Les métaux précieux et les matières premières industrielles prêts pour une forte hausse tout au long de 2026

CITIC Securities a publié une analyse approfondie prévoyant une appréciation substantielle des prix dans le secteur des métaux précieux et industriels jusqu’en 2026. Les perspectives reflètent un consensus selon lequel plusieurs facteurs macroéconomiques — allant des contraintes d’offre à une demande robuste — soutiendront des valorisations plus élevées dans un large spectre de matières premières.

Les contraintes d’offre devraient faire grimper les prix des métaux de base et précieux

La base du scénario haussier de CITIC repose sur une dynamique d’offre et de demande tendue. L’or devrait atteindre 6 000 dollars l’once, en raison de son rôle durable en tant qu’actif monétaire et de son attrait constant en tant qu’instrument refuge en période d’incertitude du marché. L’argent, bénéficiant de pénuries mondiales extrêmes et d’une activité commerciale accrue, devrait s’envoler à 120 dollars l’once, reflétant une forte élasticité des prix face aux pressions d’offre.

Dans le secteur des métaux industriels, le cuivre et l’aluminium se démarquent comme principaux bénéficiaires de stocks structurellement faibles et d’une demande résiliente. Le cuivre est prévu en moyenne à 12 000 dollars la tonne, tandis que l’aluminium devrait se négocier à 23 000 yuans la tonne (environ 1,60 dollar la livre au taux de change actuel). Ces deux métaux font face à de véritables obstacles d’offre, avec des goulets d’étranglement dans la production dans des juridictions clés limitant la capacité à répondre à la demande sous-jacente.

Les métaux pour batteries et le stockage d’énergie alimentent la nouvelle découverte de prix

La révolution du stockage d’énergie modifie les attentes de prix pour les matières premières essentielles aux batteries. Les prix du lithium devraient osciller entre 120 000 et 200 000 yuans la tonne, alors que la demande pour les batteries de stockage d’énergie s’accélère à l’échelle mondiale. Le cobalt, soumis à des réductions de quotas dans les principales régions productrices, devrait atteindre entre 400 000 et 500 000 yuans la tonne. Les restrictions de quota sur le nickel en Indonésie constituent un autre catalyseur côté offre, avec des prix du nickel anticipés à 22 000 dollars la tonne.

Les matières premières stratégiques et rares commandent des valorisations premiums

Les terres rares, le tungstène, l’étain et l’uranium naturel complètent la perspective de CITIC sur les matières premières, chacun étant positionné pour bénéficier de conditions d’offre tendues et de primes stratégiques élevées. Les terres rares sont ciblées à 600 000-800 000 yuans la tonne, reflétant leur rôle critique dans les énergies renouvelables et la défense. Le tungstène et l’étain sont prévus dans des fourchettes de 450 000-550 000 yuans et 450 000-500 000 yuans la tonne, respectivement. L’uranium naturel devrait atteindre 100 dollars la livre, en raison des déséquilibres persistants entre offre et demande et de la croissance de la demande en énergie nucléaire.

Le fil conducteur de toutes ces classes de matières premières est simple : des contraintes d’offre structurelles, associées à une demande finale résiliente et à une importance stratégique, créent un contexte propice à une appréciation soutenue des prix. Les investisseurs et acteurs du marché surveillant l’exposition aux matières premières devraient suivre attentivement les chiffres de production trimestriels et les indicateurs d’inventaire comme principaux signaux de l’évolution des trajectoires de prix.