USD/CHF tente de se redresser face à l'incertitude politique et à la force technique

Les tensions politiques et les préoccupations en matière de politique continuent de façonner la dynamique du marché des devises cette semaine. Suite aux remarques du président Trump au Forum économique mondial de Davos concernant son approche du Groenland — précisant que l’usage de la force militaire ne serait pas envisagé — le sentiment de risque a connu une brève hausse. Cette déclaration a temporairement apaisé une partie de l’anxiété qui pesait sur les actifs refuges traditionnels comme le franc suisse (CHF). Cependant, des préoccupations plus larges persistent, notamment autour de l’agenda protectionniste de Trump en matière commerciale et des différends en cours avec l’Union européenne concernant les mesures tarifaires, qui continuent de miner la confiance sur les marchés financiers américains et de limiter les gains du pair USD/CHF.

Positionnement technique soutient la hausse du USD/CHF

La paire de devises USD/CHF a commencé à se redresser après une baisse de trois jours, le dollar américain regagnant du terrain près de 0,7940. Ce rebond est principalement attribuable à des facteurs techniques, notamment la couverture de positions short par les traders et la réalisation de profits suite à la récente baisse de la paire. La reprise du dollar reflète la mécanique typique du marché après des périodes de pression vendeuse soutenue, bien que le rallye puisse rencontrer des vents contraires en raison de préoccupations macroéconomiques plus larges.

Tensions commerciales et risques politiques pèsent sur le sentiment

L’environnement de conflit commercial reste une contrainte majeure à la force du dollar. La campagne de Trump pour affirmer un contrôle économique accru — illustrée par ses menaces tarifaires et son approche réglementaire — continue de susciter un sentiment de « Vendre l’Amérique » sur les marchés mondiaux. Cela a été aggravé par la critique renouvelée de Trump à l’encontre du président de la Réserve fédérale Jerome Powell, qu’il accuse d’être trop prudent dans les ajustements des taux d’intérêt et suggère que la Fed a freiné la progression économique. Son indication de plans pour nommer un nouveau président de la Fed dans un avenir proche ajoute une couche supplémentaire d’incertitude politique. L’attention se porte désormais sur Washington, où la Cour suprême des États-Unis doit entendre une affaire à 15h00 GMT concernant les tentatives de Trump de faire retirer la gouverneure de la Fed Lisa Cook du conseil d’administration — un développement qui souligne la friction politique entourant la politique monétaire.

La BNS maintient une position dovish malgré les perspectives de déflation

En Suisse, le président de la Banque nationale suisse (BNS), Martin Schlegel, a donné des indications importantes lors de son intervention à Davos. Il a noté que l’inflation en Suisse pourrait brièvement tomber en territoire déflationniste pendant plusieurs mois en 2026. Cependant, Schlegel a souligné qu’un tel scénario ne représenterait pas un défi majeur pour la BNS, l’institution restant concentrée sur le maintien de la stabilité des prix à moyen terme. Ce commentaire dovish suggère une pression limitée pour que la BNS modifie sa politique dans un avenir proche, ce qui pourrait indirectement soutenir le pair USD/CHF en maintenant le franc suisse relativement stable.

USD/CHF à la croisée des chemins : données économiques et clarté politique à l’horizon

En regardant vers l’avenir, les participants au marché se préparent pour des publications économiques clés prévues pour jeudi. Les données retardées sur l’inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) et le produit intérieur brut (PIB) du troisième trimestre fourniront des insights cruciaux sur la santé de l’économie américaine et pourraient influencer de manière significative la trajectoire du taux de change USD/CHF. Jusqu’à ce que ces données soient publiées et qu’une clarté sur la direction de la politique de la Fed émerge, la paire de devises devrait rester volatile, avec le USD/CHF en consolidation en attendant de nouveaux catalyseurs pour des mouvements directionnels.