Investissement en argent vs or : pourquoi Wheaton Precious Metals offre le meilleur des deux mondes

Lorsqu’il s’agit de comparer les options d’investissement en argent et en or, de nombreux investisseurs sont confrontés à une décision cruciale : quelle métal précieux offre la meilleure valeur, et par quel véhicule doivent-ils s’exposer ? Le paysage de l’investissement a connu un changement radical lorsque l’argent a grimpé d’environ 70 $ l’once en début d’année à plus de 110 $ à son sommet, avant de reculer dans la fourchette des faibles 80 $, suite à des changements dans les attentes concernant la direction de la Réserve fédérale. Parallèlement, l’or a démontré sa propre résilience en tant qu’outil de préservation de la richesse. Cette dynamique crée une opportunité idéale d’examiner comment une seule société—Wheaton Precious Metals (NYSE : WPM)—permet aux investisseurs d’accéder aux deux métaux via une structure exceptionnellement efficace.

Comprendre l’argent et l’or dans le contexte actuel de l’investissement

Les voies traditionnelles d’investissement dans les métaux précieux se sont considérablement élargies. Les investisseurs peuvent désormais acquérir des détentions physiques comme des pièces et des lingots, acheter des fonds négociés en bourse ou investir directement dans des sociétés minières. Chaque approche présente des avantages et des limites distincts. La possession physique offre une sécurité tangible mais un potentiel de croissance limité. Les actions minières offrent un effet de levier sur l’appréciation des prix à mesure que la production augmente—mais elles exposent aussi à des risques opérationnels, des dépassements de coûts et des retards de développement pouvant entraîner une sous-performance par rapport aux métaux eux-mêmes.

Le récit de couverture contre l’inflation a récemment suscité un intérêt accru pour l’argent et l’or, alors que les préoccupations concernant la politique gouvernementale et l’érosion monétaire se sont intensifiées. Pourtant, les investisseurs se demandant « argent ou or ? »—ou plus stratégiquement, « argent et or ? »—ont besoin d’une solution qui évite les pièges de l’exposition traditionnelle en actions minières tout en capturant le potentiel de hausse des deux métaux.

Le modèle de streaming : un avantage unique dans l’investissement en métaux précieux

C’est précisément ici que la structure d’accord de streaming de Wheaton Precious Metals transforme l’équation d’investissement en argent vs or. Plutôt que d’exploiter directement des mines, la société fournit un capital de développement aux opérateurs miniers via des accords d’achat à prix fixe. En échange, Wheaton obtient le droit d’acheter un pourcentage de la production d’une mine à un prix verrouillé pour toute la durée de l’exploitation.

Prenons la mine de Peñasquito—le deuxième plus grand producteur d’argent du Mexique. Wheaton a déployé 485 millions de dollars en capital initial pour soutenir son développement. La société achète désormais un quart de la production d’argent de la mine indéfiniment à un prix initial de 4,56 $ l’once, avec des ajustements annuels liés à l’inflation. Cette structure crée une situation gagnant-gagnant : les opérateurs miniers reçoivent un financement pour le développement sans dilution de leur capital, et Wheaton obtient une fourniture garantie à un coût protégé—une caractéristique qui devient de plus en plus précieuse lorsque les prix des matières premières fluctuent.

Comparaison de la production d’argent et des rendements de l’or via le portefeuille de Wheaton

La diversification inhérente aux 23 mines en exploitation de Wheaton crée une arithmétique convaincante pour les investisseurs en argent vs or. L’année dernière, les flux de la société ont produit entre 20,5 et 22,5 millions d’onces d’argent, ainsi que 350 000 à 390 000 onces d’or, complétés par de plus petites quantités de cobalt et de palladium. La répartition des revenus reflétait cette exposition équilibrée : environ 39 % provenant des flux d’argent, 59 % de l’or, le reste provenant d’autres métaux précieux.

L’avantage de coût est frappant. Wheaton sécurise l’argent à un prix moyen de 5,75 $ l’once jusqu’en 2029 et l’or à 473 $ l’once—indépendamment des prix du marché spot. Cette architecture à coût fixe permet à la société de réaliser des bénéfices importants même si l’argent recule sous ses niveaux actuels ou si l’or subit une correction significative. De plus, le pipeline de la société comprend 25 flux en développement supplémentaire, qui devraient commencer leur production dans les années à venir, positionnant Wheaton pour une croissance d’environ 40 % du volume de production d’ici 2029.

Calcul du potentiel de génération de trésorerie pour les investisseurs en argent et en or

Les implications financières montrent pourquoi Wheaton Precious Metals se distingue pour ceux qui recherchent une exposition simultanée à l’argent et à l’or. En utilisant des hypothèses prudentes—70 $ l’once pour l’argent et 4 300 $ l’once pour l’or, tous deux bien en dessous des plages de négociation récentes—la société prévoit de générer plus de 3 milliards de dollars de flux de trésorerie annuels d’ici la fin de la décennie. Ces chiffres soulignent la résilience de son modèle économique ; même dans un scénario de marché baissier, la société génère des retours de trésorerie substantiels.

Cette capacité de génération de trésorerie finance une politique de dividendes progressive (augmentée récemment de 6,5 %) tout en permettant d’investir dans de nouveaux accords de streaming, assurant une croissance continue de la production. Pour les actionnaires, le résultat s’accumule avec le temps : chaque dollar de production de métal à coût avantageux devient un moteur pour les distributions aux actionnaires et l’expansion du portefeuille.

Faire votre choix d’investissement en argent vs or

L’élément clé pour les investisseurs envisageant une allocation entre argent et or est que ce n’est pas une décision « l’un ou l’autre » lorsqu’on passe par Wheaton Precious Metals. L’exposition hybride de la société—capturant à la fois le potentiel de croissance cyclique de l’argent et les caractéristiques défensives de l’or—ainsi que son modèle de streaming à coût avantageux, en font une détention positionnée de manière unique.

Lors de l’évaluation des stratégies en métaux précieux, les actions minières traditionnelles vous obligent à accepter un risque géologique et opérationnel concentré. Les métaux physiques offrent une tangibilité mais un potentiel limité de hausse. La plateforme de Wheaton combine l’exposition à la production des sociétés minières avec la protection contre la baisse grâce à des accords à coût fixe—une combinaison rarement disponible dans des véhicules purement axés sur l’argent ou l’or.

La conclusion pour les investisseurs sophistiqués en métaux précieux : face à un choix entre stratégies d’investissement en argent vs or, considérez la société qui vous permet d’accéder aux deux tout en minimisant les risques inhérents à chacune. Cette différenciation, associée à une puissance de génération de trésorerie importante dans divers scénarios de prix des matières premières, explique pourquoi Wheaton Precious Metals est devenue une participation clé pour ceux qui prennent au sérieux leur exposition aux métaux précieux.