BioMarin Pharmaceutical (NASDAQ : BMRN) dépasse ses prévisions de ventes au T4 CY2025

BioMarin Pharmaceutical (NASDAQ : BMRN) dépasse ses prévisions de ventes au T4 CY2025

Adam Hejl

Mar, 24 février 2026 à 6:50 AM GMT+9 5 min de lecture

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BMRN

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La société biotechnologique BioMarin Pharmaceutical (NASDAQ : BMRN) a annoncé des résultats du T4 CY2025 supérieurs aux attentes du marché, avec une croissance des ventes de 17 % en glissement annuel pour atteindre 874,6 millions de dollars. La société prévoit un chiffre d’affaires annuel d’environ 3,38 milliards de dollars, proche des estimations des analystes. Son bénéfice non-GAAP de 0,46 dollar par action était inférieur de 17,9 % aux consensus des analystes.

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Points forts de BioMarin Pharmaceutical (BMRN) au T4 CY2025 :

**Chiffre d'affaires :** 874,6 millions de dollars contre 834,3 millions de dollars estimés par les analystes (croissance de 17 % en glissement annuel, dépassement de 4,8 %)

**EPS ajusté :** 0,46 dollar contre 0,56 dollar attendu par les analystes (écart de 17,9 %)

**EBITDA ajusté :** -39,76 millions de dollars contre 198,8 millions de dollars estimés par les analystes (-4,5 % de marge, écart significatif)

**Prévision d’EPS ajusté pour l’année 2026** : 5,05 dollars au point médian, en dessous des estimations des analystes de 5,3 %

**Marge opérationnelle :** -5,1 %, contre 21,6 % au même trimestre l’année précédente

**Marge de flux de trésorerie disponible :** 6,7 %, contre 22,2 % au même trimestre l’année précédente

**Capitalisation boursière :** 12,31 milliards de dollars

“En 2025, l’excellence opérationnelle a permis de renforcer les résultats financiers, avec une croissance à deux chiffres du chiffre d’affaires, une forte rentabilité et une augmentation des flux de trésorerie. Nous avons également fait progresser plusieurs médicaments dans notre pipeline et clôturé l’année en annonçant l’acquisition d’Amicus”, a déclaré Alexander Hardy, président et directeur général de BioMarin.

Aperçu de l’entreprise

Pionnière dans le développement de traitements pour des conditions souvent sans options thérapeutiques précédentes, BioMarin Pharmaceutical (NASDAQ : BMRN) conçoit et commercialise des thérapies qui ciblent les causes profondes de troubles génétiques rares, en particulier ceux affectant les enfants.

Croissance du chiffre d’affaires

La performance de vente à long terme d’une entreprise est un indicateur de sa qualité globale. Toute entreprise peut connaître un succès à court terme, mais celles qui performent durablement bénéficient d’une croissance soutenue sur plusieurs années. Heureusement, la croissance annuelle moyenne de 11,6 % du chiffre d’affaires de BioMarin Pharmaceutical sur les cinq dernières années est correcte. Sa croissance est légèrement supérieure à la moyenne des entreprises du secteur de la santé et montre que ses offres résonnent auprès des clients.

Revenus trimestriels de BioMarin Pharmaceutical

La croissance à long terme est la plus importante, mais dans le secteur de la santé, une vision sur cinq ans peut manquer de prendre en compte de nouvelles innovations ou cycles de demande. La croissance annuelle moyenne de 15,4 % du chiffre d’affaires de BioMarin Pharmaceutical sur les deux dernières années est supérieure à sa tendance sur cinq ans, suggérant que la demande a récemment accéléré.

Croissance annuelle du chiffre d’affaires de BioMarin Pharmaceutical

Ce trimestre, BioMarin Pharmaceutical a enregistré une croissance du chiffre d’affaires de 17 % en glissement annuel, et ses 874,6 millions de dollars de revenus ont dépassé les estimations de Wall Street de 4,8 %.

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Pour l’avenir, les analystes prévoient une croissance du chiffre d’affaires de 13,4 % sur les 12 prochains mois, ce qui marque un léger ralentissement par rapport aux deux dernières années. Néanmoins, cette projection reste admirable et indique que le marché anticipe le succès de ses produits et services.

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Marge opérationnelle

La marge opérationnelle est une mesure importante de la rentabilité, car elle montre la part du chiffre d’affaires restant après déduction de toutes les dépenses principales — tout, du coût des biens vendus à la publicité et aux salaires. Elle est également utile pour comparer la rentabilité entre des entreprises avec différents niveaux d’endettement et de taux d’imposition, car elle exclut les intérêts et les taxes.

BioMarin Pharmaceutical a été rentable au cours des cinq dernières années, mais son coût élevé a freiné ses performances. Sa marge opérationnelle moyenne de 9,1 % était faible pour une entreprise du secteur de la santé.

En revanche, la marge opérationnelle de BioMarin Pharmaceutical a augmenté de 17,2 points de pourcentage au cours des cinq dernières années, grâce à la croissance de ses ventes qui lui a permis d’accroître son levier opérationnel. En se concentrant sur ses performances récentes, on voit que la trajectoire de l’entreprise est toujours positive, sa marge ayant également augmenté de 5,9 points de pourcentage sur deux ans. Ces données sont très encourageantes et montrent que la dynamique est en faveur de l’entreprise.

Marge opérationnelle sur 12 mois glissants (GAAP) de BioMarin Pharmaceutical

Au T4, BioMarin Pharmaceutical a généré une marge opérationnelle négative de 5,1 %, en baisse de 26,7 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Cette contraction indique une moindre efficacité, car ses dépenses ont augmenté plus vite que ses revenus.

Bénéfice par action

Nous suivons l’évolution à long terme du bénéfice par action (BPA) pour la même raison que la croissance du chiffre d’affaires à long terme. Cependant, contrairement au chiffre d’affaires, le BPA met en évidence si la croissance d’une entreprise est rentable.

Le BPA de BioMarin Pharmaceutical a connu une croissance annuelle composée impressionnante de 13,8 % au cours des cinq dernières années, supérieur à sa croissance annuelle de 11,6 % du chiffre d’affaires. Cela indique que l’entreprise est devenue plus rentable par action à mesure de son expansion.

BPA sur 12 mois glissants de BioMarin Pharmaceutical (Non-GAAP)

Nous pouvons examiner plus en détail les résultats de BioMarin Pharmaceutical pour mieux comprendre les moteurs de sa performance. Comme mentionné précédemment, la marge opérationnelle de BioMarin a diminué ce trimestre, mais a augmenté de 17,2 points de pourcentage sur cinq ans. C’est le facteur principal (en dehors de l’impact du chiffre d’affaires) derrière l’augmentation de ses bénéfices ; les charges d’intérêt et les taxes peuvent aussi influencer le BPA, mais ils ne révèlent pas autant de fondamentaux de l’entreprise.

Au T4, BioMarin Pharmaceutical a publié un BPA ajusté de 0,46 dollar, contre 0,92 dollar au même trimestre l’année précédente. Ce résultat a été inférieur aux estimations des analystes, mais nous attachons plus d’importance à la croissance à long terme du BPA ajusté qu’aux mouvements à court terme. Sur les 12 prochains mois, Wall Street prévoit une croissance de 71,1 % du BPA annuel de BioMarin Pharmaceutical, atteignant 3,15 dollars.

Principaux enseignements des résultats du T4 de BioMarin Pharmaceutical

Nous avons été heureux de voir BioMarin Pharmaceutical dépasser les attentes des analystes en matière de chiffre d’affaires ce trimestre. En revanche, ses prévisions annuelles de BPA ont été manquées et son BPA a été inférieur aux estimations de Wall Street. Globalement, ce trimestre a été plus faible. L’action a chuté de 4,1 %, pour finir à 60,32 dollars immédiatement après la publication.

Le dernier rapport de résultats de BioMarin Pharmaceutical a déçu. Un seul trimestre ne définit pas la qualité d’une entreprise, alors explorons si l’action est une bonne affaire à son prix actuel. Lors de cette décision, il est important de considérer sa valorisation, ses qualités commerciales, ainsi que ce qui s’est passé lors du dernier trimestre. Nous abordons cela dans notre rapport de recherche complet et actionnable que vous pouvez lire ici, gratuitement.

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