Marchés financiers en ligne : Lily Liu redéfinit l'utilisation principale de la blockchain lors de Consensus 2026

L’utilisation la plus forte de la blockchain est l’infrastructure financière, et non les applications grand public.

Les marchés de capitaux Internet permettent la formation de capitaux à l’échelle mondiale, native à Internet, au-delà des projets crypto.

La survie à long terme de l’écosystème dépend de revenus réels, de la durabilité économique et de la liquidité sur le marché ouvert.

Lors de Consensus 2026 à Hong Kong, Lily Liu, présidente de la Fondation Solana, est revenue sur un thème qu’elle répète souvent : les marchés de capitaux Internet. Au lieu de parler des prix des tokens ou des statistiques de l’écosystème, elle s’est concentrée sur une question plus profonde. À quoi sert réellement la blockchain ?

La conversation s’est éloignée des cycles de marché à court terme. Elle s’est centrée sur la structure, la formation de capitaux et le rôle à long terme de la blockchain en tant qu’infrastructure financière pour Internet.

LA BLOCKCHAIN N’EST PAS UNE TECHNOLOGIE UTOPIQUE

Lorsqu’on lui a demandé d’expliquer les marchés de capitaux Internet, Lily a commencé par un point de base. Depuis plus de quinze ans, l’industrie explore ce à quoi la blockchain est vraiment utile. Beaucoup pensaient autrefois que mettre n’importe quoi sur la chaîne améliorerait automatiquement cette chose. Elle n’est pas d’accord.

La blockchain est puissante, mais elle n’est pas utile pour tout.

Selon elle, la plupart des cas d’utilisation réussis de la blockchain seront liés à la finance et aux marchés. Cela ne signifie pas copier la finance traditionnelle. Cela signifie intégrer directement les marchés de capitaux dans les applications Internet. Si les actifs peuvent être tokenisés, si les paiements et le trading se font sur la chaîne, et si les outils financiers existent nativement sur Internet, alors les marchés de capitaux deviennent une partie intégrante d’Internet lui-même.

Elle a décrit l’une des propositions de valeur les plus fortes de la crypto en termes simples. Tout le monde peut accéder à la finance. Tout le monde peut accéder aux marchés de capitaux.

C’est la base de ce qu’elle appelle les marchés de capitaux Internet.

DE ICOs À LA FORMATION DE CAPITAUX INTERNET

La discussion a évolué vers l’ère des ICOs. Beaucoup se souviennent de 2017 et 2018 comme d’une période de spéculation et d’excès. Lily a reconnu qu’il y avait des problèmes. Il y avait peu de garde-fous et une croissance trop rapide. Mais elle a fait une distinction importante.

Le mécanisme lui-même était puissant.

Pour la première fois, des projets pouvaient lever des fonds à l’échelle mondiale via Internet. La formation de capitaux est devenue native du monde en ligne. Des investisseurs de différents pays pouvaient participer en quelques minutes.

Elle a cité un exemple récent où un projet crypto a levé des centaines de millions de dollars en quelques minutes. Sa question était directe. Si cela est possible pour un projet natif de la crypto, pourquoi ne le serait-il pas pour d’autres entreprises innovantes dans le monde ?

Selon elle, les ICOs n’étaient pas un échec. C’étaient une première expérience. L’idée de formation de capitaux native à Internet continuera de revenir sous différentes formes parce que c’est un primitive financier fort.

Les marchés de capitaux Internet signifient étendre ce mécanisme au-delà des projets crypto. Cela signifie permettre à plus de types d’actifs et d’entreprises d’accéder à la liquidité mondiale via des réseaux ouverts.

L’ASIE, UN MARCHÉ CLÉ, PAS UNE FRONTIÈRE

Lorsqu’on lui a demandé à propos de l’Asie, Lily a été claire. Elle n’a jamais considéré l’Asie comme un marché frontier pour la crypto. Elle la voit comme un marché central.

Elle a rappelé que la production précoce de matériel minier, le déploiement massif de mineurs et certains des premiers grands échanges sont issus de la région Asie-Pacifique. Le développement de l’infrastructure dans cette industrie a des racines profondes en Asie.

Elle a également souligné la structure linguistique mondiale. L’anglais et le chinois sont deux des plus grandes langues du monde. Chacun dispose de réseaux de talents et de capitaux solides. Ces systèmes fonctionnent souvent en parallèle.

Si la blockchain vise à devenir une infrastructure financière neutre à l’échelle mondiale, elle doit fonctionner sur ces deux systèmes. Pour cette raison, l’Asie n’est pas une cible d’expansion, mais fait partie du fondement.

REVENUS ET DURABILITÉ ÉCONOMIQUE

Une des parties les plus fortes de l’interview portait sur les revenus. Lily a soutenu que si une blockchain de couche 1 veut être une plateforme, elle doit démontrer de vrais revenus.

Elle a questionné la logique à long terme des tokens de gouvernance. Les droits de vote seuls ne créent pas de valeur. La participation communautaire est importante, mais elle ne produit pas automatiquement de retours économiques.

Dans un réseau de preuve d’enjeu, le modèle est plus clair. Les utilisateurs génèrent de l’activité. L’activité crée des frais. Les validateurs gagnent des revenus. Les stakers reçoivent une partie de ces revenus. Cela crée un flux de valeur logique. Mais cela ne fonctionne que s’il y a une utilisation réelle.

Elle a séparé deux niveaux de durabilité. Le réseau doit générer des revenus. Les applications construites au-dessus du réseau doivent aussi être économiquement viables. Si les développeurs ne peuvent pas gagner d’argent, ils partiront. Si les réseaux ne génèrent pas de revenus, la valeur du token devient difficile à justifier.

Elle a résumé la leçon des cycles précédents en une phrase courte. Les vibes ne paient pas.

L’énergie communautaire et la culture sont puissantes, mais sans économie, elles ne peuvent pas durer.

LA BLOCKCHAIN COMME TECHNOLOGIE FINANCIÈRE

La partie la plus débattue de la discussion était sa déclaration selon laquelle le véritable ajustement du marché pour la blockchain réside dans les applications financières.

Elle n’a pas reculé face à cette affirmation. Selon elle, la blockchain a été conçue comme une technologie financière. Bitcoin a introduit la rareté numérique. Les blockchains publiques ont étendu cette idée à un système financier plus large.

Elle a remis en question l’idée que mettre les réseaux sociaux ou les jeux sur la chaîne les rend automatiquement meilleurs. Elle a posé une question simple. En quoi le fait d’être sur la chaîne rend-il un réseau social plus engageant ? En quoi cela rend-il un jeu plus amusant ?

Elle a précisé que la propriété numérique a de la valeur. Cependant, la propriété seule ne crée pas de prix. Elle a fait une distinction claire entre valeur et prix. Un actif peut avoir de la valeur, mais sans structure de marché, il n’a pas de découverte de prix. D’un autre côté, les marchés crypto montrent souvent un prix sans valeur claire.

La tokenisation ne crée pas de valeur en soi. La liquidité du marché, l’infrastructure de trading et les outils financiers créent la formation des prix.

Elle a également réfléchi à l’ère des blockchains privées et permissionnées. Beaucoup d’institutions croyaient autrefois que les systèmes privés domineraient. Avec le temps, elles ont réalisé que les actifs à l’intérieur de systèmes fermés manquaient de liquidité ouverte et de découverte de prix. En conséquence, davantage d’institutions ont commencé à se connecter à l’infrastructure blockchain publique.

La liquidité sur Internet ouvert est ce qui crée une vraie valeur de marché.

DÉFINIR LA DIRECTION

Dans la dernière question, on lui a demandé son point de vue, que d’autres pourraient considérer comme contrarien. Elle a répondu que l’industrie mélange souvent des termes comme Web3, crypto, blockchain et actifs numériques. Ces mots proviennent de perspectives différentes, mais ils sont utilisés comme s’ils signifiaient la même chose.

Pour elle, l’objectif a toujours été cohérent. Il s’agit de construire une infrastructure financière accessible à tous sur Internet.

Elle a comparé les systèmes financiers d’aujourd’hui aux systèmes postaux traditionnels. La blockchain, en revanche, fonctionne comme un protocole Internet. Si Internet a transformé la façon dont l’information circule, la blockchain vise à transformer la façon dont la valeur circule.

La souveraineté économique et la souveraineté individuelle dépendent de l’accès aux systèmes financiers. Les marchés de capitaux Internet ne sont pas une formule marketing. C’est sa façon de décrire la direction à long terme de la blockchain.

Le débat continuera. Mais selon son cadre, la voie à suivre est économique, structurelle et globale.

〈Marchés de capitaux Internet : Lily Liu redéfinit l’usage principal de la blockchain lors de Consensus 2026〉 cet article a été publié initialement sur CoinRank.