La stratégie derrière l'optimisation de la structure financière : un soutien stable de 700 000 bitcoins

La gestion du risque de crédit de Strategy s’atténue. Selon les dernières nouvelles, la valeur nominale des actions privilégiées permanentes de cette société de trésorerie Bitcoin atteint 8,36 milliards de dollars, dépassant ses 8,2 milliards de dollars de dette convertible. Ce ajustement structurel apparemment technique reflète en réalité la logique profonde de Strategy, qui cherche une stabilité financière dans ses investissements agressifs en Bitcoin.

La subtilité de la transformation de la structure financière

Strategy procède à une optimisation de sa structure de capital. Commençons par comprendre la différence entre ces deux instruments de financement :

L’essentiel de cette transformation réside dans le fait que : à l’échéance, les obligations convertibles doivent être remboursées ou converties, ce qui entraîne un risque de refinancement et une volatilité liée au prix de l’action. Les actions privilégiées permanentes, quant à elles, ne nécessitent pas de remboursement du principal, mais versent un dividende fixe, avec un risque et une volatilité moindres.

Une base financière stable

Le portefeuille d’actions privilégiées de Strategy comprend quatre instruments, avec un total annuel de dividendes d’environ 875 millions de dollars. Pour assurer la stabilité de ce versement, la société détient une réserve de 2,25 milliards de dollars. Cette réserve, relativement suffisante, vise à améliorer le ratio de couverture des dividendes et à réduire le risque de financement à court terme.

Du point de vue des actions ordinaires, le nombre d’actions en circulation est passé de 76 millions en 2020 à plus de 310 millions. Cette expansion pourrait atténuer la pression de dilution future liée à la conversion de dettes, offrant à l’entreprise une plus grande flexibilité dans la gestion de son capital.

Lien avec une stratégie d’investissement agressive

Le moment de cette optimisation de la structure financière est à souligner. Selon des informations, Strategy a annoncé le 20 janvier avoir augmenté sa détention de 22 305 bitcoins, pour un coût de 2,13 milliards de dollars, avec un prix moyen de 95 284 dollars par bitcoin. Au 19 janvier, sa position totale en Bitcoin atteignait 709 715 bitcoins, pour un coût total d’environ 53,92 milliards de dollars, avec un prix moyen de 75 979 dollars.

La stabilisation de la structure financière contraste avec l’investissement agressif en Bitcoin. Strategy, tout en optimisant sa structure de dette et en réduisant le risque de refinancement, continue d’accroître massivement ses positions en Bitcoin. Cela montre que : une base financière stable soutient sa stratégie d’investissement audacieuse.

Changement de signal du marché

D’après la réaction du marché, cette optimisation financière pourrait modifier l’attitude des investisseurs institutionnels. Des informations indiquent qu’un fonds de pension américain a déjà acheté des actions MicroStrategy, tentant d’investir indirectement dans Bitcoin via cette structure d’actionnariat familière. Étant donné que la taille des actifs de pension mondiaux dépasse 70 000 milliards de dollars, même une allocation modérée pourrait signifier un afflux massif de capitaux à l’avenir.

Orientations futures

Cette optimisation de la structure financière de Strategy reflète un équilibre subtil : maintenir la stabilité financière tout en poursuivant une stratégie d’accumulation agressive de Bitcoin. Avec la valorisation des actions privilégiées établie et la réserve suffisante, la société pourrait disposer d’une plus grande flexibilité de financement, ce qui pourrait soutenir sa poursuite d’augmentation significative de ses positions en Bitcoin.

En résumé

Strategy, en faisant dépasser la valeur des actions privilégiées par rapport à la dette convertible, a réussi à atténuer le risque de crédit. Cette transformation structurelle réduit le risque de refinancement et la volatilité du bilan, offrant à l’entreprise une base de financement plus stable. La réserve abondante et l’expansion de la structure actionnariale renforcent cette stabilité. Sur cette base financière, la stratégie de Strategy d’accumulation continue en Bitcoin apparaît plus sereine et solide. La stabilisation de la structure financière et l’approche d’investissement agressive créent une interaction positive, ce qui pourrait constituer un pilier essentiel de la stratégie à long terme de Strategy pour l’accumulation de Bitcoin.