Pourquoi mes meilleurs choix d'actions ont trébuché en 2025—Mais pourraient s'envoler en 2026

Lorsque j’ai sélectionné cinq géants de la technologie pour mon portefeuille d’investissement à la fin de 2024, je m’attendais à de fortes performances dans l’ensemble. La liste comprenait Meta Platforms, Amazon, PayPal, Taiwan Semiconductor Manufacturing, ASML, Alphabet, CrowdStrike, DLocal, MercadoLibre et Nvidia. Bien que la plupart de ces choix d’actions aient offert des rendements impressionnants, trois grands retardataires rappellent aux investisseurs que même les décisions d’investissement les mieux étudiées ne se déroulent pas toujours comme prévu. La question maintenant : ces sous-performeurs méritent-ils une nouvelle attention en 2026 ?

Comment le marché a séparé les gagnants des perdants

La hausse impressionnante de 16,4 % du S&P 500 en 2025 a fixé une norme de performance élevée. Par rapport à ce benchmark, trois de mes positions en actions ont fortement déçu. Meta, Amazon et PayPal ont chacune affiché des rendements inférieurs à ceux du marché plus large — mais pour des raisons totalement différentes.

Lorsque je visualise les écarts de performance, la difficulté de PayPal ressort le plus nettement. L’action a rencontré des vents contraires persistants tout au long de 2025, créant ce qui pourrait être une opportunité contrariante intrigante. Pendant ce temps, Meta et Amazon ont sous-performé pour des raisons qui peignent des images très différentes de leurs perspectives pour 2026.

Le défi Capex de Meta : une épreuve de patience pour les investisseurs

Les problèmes de Meta ont commencé sérieusement lorsque l’entreprise a publié ses résultats du troisième trimestre. Le coupable ? L’annonce de la direction selon laquelle l’augmentation des dépenses d’investissement se poursuivrait en 2026. Plutôt que de voir cela comme une construction stratégique d’infrastructures, le marché a puni l’action, en la vendant en raison de préoccupations concernant la pression immédiate sur les bénéfices.

Cependant, cette réaction pourrait passer à côté d’un point crucial : si les investissements de Meta dans ses centres de données génèrent le rendement promis par la direction, l’action pourrait inverser sa tendance de manière spectaculaire. La volonté de l’entreprise de dépenser de manière agressive suggère une confiance dans les retours technologiques sous-jacents. Pour les investisseurs avec un horizon de deux à trois ans, cette frénésie d’investissement pourrait s’avérer être exactement le catalyseur nécessaire pour des gains substantiels.

La prime élevée d’Amazon s’évapore

Amazon présente un récit différent. Tout au long de 2025, l’entreprise ne tirait pas vers le bas une activité médiocre — elle se normalisait simplement après une valorisation gonflée. L’action portait une prime importante en début d’année ; elle se négocie maintenant en ligne avec d’autres grandes capitalisations technologiques.

Pourtant, la performance financière récente de l’entreprise raconte une histoire convaincante. Les fondamentaux d’Amazon se sont renforcés au cours des derniers trimestres, avec une exécution solide dans les services cloud et le commerce électronique. Une fois que le marché reconnaîtra que cette force opérationnelle mérite à nouveau une valorisation premium, l’action pourrait être positionnée pour des gains robustes en 2026. L’entreprise a essentiellement comprimé des années d’attentes de croissance future dans sa baisse de 2025.

PayPal : quand la valorisation devient irrésistible

PayPal représente le paradoxe le plus intéressant : une histoire de redressement en difficulté qui paraît en même temps incroyablement bon marché. L’entreprise ne livre pas la croissance que les investisseurs attendent d’une entreprise orientée technologie. Pourtant, à moins de 10 fois le bénéfice prévu, même des améliorations modérées dans l’exécution pourraient déclencher une réversion significative.

L’exposition de PayPal aux flux de paiements mondiaux est véritablement précieuse, même si le sentiment actuel du marché ne le reflète pas. L’entreprise a méthodiquement racheté des actions, ce qui, combiné à une croissance à deux chiffres du bénéfice dilué par action, pourrait finir par faire pencher la balance du marché sur la valorisation. À un moment donné, une action devient simplement trop bon marché pour être ignorée, malgré les vents contraires actuels.

Trois candidats au rebond à surveiller en 2026

Ces trois choix d’actions en retard possèdent le potentiel de battre le marché en 2026, bien que avec des degrés de conviction variables. Meta dispose de catalyseurs clairs liés à ses retours sur investissement en capex. La force opérationnelle d’Amazon devrait finir par justifier à nouveau une prime de valorisation. PayPal nécessite un changement plus important dans la psychologie du marché, bien que la configuration fondamentale soit intrigante pour les investisseurs patients.

Ces positions ne sont pas des recommandations à coup sûr. PayPal, en particulier, comporte un risque d’exécution qui pourrait encore décevoir. Pourtant, pour les investisseurs ayant la tolérance au risque pour supporter la volatilité, ces trois actions méritent une considération sérieuse dans le cadre d’une stratégie d’actions diversifiée. Le pessimisme du marché en 2025 pourrait avoir créé exactement le type d’opportunité qui récompense la réflexion contrariante et patiente en 2026.

La leçon n’est pas que mes choix initiaux d’actions étaient erronés — c’est que les marchés dépassent souvent leur réaction aux catalyseurs négatifs, créant parfois de meilleures opportunités d’entrée qu’auparavant. Que 2026 valide cette thèse dépendra en fin de compte de si les déceptions de cette année se transforment en gains l’année suivante.