L'enthousiasme pour l'entrée en marché ne faiblit pas ! En février, le nombre moyen quotidien d'ouvertures de comptes sur le marché A était de 180 000, en hausse de 20 % par rapport à l'année précédente

Source : 21世纪经济报道 Auteur : Sun Yongle

Les nouvelles données sur l’ouverture de comptes en A-share et en financement sur marge pour février ont été publiées le même jour !

Les dernières données de la Bourse de Shanghai montrent que le nombre de nouveaux comptes en A-share en février s’élève à 2,523 millions, en baisse de 11 % par rapport à février 2025 avec 2,8359 millions, et en baisse de 49 % par rapport à janvier de cette année avec 4,9158 millions.

Par ailleurs, les données mensuelles sur le financement sur marge divulguées par la China Securities Index montrent qu’en février cette année, le nombre de nouveaux comptes en financement sur marge a atteint 117 000, en hausse de 20 % par rapport à l’an dernier, mais en baisse de 38,6 % par rapport à janvier.

Face à l’augmentation des perturbations extérieures et à la volatilité accrue des marchés mondiaux, le contraste entre ces deux indicateurs a attiré l’attention des investisseurs.

Des experts institutionnels indiquent qu’en raison des vacances prolongées du Nouvel An chinois, le mois de février n’a compté que 14 jours de négociation, ce qui a entraîné une baisse à la fois du nombre de nouveaux comptes en A-share par rapport au mois précédent et à l’année précédente, mais le nombre moyen quotidien de nouveaux comptes est resté élevé. Par ailleurs, l’enthousiasme des fonds levier pour participer au marché n’a pas diminué, et le nombre de nouveaux comptes en financement sur marge continue de croître par rapport à l’an dernier.

Ce signal indique que la tendance à l’entrée de capitaux supplémentaires n’a pas changé, ce qui offrira un soutien de liquidité continu et une buffer d’émotion pour le marché des A-shares lors de la session des deux sessions en mars, même en présence de perturbations géopolitiques extérieures, renforçant la résilience du marché.

Le nombre moyen quotidien de nouveaux comptes atteint 180 000

Le 3 mars, la dernière publication de la Bourse de Shanghai indique qu’en février cette année, 2,523 millions de nouveaux comptes d’investisseurs en A-shares ont été ouverts. Parmi eux, 2,5159 millions de comptes individuels et 7 100 comptes institutionnels.

Le nombre de nouveaux comptes en A-shares de 2,523 millions, en baisse de 11 % par rapport à février 2025 avec 2,8359 millions, et en baisse de 49 % par rapport à janvier avec 4,9158 millions, montre une baisse significative.

Cependant, une autre donnée indique qu’après élimination de l’effet du nombre réduit de jours de négociation, le nombre moyen quotidien de nouveaux comptes en février était d’environ 180 000, nettement supérieur à la moyenne mensuelle de 2025, ce qui montre que la volonté des investisseurs d’entrer sur le marché reste forte.

Selon les données annuelles, en janvier et février 2026, 7,4388 millions de nouveaux comptes ont été ouverts, en hausse de 68,84 % par rapport à la même période l’an dernier avec 4,3937 millions.

Tian Lihui, directeur de l’Institut de développement financier de l’Université de Nankai, a déclaré au journal 21st Century Business Herald que la baisse par rapport au mois précédent est principalement due au facteur du Nouvel An chinois, un effet typique du calendrier. La véritable indication de l’engouement pour le marché est le chiffre moyen quotidien, qui est de 180 000 comptes, supérieur à tous les mois de 2025. Cela montre que la passion des investisseurs pour le marché n’a pas disparu, elle a simplement été mise en pause par les vacances.

« En combinant cela avec la croissance de 20 % du nombre de nouveaux comptes en financement sur marge par rapport à l’an dernier, on peut conclure que le marché de février a été affecté par la réduction du nombre de jours de négociation, mais la volonté d’entrer sur le marché ne s’est pas affaiblie, et les flux de capitaux supplémentaires continuent d’affluer, simplement avec un rythme perturbé par les vacances », a déclaré Tian Lihui.

Yu Fenghui, chercheur senior à Pangu Think Tank, a souligné qu’en période de différenciation du marché et de nombre réduit de jours de négociation efficaces, le maintien d’un niveau élevé du nombre moyen quotidien de comptes est principalement dû à la confiance renforcée des investisseurs dans le marché des capitaux et à l’augmentation des attentes de rendement des investissements en actions.

Il a également indiqué qu’avec le développement des canaux numériques, les activités de marketing en ligne des courtiers peuvent continuer à attirer des clients potentiels même pendant les vacances. Par ailleurs, le soutien des politiques nationales et la progression régulière des réformes du marché des capitaux offrent davantage de raisons pour les investisseurs d’entrer sur le marché.

L’enthousiasme pour l’entrée de fonds levier ne faiblit pas

Les dernières données de China Securities Index montrent qu’en février, 117 000 nouveaux comptes de financement sur marge ont été ouverts, en baisse de 38,6 % par rapport à janvier en raison des vacances du Nouvel An chinois, mais en hausse de 20 % par rapport à l’an dernier, ce qui témoigne d’une volonté active d’entrée sur le marché. À la fin février, le nombre total de comptes de financement sur marge dans tout le marché s’élevait à 15,9025 millions.

Avec la participation croissante des investisseurs, la taille du financement sur marge reste élevée. À la fin février, le solde du financement sur marge était de 2,67 trillions de yuans, avec un ratio de garantie moyen de 297,82 %, ce qui indique que le risque global lié à l’effet de levier est sous contrôle.

En réalité, le solde du financement sur marge n’a cessé d’augmenter depuis la tendance du 24 septembre 2025, dépassant un sommet en septembre 2025, atteignant 2,72 trillions de yuans en janvier de cette année, un record historique. Les données de février montrent une légère baisse.

Ce mouvement dans les données de financement sur marge est dû à la mise en œuvre progressive des nouvelles réglementations en matière de financement. Le 14 janvier, les trois principales bourses de Shanghai, Shenzhen et Beijing ont publié simultanément une notification annonçant un ajustement du ratio de marge de financement, portant le ratio minimum de marge de financement pour l’achat à crédit de titres de 80 % à 100 %, avec effet à partir du 19 janvier.

En février, avec la mise en œuvre des nouvelles réglementations, l’opération de levier est devenue plus prudente, la croissance du solde du financement sur marge a ralenti, la volatilité s’est réduite, et le montant quotidien des achats à crédit ainsi que le volume des transactions en financement sur marge ont significativement diminué par rapport au volume total des transactions en A-shares, indiquant une tendance vers une négociation plus rationnelle, tout en maintenant un niveau élevé d’activité.

Alors que la popularité des ouvertures de comptes en février est restée élevée, la tendance à la volatilité printanière du marché des A-shares s’est poursuivie, avec une évolution globalement oscillante.

Selon Wind, au 27 février, l’indice Shanghai Composite clôturait à 4162,88 points, en hausse de 1,09 % pour le mois, réalisant trois mois consécutifs de gains ; l’indice Shenzhen Composite a augmenté de 2,04 % ; et l’indice ChiNext a baissé de 1,08 %.

L’activité de marché reste intense, avec une liquidité élevée, et une tendance à privilégier les poids lourds et les secteurs cycliques. En février, le volume moyen quotidien de transactions sur les deux marchés s’élevait à 1,84 trillion de yuans, avec plusieurs jours de la fin du mois où le volume a dépassé 2,4 trillions, témoignant d’une entrée de capitaux supplémentaires.

Pour l’avenir, Song Xuetao, chef économiste de Guojin Securities, pense que la montée des tensions en Iran affecte principalement la Chine via trois canaux : l’approvisionnement en énergie, la chaîne d’approvisionnement mondiale et la sécurité maritime. La guerre moderne est essentiellement une compétition de capacités industrielles, et les conflits géopolitiques mettent en évidence l’importance de la sécurité et de la résilience de la chaîne d’approvisionnement. La Chine, avec son système industriel complet et sa forte capacité de production d’énergie renouvelable, bénéficie d’un avantage dans un contexte de volatilité mondiale de l’offre.

Il prévoit donc que la logique d’une accélération des exportations dans des secteurs comme l’acier, la chimie, l’automobile et la construction navale, similaire à celle après le conflit russo-ukrainien, se poursuivra. À court terme, la hausse des prix du pétrole et des coûts de transport maritime pourrait peser sur certaines entreprises dépendantes des importations d’énergie et du transport transfrontalier, mais l’impact global sur le marché des A-shares sera principalement à court terme. La tendance à moyen terme dépendra de l’amélioration des fondamentaux économiques domestiques, de la montée en gamme de l’industrie et de la tendance à l’exportation des secteurs manufacturiers.