Quelle est la victoire fondamentale du Bitcoin : M. Saylor parle de l'avenir et de la stratégie du capital numérique

Bitcoin est en train d’atteindre une victoire véritablement fondamentale. Michael Saylor, fondateur et président de Strategy, a souligné lors d’une interview détaillée sur le podcast « What Bitcoin Did » que ce ne sont pas les fluctuations de prix à court terme qui prouvent la véritable signification de Bitcoin, mais son adoption institutionnelle et structurelle. Les propos de Saylor évoquent l’image d’un avenir numérique du capital qui évolue de manière accélérée vers 2025.

L’accélération de l’adoption institutionnelle : la signification profonde des changements apportés par 2025

2025 est devenu l’un des tournants les plus significatifs dans l’histoire de Bitcoin. Selon Saylor, le nombre d’entreprises détenant du Bitcoin dans leur bilan est passé d’environ 30-60 en 2024 à près de 200. Ce chiffre ne représente pas simplement une croissance, mais symbolise une transformation fondamentale de la confiance institutionnelle.

Le retour de l’assurance est un événement emblématique. Saylor a révélé qu’en 2020, lorsqu’il a acheté du Bitcoin, il a été délié de contrats avec des compagnies d’assurance. À l’époque, même si les actifs de l’entreprise atteignaient 20 à 40 milliards de dollars, aucune couverture d’assurance n’était disponible. La situation a changé radicalement en 2025, avec la réintroduction de la couverture d’assurance. Ce changement indique que les institutions commencent à percevoir Bitcoin non plus comme un actif spéculatif, mais comme un « actif normal » pouvant faire l’objet d’une assurance.

L’introduction de la comptabilité à la juste valeur a également une importance fondamentale. Jusqu’à présent, les entreprises cotées devaient comptabiliser les gains en capital non réalisés liés à leur détention de Bitcoin, ce qui compliquait la reconnaissance des profits. En 2025, ce principe comptable a été modifié, permettant aux entreprises d’enregistrer la hausse de valeur de leurs Bitcoins comme un profit. La reconnaissance officielle par le gouvernement de Bitcoin comme un produit numérique majeur a également éliminé toute résistance réglementaire.

La force des fondamentaux : trois transformations fondamentales dans l’assurance, la comptabilité et la régulation

L’intégration dans le système bancaire constitue le changement le plus spectaculaire. Au début de l’année, même avec 1 milliard de dollars en Bitcoin en garantie, on ne pouvait obtenir qu’un prêt équivalent à 5 cents. Mais d’ici la fin de l’année, presque toutes les grandes banques américaines ont commencé à offrir des prêts garantis par IBIT, et environ un quart d’entre elles envisagent des prêts directement garantis par Bitcoin. JP Morgan Chase et Morgan Stanley ont entamé des discussions sur l’achat et la gestion de Bitcoin.

Ce changement s’appuie sur une orientation positive du ministère américain des Finances. La possibilité d’intégrer des actifs cryptographiques dans le bilan bancaire semble recevoir un soutien clair. La SEC et la CFTC ont également exprimé leur appui officiel à Bitcoin et aux crypto-actifs.

L’évolution des infrastructures de marché est également remarquable. La CME (Chicago Mercantile Exchange) voit progresser la commercialisation des dérivés Bitcoin. De plus, des mécanismes innovants ont été introduits : la possibilité d’émission et de rachat physique de Bitcoin d’une valeur d’un million de dollars entre Bitcoin et IBIT, sans fiscalité. Cette structure indique que Bitcoin ne se limite plus à un simple produit, mais commence à fonctionner comme une partie intégrante du système financier traditionnel.

Le prix actuel du BTC tourne autour de 90 050 dollars (avec une hausse de 2,01 % en 24 heures), et devrait atteindre un sommet historique de 126 080 dollars d’ici 2025. Selon Saylor, tous ces changements fondamentaux dans le système font de 2025 « l’année où tout ce que vous souhaitiez a été réalisé ».

L’inutilité des prévisions de prix à court terme et l’importance d’une vision à long terme

Saylor a clairement rejeté toute discussion sur les fluctuations de prix à court terme. Il est absurde de s’inquiéter des variations actuelles alors que Bitcoin a atteint un nouveau sommet il y a 95 jours. Se concentrer sur les mouvements à court terme va à l’encontre de la philosophie fondamentale de Bitcoin, selon lui.

« Il faut réduire la préférence temporelle », incarnant la philosophie de Bitcoin. Évaluer le prix sur 100 ou 1000 jours n’a pas de sens. Historiquement, ceux qui s’engagent dans une idéologie ou une révolution technologique réussissent généralement sur une période de dix ans. Beaucoup échouent après dix ans, et ce n’est qu’après vingt ou trente ans qu’ils atteignent le succès.

En regardant la moyenne mobile sur 4 ans du Bitcoin, Saylor note une tendance très haussière. Ce qui importe, ce n’est pas le prix dans 90 ou 180 jours, mais le fait que l’ensemble du secteur progresse dans la bonne direction. Le réseau lui-même est orienté dans la bonne direction, et les baisses des 90 derniers jours ont été une opportunité d’achat pour ceux qui ont une vision à long terme.

Bitcoin, un capital universel comme l’électricité : la stratégie d’adoption des entreprises et sa signification essentielle

Saylor soutient fermement la stratégie d’achat de Bitcoin par les entreprises. Même les entreprises déficitaires peuvent améliorer leur bilan en détenant du Bitcoin. Pour les entreprises rentables, la hausse de la valeur des actifs constitue une source de revenus supplémentaire. Par exemple, une entreprise enregistrant une perte annuelle de 10 millions de dollars pourrait générer 30 millions de dollars de gains en capital en détenant 100 millions de dollars en Bitcoin.

« Qu’est-ce qu’on peut critiquer chez cette entreprise ? » La critique ne doit pas porter sur l’achat de Bitcoin, mais sur le fait qu’elle subit des pertes continues. En réalité, ce sont plutôt celles qui ne détiennent pas de Bitcoin alors qu’elles subissent des pertes qui devraient être critiquées.

Il existe environ 4 milliards d’entreprises dans le monde capables d’acheter du Bitcoin. Pourtant, seulement 200 d’entre elles en détiennent, ce qui rend la crainte d’une saturation du marché infondée. Saylor insiste sur la ressemblance structurelle entre les entreprises détenant du Bitcoin et les usines disposant d’infrastructures électriques.

« Bitcoin est un capital universel à l’ère numérique, ce n’est pas un simple produit spéculatif, mais un outil d’amélioration de la productivité. Tout comme l’électricité fait fonctionner toutes les machines, Bitcoin est la base qui fait avancer l’économie numérique. »

Cette métaphore illustre clairement la signification fondamentale de l’adoption de Bitcoin : il ne s’agit pas d’un simple investissement, mais d’un choix d’infrastructure essentielle dans l’économie numérique.

Le marché du crédit numérique, un rêve de 10 000 milliards de dollars : la vision essentielle de Strategy

La raison pour laquelle Strategy ne s’engage pas dans le secteur bancaire est une décision stratégique claire. Selon Saylor, leur modèle peut théoriquement s’étendre presque à l’infini. Leur objectif est de réaliser un produit appelé STRC (Strategy Deferred Digital Credit), avec un rendement de 10 % et une valorisation de 1 ou 2.

Si la part du marché des obligations d’État américaines atteignait 10 %, cela représenterait un marché de 10 000 milliards de dollars. Ce marché potentiel est bien plus vaste que les produits financiers existants. Combien d’entreprises émettent des crédits senior ou des crédits d’entreprise ? La saturation du marché n’est pas encore atteinte.

Le développement de produits financiers garantis par Bitcoin est également envisageable : dérivés, bourses, voire compagnies d’assurance. « Actuellement, aucune compagnie d’assurance n’utilise Bitcoin comme garantie ou capital. Ce secteur est gigantesque. »

La stratégie de détention de réserves en dollars est également liée à cette vision fondamentale. Les investisseurs en crédit considèrent souvent la volatilité de Bitcoin ou des actions comme excessive. Pour occuper une position de premier plan dans le marché du crédit numérique, il faut disposer d’une crédibilité maximale. La détention de réserves en dollars renforce la crédibilité des entreprises et augmente l’attractivité de leurs produits.

La dernière remarque de Saylor est fondamentale : « La valeur d’une entreprise ne dépend pas seulement de l’utilisation actuelle de son capital, mais aussi de ce qu’elle fera à l’avenir. Ne pas faire quelque chose aujourd’hui ne signifie pas qu’on ne pourra pas le faire demain. » Ces mots symbolisent la véritable ambition de Strategy. Leur intention est de transformer le système monétaire mondial, le système bancaire et le marché du crédit en utilisant Bitcoin comme infrastructure numérique de base.

Les bases institutionnelles établies en 2025 ne sont que la première étape d’un projet plus vaste. En ce sens, la victoire fondamentale de Bitcoin n’est qu’un début.