Les mouvements stratégiques de Bernard Horn : sortie de The Carlyle Group Inc avec un impact de -1,68 %

GuruFocus News

Mar, 24 février 2026 à 6:01 AM GMT+9 4 min de lecture

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

Exploration des décisions d’investissement d’un guru expérimenté

Bernard Horn (Transactions, Portefeuille) a récemment soumis le dépôt N-PORT pour le quatrième trimestre 2025, fournissant des insights sur ses mouvements d’investissement durant cette période. L’équipe Polaris possède plus de 150 ans d’expertise collective dans le secteur, dirigée par Bernard Horn (Transactions, Portefeuille), actif dans la gestion d’actifs depuis le début des années 1980. La société basée à Boston possède l’un des plus longs historiques mondiaux et internationaux en gestion, toujours dirigée par les mêmes personnes. Le Fonds Polaris Global Value (PGVFX) est un fonds commun de placement mondial diversifié sans frais de souscription, visant à offrir des rendements supérieurs à la moyenne en investissant dans des entreprises avec un flux de trésorerie disponible durable potentiellement fort ou des actifs sous-évalués. La philosophie de Polaris repose sur deux principes fondamentaux : (i) les facteurs pays et secteur sont des déterminants importants des prix des titres, et (ii) les fluctuations du marché mondial génèrent des actions mal évaluées. Les marchés mondiaux ont généralement prouvé leur efficacité dans le temps, mais le comportement des investisseurs crée une volatilité qui mène à des inefficacités quelque part dans le monde. Pendant ces périodes, le prix de l’action peut ne pas refléter la valorisation fondamentale à long terme d’une entreprise et/ou ses flux de trésorerie futurs. Nous cherchons à acheter ces entreprises sous-évaluées dans le monde entier.

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Résumé des nouvelles acquisitions

Bernard Horn (Transactions, Portefeuille) a ajouté un total de 5 actions, parmi lesquelles :

La plus significative était Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd (HKSE:02318), avec 790 500 actions, représentant 1,39 % du portefeuille et une valeur totale de HK$6 617 380 millions.

La deuxième plus grande acquisition était AIA Group Ltd (HKSE:01299), avec 576 800 actions, représentant environ 1,24 % du portefeuille, d’une valeur totale de HK$5 921 640.

La troisième plus grande acquisition était Alibaba Group Holding Ltd (HKSE:09988), avec 268 800 actions, représentant 1,04 % du portefeuille et une valeur totale de HK$4 932 050.

Augmentations clés de positions

Bernard Horn (Transactions, Portefeuille) a également augmenté ses positions dans un total de 5 actions, parmi lesquelles :

La hausse la plus notable concerne LKQ Corp (NASDAQ:LKQ), avec 105 000 actions supplémentaires, portant le total à 148 100 actions. Cette augmentation représente une croissance significative de 243,62 %, impactant le portefeuille actuel à hauteur de 0,67 %, avec une valeur totale de 4 472 620 dollars.

La deuxième augmentation la plus importante concerne Tyson Foods Inc (NYSE:TSN), avec 16 200 actions supplémentaires, portant le total à 104 000. Cette augmentation représente une croissance notable de 18,45 %, avec une valeur totale de 6 096 480 dollars.

 






La suite de l’histoire  

Résumé des ventes

Bernard Horn (Transactions, Portefeuille) a complètement cédé 5 de ses positions au quatrième trimestre 2025, comme détaillé ci-dessous :

The Carlyle Group Inc (NASDAQ:CG) : Bernard Horn (Transactions, Portefeuille) a vendu toutes ses 121 300 actions, impactant le portefeuille à hauteur de -1,68 %.

Vipshop Holdings Ltd (NYSE:VIPS) : Bernard Horn (Transactions, Portefeuille) a liquidé toutes ses 332 700 actions, impactant le portefeuille à hauteur de -1,44 %.

Réductions de positions clés

Bernard Horn (Transactions, Portefeuille) a également réduit ses positions dans 7 actions. Les changements les plus importants incluent :

Réduction de Barry Callebaut AG (XSWX:BARN) de 2 953 actions, entraînant une baisse de 39,89 % des actions et un impact de -0,89 % sur le portefeuille. L’action s’est négociée en moyenne à 1 199,38 CHF durant le trimestre et a généré un rendement de 17,97 % sur les 3 derniers mois et de 13,81 % depuis le début de l’année.

Réduction de Teleperformance SE (XPAR:TEP) de 35 091 actions, soit une baisse de 40,53 %, impactant le portefeuille à hauteur de -0,58 %. L’action s’est négociée en moyenne à 61,25 durant le trimestre et a enregistré un rendement de -10,16 % sur 3 mois et de -15,91 % depuis le début de l’année.

Aperçu du portefeuille

Au quatrième trimestre 2025, le portefeuille de Bernard Horn (Transactions, Portefeuille) comprenait 87 actions, avec des principales positions dans 2,92 % en SK Hynix Inc (XKRX:000660), 2,42 % en United Therapeutics Corp (NASDAQ:UTHR), 2,34 % en Samsung Electronics Co Ltd (XKRX:005930), 1,66 % en Marubeni Corp (TSE:8002) et 1,66 % en International Consolidated Airlines Group SA (LSE:IAG).

Les participations sont principalement concentrées dans les 11 industries suivantes : Services financiers, Industries, Santé, Technologie, Consommation cyclique, Consommation défensive, Matériaux de base, Énergie, Services de communication, Utilities et Immobilier.

Les mouvements stratégiques de Bernard Horn : sortie de The Carlyle Group Inc avec un impact de -1,68 %

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