BTC franchit en dessous de 75 % du coût de base de l'offre : la pression de distribution augmente, le risque de baisse domine

2026-01-22 12:37:46

Selon les dernières nouvelles, Glassnode a publié une analyse des données on-chain indiquant que le prix au comptant du Bitcoin a franchi la barre du 0,75 quantile du coût d’approvisionnement sans pouvoir le récupérer. Ce signal technique suggère une augmentation de la pression de distribution sur le marché, avec un niveau de risque significativement accru. Le prix actuel du BTC oscille autour de 90 000 dollars, mettant à l’épreuve un support important basé sur le coût.

Signification du quantile du coût d’approvisionnement

Qu’est-ce que le quantile du coût d’approvisionnement

Le quantile du coût d’approvisionnement est un indicateur clé dans l’analyse on-chain, utilisé pour mesurer la répartition des coûts de détention des participants au marché. Le quantile du 0,75 du coût d’approvisionnement signifie que 75 % de l’offre de Bitcoin a été acquise à un coût inférieur au niveau actuel. En d’autres termes, lorsque le prix du BTC tombe en dessous de ce niveau, cela indique que plus des trois quarts de l’offre sont en situation de perte.

Pourquoi ce niveau est-il crucial

Cet indicateur est important car il reflète la situation globale de profit/perte du marché. Lorsque le prix franchit le quantile du 0,75 du coût d’approvisionnement, un grand nombre de détenteurs se retrouvent en perte, ce qui peut entraîner deux réactions de marché : d’une part, une panique de vente parmi les perdants, d’autre part, une détention ferme de la part des autres. Selon les informations disponibles, le marché est actuellement dans cette zone à haut risque.

Analyse de la situation actuelle du marché

Décalage entre prix et coût

Selon les données, le BTC est passé d’un sommet récent à 98 000 dollars pour redescendre à environ 90 000 dollars. Bien qu’il ait augmenté de 1,85 % en 24 heures, la baisse sur 7 jours atteint 6,89 %, indiquant une intensification de la volatilité à court terme. Plus intéressant encore, le coût de détention pour les détenteurs à court terme est de 98 300 dollars, ce qui signifie que les investisseurs entrés récemment subissent déjà des pertes importantes.

Niveau clé	Valeur
Prix au comptant actuel	89 985,98 $
Coût des détenteurs à court terme	98 300 $
75% du quantile du coût d’approvisionnement	Franchie
Sommet récent	98 000 $
Ampleur de la perte (détenteurs à court terme)	Environ -8,4 %

Contradictions dans les signaux du marché

Fait intéressant, certaines informations indiquent des signaux positifs :

La pression de vente sur le marché au comptant s’atténue, avec une consolidation dans un environnement de faible volume
Le levier est faible, le marché considère cette volatilité comme une phase à court terme
Les flux de fonds vers les ETF montrent un regain d’intérêt institutionnel
Les acteurs importants accumulent activement du BTC en phase de creux

Cependant, ces signaux positifs contrastent fortement avec les avertissements de Glassnode sur les risques de baisse. Cela indique que le marché se trouve à une étape critique de divergence : les institutions achètent lors des creux, mais les indicateurs techniques de risque ont déjà tiré la sonnette d’alarme.

Évaluation des risques et suivi

Niveau de risque actuel

Glassnode indique clairement que, sauf si le BTC parvient à regagner le niveau du 0,75 quantile du coût d’approvisionnement, le risque de baisse prédominera. Il ne s’agit pas seulement d’un problème de prix, mais aussi d’un état d’esprit des participants. Lorsque la majorité de l’offre est en perte, le marché peut rapidement sombrer dans une boucle de panique du type « celui qui part en premier gagne ».

Signaux à surveiller

De mon point de vue, voici quelques signaux clés à suivre de près :

La capacité à regagner et à se stabiliser au-dessus du niveau du 0,75 quantile du coût d’approvisionnement
La poursuite ou non de la sortie des détenteurs à court terme
La capacité des gros investisseurs à accumuler suffisamment pour contrebalancer la pression de vente des petits investisseurs
La progression du volume de transactions, en lien avec une éventuelle reprise des prix

Selon les données, lorsque le coût des détenteurs à court terme atteint 98 300 dollars, cela marque généralement un passage d’une phase de correction à une tendance haussière plus durable, à condition que le prix puisse se stabiliser à nouveau à ce niveau.

Conclusion

La chute du BTC en dessous du 75% du quantile du coût d’approvisionnement reflète une situation où la majorité des participants est en perte, ce qui constitue une alerte technique importante. Bien que l’accumulation par les institutions et l’atténuation de la pression de vente au comptant offrent des raisons d’être optimiste, le risque n’est pas encore totalement dissipé. La clé du marché réside dans la capacité à trouver un support efficace dans la zone de prix actuelle, sinon le risque de baisse pourrait dominer. La prochaine évolution dépendra de la capacité des gros investisseurs à faire pression sur la vente des petits, en accumulant davantage.

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