Or vs Argent : Quel actif refuge offre la meilleure valeur début 2026 ?

Lorsque les investisseurs ressentent une incertitude quant aux valorisations du marché boursier, ils se tournent généralement vers les métaux précieux pour se protéger. Ces derniers mois, l’or et l’argent ont connu des rallyes remarquables, mais la question demeure : quel investissement mérite une place dans votre portefeuille en ce moment ?

L’écart de performance entre ces deux métaux a été spectaculaire. l’année dernière, l’ETF SPDR Gold Shares (GLD) a augmenté de 64 %, tandis que l’iShares Silver Trust (SLV) a bondi de 145 %. Cette disparité soulève une question importante sur la durabilité et la valeur : un métal est-il en passe de surperformer l’autre en 2026 ?

Les deux métaux précieux approchent des seuils historiques de prix

Les premières semaines de 2026 ont porté l’or et l’argent à des niveaux records. À la mi-janvier, l’argent se négociait près de 94 $ l’once, tandis que l’or frôlait les 4 700 $ l’once. Les chiffres sont parlants : l’argent n’a besoin que d’un gain de 6 % pour dépasser la barre des 100 $, et l’or nécessite une hausse similaire pour atteindre 5 000 $.

Face à l’anxiété persistante sur les marchés et aux questions sur la résilience économique, les investisseurs pourraient continuer à canaliser des capitaux vers ces actifs refuges traditionnels tout au long de l’année. Cependant, une autre considération mérite d’être prise en compte. Après de tels gains explosifs en si peu de temps, ces deux métaux pourraient faire face à une pression de prise de bénéfices. S’ils atteignent ces cibles psychologiques, un recul pourrait suivre rapidement.

Le ratio or-argent raconte une histoire intrigante

Alors que l’or et l’argent évoluent souvent de concert — tous deux servant d’assurance dans un portefeuille en période d’incertitude — leur tarification relative raconte une autre histoire. Le ratio or-argent mesure combien d’onces d’argent il faut pour égaler une once d’or, révélant lequel des deux métaux offre la meilleure valeur.

Pendant la majeure partie de la dernière décennie, ce ratio tournait autour de 70:1 ou plus. La dernière fois qu’il est descendu en dessous de 70, c’était à l’été 2021, lorsque les inquiétudes inflationnistes montaient et que les valorisations boursières semblaient dangereusement élevées. En août de cette année-là, le S&P 500 n’avait pas encore connu sa chute suivante de 19 %, un événement qui a confirmé l’anxiété des investisseurs concernant les actions.

Fait intéressant, lors de cette correction de 2021, l’argent a à peine bougé (augmentant de seulement 2 %) alors que l’or est resté stable. Le ratio actuel raconte une autre histoire. Environ 50:1, il atteint des niveaux jamais vus depuis 2011. Cela suggère que l’or se négocie à une décote significative par rapport à l’argent — ce qui pourrait en faire la meilleure valeur d’investissement en seconde moitié de 2026.

Pourquoi l’or pourrait avoir l’avantage sur l’argent en ce moment

Si vous deviez choisir entre ces deux métaux en 2026, l’or semble plus attrayant. Voici la raison : la hausse explosive de 145 % de l’argent l’année dernière suggère qu’il pourrait être surchauffé et prêt à corriger. L’option la plus risquée pour 2026 pourrait en réalité être le métal blanc, pas l’or.

L’or bénéficie de fondamentaux favorables. Le ratio or-argent indique qu’il est relativement sous-évalué. Plus important encore, l’or reste l’actif de référence lorsque l’incertitude s’intensifie. Lors de périodes de marché véritablement difficiles, les investisseurs migrent systématiquement vers l’or plutôt que vers d’autres métaux précieux. L’ETF SPDR Gold Shares serait probablement le choix le plus prudent entre les deux.

Cela dit, un mot de prudence est justifié. Bien que l’or et l’argent aient été récemment des performers exceptionnels, l’histoire montre que ces hausses ne durent pas indéfiniment. La rapide appréciation dans un délai concentré peut entraîner des revers brusques et une volatilité accrue. Plutôt que de surcharger votre portefeuille avec des métaux précieux, considérez-les comme un outil parmi d’autres.

Construire une stratégie plus intelligente pour les métaux précieux

La diversification avec des actions à dividendes, des fonds indiciels et des actions sous-évaluées offre une protection supplémentaire si vous craignez une turbulence du marché. L’or et l’argent peuvent certainement aider à diversifier vos avoirs, mais leur performance récente est loin d’être typique. Ne supposez pas que ces gains continueront — le schéma historique indique le contraire.

Le choix entre l’or et l’argent dépend en fin de compte de votre tolérance au risque et de votre horizon d’investissement. Pour ceux qui recherchent la stabilité et les caractéristiques traditionnelles de refuge, l’or présente le cas le plus convaincant en 2026. Pour ceux qui cherchent à profiter de la dynamique, l’argent peut séduire — mais rappelez-vous que ce qui monte rapidement a tendance à redescendre tout aussi vite.

Gardez à l’esprit qu’aucun de ces métaux précieux ne remplace un portefeuille diversifié bien construit. Utilisez-les stratégiquement, surveillez le ratio or-argent comme un indicateur de valorisation, et résistez à la tentation de sur-allocuer lorsque les prix sont en forte hausse. C’est là que le vrai risque apparaît.