Wall Street avertit que le marché va connaître une « voie douloureuse » ! Sous la tempête géopolitique, les actions américaines pourraient d'abord corriger pour secouer le marché avant de viser de nouveaux sommets

L’application Zhitong Finance a appris que l’équipe de trading du géant financier de Wall Street Goldman Sachs avait averti que le marché boursier américain pourrait devoir reculer davantage avant qu’une nouvelle vague de gains durables ne puisse commencer. L’équipe de trading de Goldman Sachs a mentionné dans le dernier rapport de recherche que**La logique centrale pour prédire une correction significative des actions américaines avant une nouvelle vague de rebond réside dans un sentiment fragile du marché et des fluctuations répétées des flux de capitaux mondiaux.**Après le dernier échec du S&P 500 qui a atteint la barre des super points de 7 000 points, l’indice de référence a commencé à devenir vulnérable, et le contexte macroéconomique américain, qui soutient largement la logique du marché haussier, a peu contribué à encourager le marché boursier à absorber les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient et la forte volatilité des prix des matières premières.

Gail Haffif et Brian L’équipe de trading de Goldman Sachs dirigée par Garrett a écrit dans un rapport de recherche envoyé aux clients : «À partir de là, la seule façon de monter est d’ajuster d’abord vers le bas, puis de prendre de l’élan vers le haut. ” Bien que le contexte macroéconomique soit généralement quelque peu favorable, il a peu aidé le marché boursier à digérer les dernières tensions géopolitiques et les fortes fluctuations des prix des matières premières, ce que les traders de l’institution qualifient de trajectoire de correction « douloureuse » à court terme。

Lundi, le S&P 500 a clôturé presque à plat, rebondissant nettement après une forte baisse plus tôt dans la séance. Les traders pesent encore l’impact possible sur les marchés financiers en raison de l’escalade du conflit géopolitique au Moyen-Orient, qui a déclenché une forte flèche flambée du pétrole brut Brent, référence des prix internationaux du pétrole, lundi. Les prix du pétrole brut ont augmenté en raison de la quasi-stagnation du transport de pétrole brut et de GNL (gaz naturel liquéfié) dans le détroit d’Ormuz et de l’interruption de la capacité de production dans une grande raffinerie de pétrole en Arabie Saoudite. Les contrats à terme sur le Brent ont clôturé en hausse d’environ 6,7 % à près de 78 $ le baril, la plus forte hausse en une journée depuis juin de l’année dernière.

Alors que le président américain Donald Trump a annoncé que « pas de cessez-le-feu tant que l’objectif n’est pas atteint » contre l’Iran, ce qui pourrait durer quatre semaines, et que la guerre a balayé des économies du Moyen-Orient autres que l’Iran et Israël – comme l’Iran ayant lancé des frappes de drones et de missiles contre les infrastructures critiques américaines à Dubaï, Abu Dhabi, Bahreïn et Koweït –, le Liban a commencé à lancer la dernière série de frappes de roquettes sur Israël lui-même.Le potentiel imprévisible persistant de troubles géopolitiques au Moyen-Orient et l’effet d’entraînement potentiel de la hausse des prix du pétrole ont donné aux gestionnaires de fonds de nouvelles raisons de vendre à grande échelle des actifs à risque comme les actions, et de rechercher plutôt des actifs refuges traditionnels comme l’or et le dollar américain, ainsi que le pétrole brut, une matière première qui bénéficiera grandement de la géopolitique du Moyen-Orient à court terme。

Le conflit géopolitique actuel, imprévisible et en évolution rapide au Moyen-Orient a exacerbé l’anxiété des investisseurs mondiaux et renforcé leur forte demande pour le trading d’actifs refuges traditionnels tels que le dollar, l’or et le franc suisse depuis des décennies.Au moins à court terme, les stratégies des marchés financiers pencheront clairement vers le refuge sûr (le soi-disant « acheter d’abord des actifs refuge, puis poser des questions et des doutes »), et les fonds pourraient continuer à circuler rapidement et massivement des actifs risqués comme les actions vers des actifs refuge et défensifs tels que les bons du Trésor américains, l’or, les devises refuge et les matières premières comme le pétrole brut et le gaz naturel, qui ont bénéficié de la crise géopolitique au Moyen-Orient.

Aux yeux de Goldman Sachs et d’autres grandes institutions d’investissement de Wall Street,**Le marché actuel ressemble davantage à une phase à haute probabilité où « on subit d’abord un cycle de choc/retracement, puis on tente de franchir efficacement les 7 000 points, et ensuite on obtient un nouveau cycle de marché haussier ».**Après l’échec récent à atteindre 7 000 points, la « tempête anthropique » qui a durement frappé les actions du logiciel fermente encore sur les marchés boursiers mondiaux – c’est-à-dire que le sentiment de panique de vente causé par « l’IA perturbant tout » existe toujours, couplé à des flux de capitaux répétés et à des risques géopolitiques, facilitant la sortie du S&P 500 d’un « chemin douloureux » à court terme.

Dans le même temps, bien que la flambée des prix du pétrole perturbe l’appétit pour le risque, les actions américaines, après une forte hausse du pétrole brut en une seule journée dans l’histoire, peuvent souvent encore enregistrer des rendements positifs un mois après la vente initiale, ce qui signifie que la pression à court terme commence puis se répète, ce qui est plus conforme à la structure actuelle du marché que de « franchir directement les 7 000 points d’un coup ». De plus,Ce qui détermine vraiment si les actions américaines peuvent rester solides après un recul, ce n’est pas le titre du conflit lui-même, mais la poursuite du choc des prix du pétrole, la suspension prolongée du transport à Hormuz, et la détérioration des prévisions d’inflation ou de baisse des taux d’intérêt。

D’après les données historiques, la flambée des prix du pétrole causée par des chocs géopolitiques est difficile à arrêter sur le marché haussier

Bien que la flambée des prix du pétrole ait déjà déstabilisé les investisseurs mondiaux, les données historiques montrent que les dommages globals à la valeur marchande qu’elle a causés pourraient être très limités. L’équipe de traders de Goldman Sachs a souligné que depuis 2000, dans 22 scénarios de marché où le pétrole brut West Texas Intermediate (c’est-à-dire le prix à terme WTI), référence pour le pétrole brut nord-américain, a augmenté de 10 % ou plus en une seule journée, l’indice S&P 500 a souvent connu des rendements d’investissement positifs après la vente initiale.

Selon les statistiques de Goldman Sachs,Après avoir connu des turbulences géopolitiques, les prix du pétrole brut WTI ont grimpé de plus de 10 % en une seule journée, l’indice a chuté en moyenne de 0,24 % le lendemain, mais le rendement moyen mensuel des investissements était de 1,23 %, et la hausse médiane atteignant 3,57 %. Le pétrole brut Brent a montré un schéma similaire lors de son bondissement.

Pendant ce temps, le trader vétéran de Goldman Sachs Dom Wilson estime que la hausse des prix du pétrole exercera sans aucun doute une pression significative sur les marchés actions et de crédit à court terme, mais il a souligné que seules des perturbations sévères et durables de l’approvisionnement en pétrole brut causeront des dommages substantiels à la croissance économique mondiale et à la trajectoire haussière des marchés boursiers.

Le dernier rapport de recherche de Morgan Stanley, un autre géant financier de Wall Street, montre également que, bien que les dernières tensions au Moyen-Orient aient fait grimper les prix internationaux du pétrole et déclenché une vague de refuges à court terme sur le marché mondial, de tels chocs géopolitiques sont généralement difficiles à entraîner les actions américaines dans une baisse soutenue.La variable décisive reste de savoir s’il y a une hausse « historique » et « soutenue » des prix du pétrole. Mike, stratège en chef des actions chez Morgan Stanley Wilson a indiqué que les données historiques montrent que les pics des prix du pétrole causés par des événements géopolitiques à risque n’apportent souvent pas une volatilité durable au marché boursier, et que l’indice S&P 500 a augmenté en moyenne d’environ 2 %, 6 % et 8 % en 1 mois, 6 mois et 12 mois après un seul événement géopolitique.

Wilson a également souligné que si les prix internationaux du pétrole ne montent pas fortement de 75 % à 100 % d’une année sur l’autre et ne restent pas élevés, la logique du marché haussier des actions américaines reste très forte. Il a maintenu l’objectif de fin d’exercice du S&P 500 de 7 800 points et a déclaré que si les investisseurs restent prudents, le secteur défensif préféré de l’agence est la santé. À l’instar de l’avis de Goldman Sachs, Morgan Stanley estime également que les actions américaines pourraient connaître une trajectoire d’ajustement à la baisse significative en raison de troubles géopolitiques, de tempêtes tarifaires et d’un ton pessimiste du marché tel que « l’IA qui bouleverse tout » avant de retrouver une trajectoire haussière plus forte.

Selon Wilson,**Le « scénario de marché baissier à long terme » associé aux événements géopolitiques en Iran et au Moyen-Orient ce week-end s’est principalement produit lorsque les prix du pétrole ont augmenté de manière significative et durable, menaçant la continuité du cycle économique.**Le seuil d’expérience historique donné par le stratège en chef des actions de Morgan Stanley est que deux points sont atteints simultanément : d’abord, les prix du pétrole ont augmenté de 75 % à 100 % d’une année sur l’autre, et deuxièmement, le choc survient aux dernières étapes du cycle de croissance économique. Sans aucun de ces événements, les événements géopolitiques sont plus susceptibles d’évoluer vers des retraits par phases plutôt que vers des ralentissements structurels.

Wilson a déclaré que les conditions actuelles du marché sont totalement incompatibles avec la « combinaison à haut risque » mentionnée ci-dessus, et il estime que la situation actuelle se situe dans un « environnement de début de cycle » et que la reprise des bénéfices s’accélère, et a ajouté que « de multiples moteurs synergiques » contribuent à la reprise du cycle roulant du marché boursier américain.Morgan Stanley définit 2026 comme un « marché haussier boursier à large spectre en pleine reprise progressive », prônant le retour de l’appétit pour le risque du marché « du point à la surface » et une résonance multiple cyclique à la hausse de l’industrie, c’est-à-dire que les actions cycliques mènent la deuxième phase du marché haussier。

Vents de face de marche

Cependant, selon les traders de Goldman Sachs, la performance saisonnière des marchés boursiers mondiaux en mars a montré une tendance mitigée. En 1928, ce mois-ci se classait quatrième pire dans la performance mensuelle de l’indice S&P 500.La première moitié du mois a généralement été relativement volatile dans l’histoire. Surtout du 1er au 14 mars, l’indice S&P 500 a augmenté en moyenne de seulement 30 points de base, mais a ensuite eu tendance à s’améliorer, avec une augmentation moyenne de 80 points de base au cours des deux semaines commençant le 15 mars.

Pendant ce temps, Steve, analyste principal chez Standard Chartered Bank Brice a déclaré que le marché digérait relativement bien le choc géopolitique sans précédent dû aux tensions au Moyen-Orient, et que la baisse du marché boursier reste contenue à environ 2 %.La logique d’investissement principale reste d’acheter la baisse lorsqu’il y a un recul important. Tout en reconnaissant la hausse de l’incertitude, Brice a noté que le marché boursier américain pourrait chuter de 5 % à 10 %, lorsque des opportunités d’achat se présenteront.

L’analyste a souligné que le marché est entré dans cette période de panique sur fond de solides fondamentaux. « Nous sommes en réalité dans un environnement de ‘économie Boucle d’Or’ », a-t-il déclaré. La croissance économique a été exceptionnellement solide, et l’inflation américaine est effectivement en baisse, bien que relativement lentement. Nous nous attendons à ce que la Fed baisse les taux d’intérêt et que les bénéfices des entreprises restent solides. ”

Néanmoins, si les prix du pétrole restent élevés, cela pourrait progressivement éroder cet environnement économique favorable. Brice a déclaré que les investisseurs se concentrent actuellement sur l’évaluation de la baisse potentielle dans différents scénarios, « et je pense que c’est exactement ce que le marché essaie de déterminer : quelle est la tendance à baisser du marché boursier dans le cadre du scénario de référence et du risque de queue, et comment investir en conséquence. »

Voici d’autres enseignements clés du dernier rapport d’étude du Goldman Sachs Trading Desk :

Depuis le début de cette année, par rapport à 2025, l’enthousiasme des investisseurs particuliers qui achètent des actions américaines lors de baisses s’est affaibli face à des fluctuations marquées persistantes au cours des deux premiers mois de 2026.

Les rachats d’actions d’entreprises ont peut-être apporté un soutien important au marché boursier américain, l’activité de rachat de la semaine dernière étant à peu près 1,7 fois la moyenne en 2025 et 1,5 fois le niveau en 2024. Mais ce soutien est sur le point de s’estomper. La prochaine vague de silence devrait commencer vers le 16 mars et durer jusqu’à la fin avril ; Pendant cette période, les entreprises suspendront les rachats d’actions.

Les entreprises américaines ont annoncé environ 317 milliards de dollars de rachats d’actions jusqu’à présent cette année, le deuxième début le plus actif jamais enregistré, après 2023, mais le bureau de négociation de Goldman Sachs avertit que les rachats seuls ne déclencheront probablement pas un rallye, et une fois ce support disparu, la faiblesse du marché pourrait être amplifiée à l’infini.

Sur le plan positif, les remises fiscales devraient soutenir les dépenses de consommation américaines et le sentiment du marché au printemps. Environ un quart des remboursements d’impôts sont émis en mars, et environ les trois quarts le sont d’ici la fin avril.

Le modèle de recherche de Goldman Sachs montre que les fonds systématiques (appelés « fast money ») se sont en grande partie retirés du marché boursier américain, mais les conseillers en trading de matières premières (CTA) deviennent progressivement des forces d’achat pour les acheteurs. Cependant, cette dynamique pourrait rapidement s’inverser à mesure que les tendances du marché évoluent.

Par conséquent, du point de vue des modèles techniques, du capital et du comportement commercial,**7000 points ressemble désormais davantage à un seuil psychologique + Résistance à court terme après une rupture ratée.**Comme l’a mentionné le bureau de trading Goldman Sachs, mars lui-même a été le quatrième pire mois pour le S&P 500 depuis 1928, et la première moitié du mois a été particulièrement mouvementée dans l’histoire ; Parallèlement, bien que les rachats d’entreprises offrent un soutien dans un avenir proche, ils entreront dans une période calme de rachats autour du 16 mars, ce qui signifie qu’une source importante d’achat sera temporairement affaiblie. De plus, l’enthousiasme des investisseurs particuliers à « acheter la baisse » cette année est plus faible qu’en 2025.Ainsi, dans le contexte de troubles géopolitiques au Moyen-Orient, le marché libère d’abord des positions encombrées et des émotions fragiles par des reculs, puis cherche des conditions de rupture, ce qui est techniquement une voie plus saine. Par exemple, JPMorgan Chase estime que les actifs à risque sont plus susceptibles de baisser pendant 1 à 2 semaines, puis de créer une opportunité significative de « buy the down ».