L'indice de peur de Wall Street a augmenté de 10 % mardi — voici ce que cela signifie pour votre argent

• Le VIX a atteint un sommet intrajournalier de 28,15 mardi — son niveau le plus élevé depuis novembre — alors que les inquiétudes concernant l’impact potentiel du conflit entre les États-Unis et l’Iran ont fortement fait monter les prix du pétrole et ont fait chanceler les principaux indices boursiers.
• L’indice de volatilité reste bien en dessous des pics de crise passés tels que ceux enregistrés pendant la pandémie, la crise financière de 2008 et le choc tarifaire d’avril dernier.

L’indicateur de peur très suivi de Wall Street a bondi mardi à son niveau le plus élevé de l’année alors que le conflit entre les États-Unis et l’Iran entrait dans son quatrième jour.

L’indice de volatilité CBOE, connu sous le nom de VIX, a grimpé jusqu’à 31 % pour atteindre un sommet intrajournalier de 28,15 ce matin, avant de finir la journée presque 10 % plus haut à 23,57. L’indice a augmenté de 19 % depuis la clôture de vendredi dernier, avant que les forces américaines et israéliennes ne lancent des frappes contre l’Iran ce week-end.

Les grands mouvements du VIX ont reflété des fluctuations sauvages des principaux indices boursiers. L’indice de référence S&P 500 a chuté jusqu’à 2,5 % lors de la première heure de la séance de mardi, avant de clôturer la journée avec une baisse inférieure à 1 %, marquant le deuxième jour consécutif où les actions ont rebondi après des baisses importantes.

Pourquoi cela vous concerne

Le VIX ne mesure pas seulement l’humeur de Wall Street. Lorsqu’il grimpe, le coût de la protection de vos investissements augmente, et des mouvements soudains peuvent déclencher des ventes automatisées qui aggravent les pertes à court terme, même si les fondamentaux économiques n’ont pas changé.

Les investisseurs s’efforcent d’évaluer de nouveaux risques, craignant que la guerre au Moyen-Orient ne perturbe l’approvisionnement en pétrole, alimentant l’inflation et pesant sur l’activité économique. Les contrats à terme sur le Brent, référence mondiale du pétrole, ont augmenté de 13 % cette semaine, portant leur gain annuel à 35 %.

Les économistes de JPMorgan ont averti que le conflit « génère un risque macroéconomique plus important que les conflits militaires récents », le comparant à l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022.

Une fermeture prolongée du détroit d’Hormuz — par lequel transite environ un cinquième du pétrole mondial — ralentirait directement l’offre mondiale de pétrole, risquant de raviver l’inflation. Cela pourrait compliquer les plans de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt, avec un marché du travail affaibli et une inflation encore supérieure d’environ un point de pourcentage à l’objectif de 2 % de la banque centrale.

Ce que le VIX indique aux investisseurs

Le VIX mesure ce que les traders anticipent pour le marché au cours des 30 prochains jours. Et en ce moment, ils se préparent à la turbulence.

Le VIX suit les prix des contrats d’options sur le S&P 500. Lorsque les investisseurs achètent massivement ces contrats pour protéger leurs portefeuilles, le prix augmente, tout comme le VIX.

C’est comme une assurance contre les inondations dans une zone de cyclone : plus les gens craignent les tempêtes, plus ils paient pour la couverture, ce qui fait monter les primes. Un VIX inférieur à 20 indique généralement des eaux calmes — c’est à peu près la moyenne historique de l’indice. Au-dessus de 20, cela signifie que les traders sont nerveux.

Comment cela se compare aux crises passées

Le record historique de clôture du VIX est de 82,69, atteint en mars 2020, lors du premier confinement et de la vente massive liée au COVID-19. Pendant la crise financière de 2008, l’indice a dépassé 80. Après le 11 septembre, il a grimpé à près de 45. Même le choc tarifaire d’avril dernier l’a poussé au-delà de 52.

Mais les investisseurs doivent aussi prêter attention à la rapidité de la hausse cette semaine : une augmentation d’environ 20 % en deux séances, ce qui est une revalorisation rapide qui peut surprendre les investisseurs institutionnels. JPMorgan a indiqué dans un rapport à ses clients que ce qui anime les marchés, c’est une « revalorisation immédiate du risque géopolitique plutôt qu’une réponse mesurée aux fondamentaux ».

Important

La volatilité lors de la guerre du Golfe a été exacerbée par la crise des sociétés de dépôt et de prêt immobilier déjà en cours. La vente liée au 11 septembre a été amplifiée par l’éclatement de la bulle Internet. Mais une économie saine peut généralement se remettre même de chocs sévères en quelques semaines.

La réaction du marché face aux événements géopolitiques est assez cohérente. LPL Financial a analysé 25 grands chocs géopolitiques depuis Pearl Harbor et a trouvé que la baisse moyenne du S&P 500 était de 4,6 %, avec une reprise généralement en environ six semaines. La variable cruciale n’est pas la gravité de l’événement. Comme le note LPL, « l’environnement économique était la principale cause des baisses » — par exemple si le choc s’est produit pendant (ou a contribué à déclencher) une récession.

Que devriez-vous faire avec votre argent en ce moment ?

Lorsque le VIX commence à montrer des signes d’anxiété, ce n’est pas un signal pour faire de même.

« Une réaction courante est de vendre dans la panique », explique David Tenerelli, planificateur financier certifié chez Values Added Financial. « Cette réaction a beaucoup de sens — notre cerveau perçoit un danger, donc l’amygdale se met en mode protection. » Mais il encourage les investisseurs à garder leur perspective en se posant une simple question : « Ma vie a-t-elle changé de manière significative ? … Si ce n’est pas le cas, cela fait probablement partie des fluctuations normales du marché. »

Éducation associée

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Pour les investisseurs à 5-10 ans de la retraite et inquiets de la chute de leur portefeuille, Tenerelli dit que le temps est encore de votre côté : « La bonne nouvelle, c’est que vous avez 5 à 10 ans pour voir la reprise éventuelle se déployer, et continuer à ajouter à vos investissements durant vos années de travail restantes. » Il ajoute que vous pouvez même le faire, « à des prix relativement plus bas » si le marché continue de baisser à court terme.

Il mentionne aussi des stratégies tactiques lors des ventes massives : la récolte de pertes fiscales — vendre des positions en perte pour compenser des gains ailleurs — et la conversion de fonds IRA traditionnels en comptes Roth à des valeurs plus faibles, ce qui peut aider à réduire votre facture fiscale.

Pour ceux qui négocient des actions à court terme, le marché est divisé.

Ajay Rajadhyaksha, chef de la recherche chez Barclays Global, a averti les investisseurs d’éviter d’acheter lors des replis en ce moment, car le profil risque-rendement ne semble pas encore favorable.

Tom Porcelli, économiste en chef chez Wells Fargo Economics, a écrit dans un commentaire qu’il n’était pas encore inquiet que la volatilité devienne hors de contrôle. « En l’absence d’une guerre prolongée et de perturbations majeures à long terme sur les routes maritimes clés du détroit d’Hormuz, l’impact sur la croissance économique américaine, l’inflation et la politique monétaire devrait rester modéré », a-t-il écrit. « Bien sûr, le contraire pourrait aussi être vrai. »