L'histoire montre que le Bitcoin est généralement faible selon un cycle de quatre ans, 2026 va-t-elle répéter le scénario précédent ?

Dans les marchés financiers mondiaux, le concept de « cycle de 4 ans » des actifs risqués est de plus en plus évoqué récemment. Ce modèle est généralement associé à des phases de correction profonde de Bitcoin et des marchés boursiers, avec des points culminants remarquables en 2014, 2018 et 2022.
En entrant dans l’année 2026, la volatilité d’actifs tels que Bitcoin, l’or et l’argent pousse de nombreux investisseurs à se demander si ce cycle pourrait se répéter. S’agit-il d’un signal d’alerte précoce pour le marché boursier vietnamien, ou s’agit-il simplement de fluctuations à court terme ?

Évaluant le « cycle de 4 ans » de BTC et des actifs risqués en général, M. Bùi Văn Huy, Directeur du département de recherche en investissement chez FIDT, estime que ce n’est pas une coïncidence, mais un indicateur important du sentiment du marché mondial. Selon lui, la baisse de Bitcoin reflète clairement une augmentation de la psychologie de fuite face au risque (risk-off), alimentée par l’incertitude macroéconomique et géopolitique.
Ce contexte devient encore plus sensible alors que les grands marchés boursiers mondiaux restent à des niveaux élevés. Aux États-Unis, l’indice Dow Jones a récemment dépassé officiellement la barre des 50 000 points, tandis que le marché japonais atteint également des sommets historiques. Cela crée un risque de correction importante si la prudence des investisseurs s’accentue.
Par ailleurs, la hausse de l’or après une phase de correction confirme cette tendance, reflétant un déplacement des flux vers des refuges sûrs. M. Huy souligne que ce n’est pas une perturbation à court terme, mais un signal clair de pression sur les flux de capitaux que le marché vietnamien pourrait devoir affronter, notamment via la vente à découvert par les investisseurs étrangers.
Ainsi, les investisseurs doivent accorder une attention accrue aux variables macroéconomiques mondiales et à l’évolution inter-marchés dans le contexte actuel.

Contexte en évolution
Comparé à la période précédant la forte chute de 2022, les experts estiment que la situation actuelle présente de nombreuses différences, la principale étant la force intrinsèque et la capacité d’action proactive de Vietnam.
Selon eux, la différence fondamentale réside dans le fait qu’en 2022, le Vietnam était en position passive face à la pression de la Fed, ce qui a nécessité une hausse brutale des taux d’intérêt pour y faire face. Aujourd’hui, si les taux d’intérêt commencent à augmenter, cela serait une démarche proactive, contrôlée et planifiée par la Banque d’État pour anticiper la pression inflationniste et stabiliser la macroéconomie.
Cette démarche proactive, selon M. Huy, découle d’une base plus solide. Les données macroéconomiques de janvier 2026 montrent une croissance positive de l’indice de production industrielle (IPI), un maintien impressionnant du volume d’exportation, renforçant la position excédentaire, tandis que l’inflation reste sous contrôle. Cette base offre une marge de manœuvre pour une politique flexible, contrairement à une réaction passive antérieure.

Un point d’équilibre précoce est établi, le flux de capitaux va bientôt revenir
Selon l’expert de FIDT, la probabilité d’une nouvelle chute brutale est faible, en raison de la différence de force intrinsèque et de la capacité d’action proactive.
Cependant, face au risque de correction sur les marchés mondiaux, le marché intérieur pourrait encore connaître des oscillations. « Les niveaux de support technique solides autour de 1650–1700 points joueront un rôle crucial. Par ailleurs, la volonté de croissance à deux chiffres pour la période 2026–2030 devrait profiter au marché boursier », souligne M. Huy.
Plus important encore, les flux de capitaux à long terme seront attirés par l’histoire propre du Vietnam. Avec une macroéconomie stable et des perspectives d’amélioration de la classification du marché, le Vietnam devient plus attractif en termes relatifs. L’expert pense que le point d’équilibre du marché sera bientôt établi, et que les flux à long terme reviendront plus rapidement lorsque la valorisation des entreprises de qualité retrouvera un niveau raisonnable.

Concernant la valorisation, le ratio P/E actuel du marché est d’environ 14,2, inférieur à la moyenne historique. Dans un contexte de hausse des taux d’intérêt, le P/E pourrait encore diminuer. Cependant, selon M. Huy, une fourchette P/E de 13 à 14 reste relativement attractive, compte tenu des perspectives de forte croissance économique entre 2026 et 2030.