, a commenté : « Bien que 2025 ait présenté d’importants défis macroéconomiques, nous sommes restés disciplinés et concentrés sur les facteurs sous notre contrôle. En privilégiant la gestion des coûts et l’exécution en accord avec la demande du marché, nos résultats annuels démontrent la résilience de la puissance de notre entreprise dans des environnements opérationnels difficiles et incertains. Pour l’année complète, nous avons atteint une marge EBITDA ajustée de 37,5 % et généré un flux de trésorerie disponible ajusté de 661 millions de dollars. »

Aperçu de l’entreprise

Autrefois impliquée dans la construction de voitures de course, Allison Transmission (NYSE :ALSN) fournit des transmissions aux fabricants d’équipements d’origine et aux opérateurs de flottes.

Croissance du chiffre d’affaires

L’examen de la performance des ventes à long terme d’une entreprise révèle des insights sur sa qualité. Une entreprise peut réaliser un bon trimestre ou deux, mais les meilleures croissent de manière constante sur le long terme. Au cours des cinq dernières années, Allison Transmission a connu une croissance de ses ventes d’environ 7,7 % en taux de croissance annuel composé. Sa croissance était légèrement supérieure à la moyenne des entreprises industrielles et montre que ses offres résonnent avec les clients.

Allison Transmission Revenu Trimestriel

La croissance à long terme est la plus importante, mais dans le secteur industriel, une vision sur cinq ans peut manquer de repérer de nouvelles tendances ou cycles de demande. La performance récente d’Allison Transmission montre que sa demande a ralenti, ses revenus étant stables ces deux dernières années. Nous notons également que de nombreuses autres entreprises de matériel de transport lourd ont connu une baisse de leurs ventes en raison de vents contraires cycliques. Bien que la croissance d’Allison Transmission n’ait pas été la meilleure, elle a fait mieux que ses pairs.

Histoire en cours

Croissance du chiffre d’affaires d’Allison Transmission d’une année sur l’autre

Allison Transmission détaille également le chiffre d’affaires de ses trois segments les plus importants : Nord-Amérique sur route, International sur route, et Service et Support, représentant respectivement 49 %, 17,8 % et 21,7 % du chiffre d’affaires. Au cours des deux dernières années, le chiffre d’affaires international sur route (solutions de propulsion) a connu une croissance annuelle moyenne de 1,5 %, tandis que le chiffre d’affaires sur route en Amérique du Nord (solutions de propulsion) et celui du Service et Support (pièces et équipements) ont connu des baisses respectives de 7,4 % et 1,4 %.

Chiffre d’affaires trimestriel d’Allison Transmission par segment

Ce trimestre, le chiffre d’affaires d’Allison Transmission a diminué de 7,4 % en glissement annuel pour atteindre 737 millions de dollars, mais a dépassé les estimations de Wall Street de 1,4 %.

Pour l’avenir, les analystes prévoient une croissance de 79,1 % du chiffre d’affaires sur les 12 prochains mois, une amélioration par rapport aux deux dernières années. Cette projection est impressionnante et suggère que ses nouveaux produits et services alimenteront de meilleures performances en chiffre d’affaires.

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Marge opérationnelle

Allison Transmission a été une machine bien huilée ces cinq dernières années. Elle a démontré une rentabilité d’élite pour une entreprise industrielle, avec une marge opérationnelle moyenne de 29,4 %. Ce résultat n’est pas surprenant étant donné sa marge brute élevée qui lui donne un point de départ favorable.

En regardant la tendance de sa rentabilité, la marge opérationnelle d’Allison Transmission a augmenté de 1,4 point de pourcentage au cours des cinq dernières années, grâce à la croissance de ses ventes qui lui a permis d’exercer une levée opérationnelle.

Traînant la marge opérationnelle sur 12 mois (GAAP)

Ce trimestre, Allison Transmission a généré une marge opérationnelle de 23,2 %, en baisse de 6,3 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. En revanche, sa marge brute a augmenté, ce qui laisse penser que ses inefficacités récentes ont été causées par une augmentation des dépenses d’exploitation telles que le marketing, la R&D et les frais administratifs.

Bénéfice par action

Nous suivons l’évolution à long terme du bénéfice par action (BPA) pour la même raison que la croissance du chiffre d’affaires à long terme. Cependant, par rapport au chiffre d’affaires, le BPA met en évidence si la croissance d’une entreprise est rentable.

Le BPA d’Allison Transmission a connu une croissance annuelle composée impressionnante de 23 % au cours des cinq dernières années, supérieure à la croissance annuelle de 7,7 % de ses revenus. Cela indique que l’entreprise est devenue plus rentable par action à mesure qu’elle se développait.

Traînant le BPA sur 12 mois (GAAP)

Nous pouvons examiner plus en détail la qualité des bénéfices d’Allison Transmission pour mieux comprendre les moteurs de sa performance. Comme mentionné précédemment, la marge opérationnelle d’Allison Transmission a diminué ce trimestre, mais s’est étendue de 1,4 point de pourcentage sur cinq ans. Son nombre d’actions a également diminué de 25,8 %, et ces facteurs sont positifs pour les actionnaires car l’amélioration de la rentabilité et les rachats d’actions stimulent la croissance du BPA par rapport au chiffre d’affaires.

Nombre d’actions diluées en circulation d’Allison Transmission

Comme pour le chiffre d’affaires, nous analysons le BPA sur une période plus récente car cela peut donner un aperçu d’un thème ou d’un développement émergent pour l’entreprise.

Pour Allison Transmission, le BPA n’a pas bougé au cours des deux dernières années, ce qui constitue une régression par rapport à sa tendance sur cinq ans. En tenant compte des autres atouts de l’entreprise, nous espérons qu’elle pourra revenir à une croissance des bénéfices dans les années à venir.

Au T4, Allison Transmission a annoncé un BPA de 1,18 dollar, contre 2,01 dollars au même trimestre l’année dernière. Ce résultat a manqué les estimations des analystes, mais nous attachons plus d’importance à la croissance à long terme du BPA qu’aux mouvements à court terme. Sur les 12 prochains mois, Wall Street prévoit une croissance du BPA annuel complet d’Allison Transmission de 7,34 dollars, soit une hausse de 31,9 %.

Points clés des résultats du T4 d’Allison Transmission

Nous avons été impressionnés par la prévision optimiste de l’ensemble de l’année pour le chiffre d’affaires d’Allison Transmission, qui a dépassé les attentes des analystes. Nous sommes également satisfaits de la performance de son EBITDA, qui a surpassé les estimations de Wall Street. En revanche, sa prévision d’EBITDA pour l’année complète a été inférieure aux attentes, et son BPA a été inférieur aux estimations. Dans l’ensemble, ces résultats sont mitigés mais comportent encore des points positifs clés. L’action a augmenté de 1,8 %, pour atteindre 118,98 dollars immédiatement après la publication.

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