La majorité des institutions d'assurance prévoient cette année d'augmenter légèrement leur allocation en actions A

Journaliste : Leng Cuihua

L’Association chinoise des gestionnaires d’actifs en banque et assurance (ci-après « l’Association des gestionnaires d’actifs bancaires et d’assurance ») a récemment publié les résultats de son « Enquête sur les perspectives d’allocation d’actifs des institutions d’assurance en 2026 », qui montre que cette année, les actifs d’investissement domestiques les plus favorisés par les institutions d’assurance sont les actions et les fonds d’investissement en valeurs mobilières. La majorité d’entre elles sont optimistes quant au marché A en 2026 et prévoient d’augmenter légèrement leur allocation en actions A. Par ailleurs, en 2026, les produits d’investissement étrangers les plus privilégiés par ces institutions sont les actions hongkongaises, avec une attention particulière portée à l’or et aux actions américaines.

De plus, l’indice de confiance en investissement du secteur de la gestion d’actifs en banque et assurance publié par l’Association montre une hausse significative de la confiance dans l’investissement en actions.

Investissement à l’étranger : forte préférence pour les actions hongkongaises

L’Association indique que cette enquête met davantage l’accent sur « l’allocation d’actifs ». 127 institutions d’assurance ont participé, comprenant 36 gestionnaires d’actifs d’assurance et 91 compagnies d’assurance.

Les résultats montrent qu’en termes d’allocation d’actifs principaux, les actions et les fonds d’investissement en valeurs mobilières sont généralement considérés comme les actifs domestiques les plus prometteurs pour 2026. La majorité des institutions prévoit que la proportion d’allocation en dépôts bancaires, obligations, fonds d’investissement en valeurs mobilières et autres actifs financiers restera à peu près stable par rapport à 2025, tandis que certaines envisagent d’augmenter modérément ou légèrement leur investissement en actions.

Plus précisément, 64,86 % des gestionnaires d’actifs d’assurance envisagent d’augmenter légèrement ou modérément leur allocation en actions, tandis que 62,63 % des compagnies d’assurance adoptent la même position.

Concernant l’allocation en obligations, la majorité des institutions d’assurance adoptent une attitude neutre pour 2026. En ce qui concerne les obligations à taux d’intérêt, elles prévoient que le rendement des obligations d’État à 10 ans sera compris entre 1,8 % et 1,9 % (inclus), et celui des obligations à 30 ans entre 2,2 % et 2,4 % (inclus). Pour les obligations de crédit, plus de la moitié des institutions anticipent que le rendement central des obligations de crédit de haute qualité sera compris entre 2,0 % et 2,5 % (inclus), avec une tendance globale à la fluctuation des spreads de crédit. En 2026, elles privilégient davantage les obligations industrielles de haute qualité, les obligations perpétuelles bancaires, les obligations de capital secondaire, ainsi que les obligations convertibles. En termes de maturité, la majorité privilégie les obligations comprises entre 10 et 30 ans, avec une stratégie de duration globalement stable.

Concernant l’investissement à l’étranger, les actions hongkongaises restent la classe d’actifs la plus privilégiée en 2026. L’or et les actions américaines attirent également une attention considérable. Sur le plan opérationnel, la moitié des gestionnaires d’actifs d’assurance prévoient d’augmenter légèrement leur allocation en actions hongkongaises, tandis que 40 % des compagnies d’assurance maintiennent leur allocation actuelle.

Deux axes principaux pour l’investissement en A-share

En ce qui concerne l’investissement en A-shares, les résultats de l’enquête montrent que la majorité des institutions d’assurance sont optimistes quant au marché A en 2026, avec un projet d’augmentation modérée de leur allocation. Elles considèrent également que cette année, l’accent sera mis sur deux axes principaux : la nouvelle productivité de qualité et la reprise de la conjoncture.

Plus précisément, en termes de secteurs, elles privilégient le ChiNext 50, le CSI 300, le CSI A 500 et le marché entrepreneurial ; dans les industries, elles favorisent l’électronique, les métaux non ferreux, les équipements électriques, l’informatique, les télécommunications, la biopharmacie et la chimie de base ; en termes de thèmes d’investissement, elles s’intéressent aux semi-conducteurs, à la défense et à l’industrie militaire, à l’intelligence artificielle, aux robots, aux métaux énergétiques, à l’aérospatiale commerciale, aux actions à haut dividende, à la biopharmacie et aux médicaments innovants. Les institutions d’assurance s’accordent à dire que la reprise des bénéfices des entreprises et l’environnement de liquidité sont les principaux facteurs influençant le marché A cette année.

Concernant l’investissement en fonds, près de la moitié des institutions d’assurance prévoient d’augmenter légèrement leur allocation en fonds publics. Parmi elles, les gestionnaires d’actifs privilégient les fonds actions, les fonds obligataires secondaires, les fonds mixtes orientés actions, les fonds indiciels et les ETF ; les compagnies d’assurance préfèrent les fonds obligataires secondaires, les fonds actions, les fonds mixtes, les fonds de croissance et les ETF.

« Nous structurons principalement autour de ces deux axes : la nouvelle productivité de qualité et la reprise de la conjoncture, en cherchant la certitude dans la rotation », a déclaré un responsable de Everbright Yongming Asset Management (ci-après « Everbright Yongming ») à un journaliste du Securities Daily. Parmi ces axes, la nouvelle productivité de qualité est leur priorité centrale, axée sur les innovations technologiques avec de véritables avancées techniques et la capacité à réaliser des performances dans les secteurs de la haute technologie et de la fabrication avancée. En suivant l’axe de la reprise conjoncturelle, Everbright Yongming se concentrera sur les secteurs où les bénéfices devraient connaître un retournement à la baisse. Selon ce responsable, avec la mise en œuvre approfondie de la politique de « lutte contre la surenchère » et la reprise de la demande mondiale, la structure de l’offre et de la demande dans certains secteurs de la fabrication intermédiaire s’améliorera, notamment dans la chimie et les énergies renouvelables (comme le stockage d’énergie), offrant des opportunités de rebond des bénéfices.

Lu Xiaoyue, fondateur de Yanshu Asset Management, a déclaré au « Securities Daily » que, dans le contexte d’un consensus sur une « croissance modérée » et une tendance structurelle, les deux axes principaux, la croissance technologique et les ressources, devraient traverser toute l’année. Si les données économiques continuent de s’améliorer, les secteurs cycliques comme la consommation pourraient également connaître des opportunités de transition de valorisation. Il recommande de se concentrer sur la chaîne industrielle de l’IA et la fabrication de haute gamme pour la croissance technologique, ainsi que sur les métaux industriels comme le cuivre, l’aluminium, l’étain, et sur les ressources stratégiques telles que les terres rares et le lithium pour les ressources.

(Édition : Qian Xiaorui)