KLA publie des résultats du deuxième trimestre supérieurs alors que la demande en semi-conducteurs reste résiliente

KLA Corporation (KLAC) a publié des résultats du deuxième trimestre plus solides que prévu, avec un bénéfice non-GAAP atteignant 8,85 $ par action, dépassant le consensus des analystes de 0,36 %. Le chiffre d’affaires total a augmenté à 3,3 milliards de dollars, soit une hausse de 7,2 % en glissement annuel, dépassant également les attentes de 1,02 %. Le bénéfice par action a augmenté de 7,9 % par rapport à la même période l’année dernière, soulignant une progression opérationnelle constante. Cependant, les actions ont chuté de 7,7 % lors des échanges avant ouverture suite à l’annonce, une réaction courante lorsque les prévisions de croissance suggèrent un ralentissement de la dynamique à venir.

Performance des segments de KLA : les semi-conducteurs en tête

La division Contrôle des Processus de Semi-conducteurs de l’entreprise, qui représente 91,1 % du chiffre d’affaires total, a généré 3 milliards de dollars et a connu une croissance de 9 % en glissement annuel, avec une hausse séquentielle de 4 %. Dans ce segment, les clients Foundry & Logic représentaient environ 60 % du chiffre d’affaires, tandis que les processus liés à la mémoire représentaient 40 %. Cette répartition équilibrée reflète l’exposition diversifiée de KLA à toutes les principales catégories de fabrication de semi-conducteurs.

Les revenus des Semi-conducteurs spécialisés ont totalisé 140 millions de dollars (4,3 % du total), en baisse de 12,4 % en glissement annuel mais en reprise de 17 % par rapport au trimestre précédent. Les revenus liés à l’Inspection de PCB et de composants ont atteint 152 millions de dollars (4,6 % du total), en baisse de 6 % en glissement annuel, mais en baisse de 20 % par rapport au trimestre précédent.

Composition des produits et revenus

Les revenus issus des produits représentaient 76,2 % des ventes totales, en hausse de 4,2 % en glissement annuel pour atteindre 2,51 milliards de dollars. Les revenus de services, représentant 23,8 % du total, ont accéléré de 18 % en glissement annuel et de 6 % séquentiellement pour atteindre 786 millions de dollars, indiquant une forte dynamique de la clientèle récurrente.

Parmi les principales catégories de produits, les systèmes d’Inspection et de Photolithographie de wafers ont contribué de manière significative aux revenus. L’Inspection de wafers a généré 1,57 milliard de dollars (48 % du total), en progression de 1 % en glissement annuel avec une hausse de 2 % par rapport au trimestre précédent. Les revenus de Photolithographie ont atteint 696 millions de dollars (21 % du total), enregistrant une augmentation remarquable de 31 % en glissement annuel et une hausse de 4 % par rapport au trimestre précédent.

Géographiquement, la Chine et Taïwan ont été les principaux contributeurs avec respectivement 30 % et 26 %. La Corée a représenté 14 %, l’Amérique du Nord 12 %, le Japon 7 %, l’Europe 5 %, et d’autres régions asiatiques 6 %.

Efficacité opérationnelle et santé financière

KLA a maintenu une marge brute non-GAAP de 62,6 %, dépassant la guidance médiane de 60 points de base. Les dépenses en recherche et développement ont augmenté de 10,9 % en glissement annuel pour atteindre 383,9 millions de dollars, représentant 11,6 % des revenus — une amélioration de 40 points de base. Les dépenses de vente, générales et administratives ont augmenté de 4,8 % en glissement annuel pour atteindre 279,9 millions de dollars, soit 8,5 % des revenus.

La marge opérationnelle du deuxième trimestre s’est établie à 42,8 %, soutenue par une gestion disciplinée des coûts. La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les valeurs mobilières ont totalisé 5,20 milliards de dollars au 31 décembre 2025, contre 4,68 milliards de dollars trois mois auparavant. Le flux de trésorerie d’exploitation s’est renforcé à 1,36 milliard de dollars contre 1,16 milliard de dollars en séquentiel, tandis que le flux de trésorerie disponible a atteint 1,26 milliard de dollars. Au cours du trimestre, KLA a retourné du capital par le biais de rachats d’actions pour 548 millions de dollars et de dividendes pour 250 millions de dollars.

Dynamique future : perspectives du T3 et note d’investissement

Pour le troisième trimestre fiscal 2026, la direction prévoit un chiffre d’affaires compris entre 3,2 milliards et 3,5 milliards de dollars, avec un bénéfice non-GAAP attendu entre 8,30 et 9,86 dollars par action. La société vise une marge brute non-GAAP comprise entre 60,75 % et 62,75 %, avec des dépenses d’exploitation estimées autour de 645 millions de dollars. Ces objectifs suggèrent une demande soutenue malgré la baisse à court terme du cours de l’action.

KLA maintient une note Zacks #1 (Achat Fort), reflétant la confiance des analystes dans sa position concurrentielle sur le marché des équipements de capital pour semi-conducteurs. Parmi les entreprises technologiques comparables, Amkor Technology détient également une note #1, tandis qu’Arista Networks et Advanced Energy ont une note #2 (Achat). Les actions d’Arista ont augmenté de 21,2 % au cours des six derniers mois avant les résultats du quatrième trimestre le 12 février. Advanced Energy a gagné 86,8 % durant cette même période, avec des résultats du troisième trimestre attendus le 10 février. Amkor a bondi de 108,9 % dans la période de six mois précédant la publication des résultats du quatrième trimestre le 9 février.